カカオゲームズは新作の空白と既存ゲームの売上減少で今年2四半期も赤字が続いた。会社は今年4四半期から来年1四半期までに少なくとも5種の新作を発売し、来年1四半期の黒字転換を達成する構想だ。これに加え、LINEヤフーから調達した3000億ウォンの資金を基盤にM&A（合併・買収）に乗り出す一方、大規模多人数同時参加型オンラインRPG（MMORPG）に集中したポートフォリオを外部知的財産（IP）とスポーツ・カジュアルジャンルへ多角化する計画である。
カカオゲームズは今年2四半期の連結ベースで売上750億ウォン、営業損失230億ウォンを記録したと5日明らかにした。前年同期比で売上は35%減少し、営業損失規模は167%拡大した。
事業部門別ではPCオンラインゲームの売上が223億ウォンで前四半期比20%減少したが、前年同期比では51%増加した。モバイルゲームの売上は527億ウォンで前年同期比48%、前四半期比4%減った。既存ライブゲームの売上減少と新作の空白が業績に影響を与えたというのが会社側の説明である。
◇新作5種を前面に来年1四半期の黒字転換を目標
業績反転のため、カカオゲームズはこの日、2四半期決算発表のカンファレンスコールで今年4四半期から来年1四半期までに少なくとも5本の新作を発売すると明らかにした。直近2年間で披露した新作数を上回る規模だ。
最初に『トッケビの世界』が来る10月の発売を目標に開発を終え、サービス準備を進めている。『アーキエイジクロニクル』は開発会社XLゲームズがパブリッシングまで直接担う体制に転換し、4四半期にSteamのアーリーアクセス（先行プレイ）で披露する。『ダンジョンアライズ』は発売と同時に有名知的財産（IP）とのコラボコンテンツを公開し、初期ユーザー流入を拡大する計画である。
来年1月には最大の期待作『オーディンQ:ヴァルキリーズコール』が正式発売され、オープンワールドのゾンビサバイバルシミュレーター『ゴッドセイブバーミンガム』も1四半期中にアーリーアクセスで披露する予定だ。
シン・グォノカカオゲームズ最高財務責任者（CFO）は「会社は2四半期と3四半期を売上の底と見ている」と述べ、「4四半期から新作発売の効果が本格的に反映されて売上に意味のある反応を予想しており、来年1四半期には主要新作ラインアップの大半が市場に投入されることで黒字転換が可能と見込む」と語った。
一方、市場ではオーディンQが既存作『オーディン:ヴァルハラ・ライジング』のユーザーを侵食する可能性があるとの懸念も提起された。カカオゲームズは2作品が同じ世界観を共有するが、ゲーム方式とターゲットユーザー層が異なるため、ユーザー侵食の可能性は大きくないと説明した。既存のオーディンがMMORPG本来の没入感と大規模オープンワールド体験に焦点を当てたのに対し、オーディンQはクォータービュー基盤の大規模戦闘コンテンツを中心に据えるということだ。
オーディンQの追加の発売延期の可能性にも線を引いた。カカオゲームズはゲームがすでに発売可能な水準まで開発されており、当初は今年4四半期の発売を検討したが、完成度と市場状況などを総合的に考慮し、来年1月の発売に決定したと明らかにした。
イ・シウカカオゲームズ共同代表は「現時点では追加の日程調整は全く考慮していない」と述べ、「『トッケビの世界』を皮切りに主要戦略ゲームの発売時期を分散し、各ゲームが市場で十分に注目され成果を出せるよう運営する」と語った。
◇3000億ウォンを確保したカカオゲームズ、国内外のM&Aを10件余り検討
新作発売とともに外部の成長ドライバー確保にも乗り出す。カカオゲームズは6月、筆頭株主の変更過程でLINEヤフー側から有償増資2400億ウォンと転換社債（CB）600億ウォンなど計3000億ウォンを調達した。確保した資金はM&Aと投資、負債の早期返済などに活用する計画である。
現在まで国内外で10件以上のM&A・投資機会を検討している。数百億ウォン規模のM&Aから始め、財務安定性を損なわない範囲で投資規模を徐々に拡大する計画だ。
キム・テファンカカオゲームズ共同代表は「初期開発段階のゲームへの投資は成功確率が低いと見て志向しない」と述べ、「すでに成果や主要指標が検証されたゲームまたは開発会社を買収することを最優先とする計画だ」と語った。
一部で提起されていたLINE Gamesとの合併や包括的株式交換の可能性は退けた。LINEヤフーの大規模投資をきっかけに両ゲーム会社の企業結合の可能性が取り沙汰されたが、カカオゲームズは関連計画がないという従来の立場を再確認した。
キム代表は「カカオゲームズとLINE Games間の合併や包括的株式交換など企業結合を推進する計画はなく、現在も立場に変化はない」と述べ、「事業面でシナジーを創出できる協力機会は一般的な業務提携の範囲で検討できる」と語った。
◇MMORPGへの依存を下げる…外部IP・スポーツへ拡張
カカオゲームズは従来MMORPGに集中していたゲームポートフォリオも多角化する予定だ。オーディンやアーキエイジなど自社IPを活用したMMORPGは中核事業として維持しつつ、ウェブトゥーン・アニメーション・映画など外部IPを活用し、スポーツ・カジュアルジャンルのゲームを拡大する計画である.
カカオゲームズは前日、ザグリムエンターテインメントと国内の有名漫画・ウェブトゥーンIPを活用したゲーム開発およびサービス協力を発表した。グローバル映画会社やエンターテインメント企業のIPを活用する方案も議論している。あわせてスポーツをはじめとするミッドコアジャンルでも競争力のあるゲームを発掘し育成する。世界の50代以上の利用者を狙ったゲームとコンテンツも検討しており、関連事業で来年3四半期から目に見える成果を出すという目標だ。
株主還元政策も強化する。カカオゲームズは総額5億ウォン規模の自己株式を取得する予定だ。役職員を対象に譲渡制限付株式（RSU）制度も運用し、会社の長期的成果と企業価値向上を報酬体系に連動させる。キム代表は「新経営陣は単なる約束よりも実行を通じて市場の信頼を取り戻す」と述べ、「本日共有した方向性を今後、具体的な成果で示す」と語った。