世界のスマートフォン市場を牽引する「双頭馬車」であるアップルとサムスン電子が4〜6月に対照的な成績表を受け取った。スマートフォン事業に限って見れば、両社とも製品販売は好調だった。しかし、アップルは製品価格を引き上げずに収益を確保した一方で、サムスン電子は一部製品の価格を上げたにもかかわらず、半導体メモリーなど部品価格の急騰という逆風を乗り越えられなかった。アップルのトップであるティム・クックCEOは4〜6月期として過去最高の売上高で任期中最後の決算発表を飾ったが、サムスン電子のトップであるノ・テムンDX部門長（社長）兼MX事業部長とチェ・ウォンジュンMX事業部最高執行責任者（COO）は、同社として初の四半期赤字という不名誉を負う結果となった。
アップルは30日（現地時間）、2026年会計年度第3四半期（4〜6月）のアイフォン売上高が542億5000万ドル（約75兆ウォン）で前年対比22%増加したと明らかにした。これは金融情報会社LSEGの予想（538億6000万ドル）を上回る結果だ。アイフォンが好調だったことでアップル全体の売上高も前年対比16%増の1094億2000万ドル（約157兆ウォン）となり、アナリスト予想の1086億5000万ドルを上回った。4〜6月のアップル全体の売上総利益率（総マージン率）も前年より3.6%ポイント（P）上昇の50.1%を記録した。アップルの売上においてアイフォンは約半分、残りの30%はアプリストアとアイクラウドの購読料であるサービス売上、10%はPCであるマックブックが担う。
サムスン電子は30日、4〜6月（第2四半期）のモバイル体験（MX）・ネットワーク売上高が前年対比13.7%増の33兆2000億ウォンを記録したと明らかにした。ただし、サムスン電子は4〜6月の営業利益が前年の3兆1000億ウォンの黒字から赤字に転落し、営業損失7000億ウォンを記録したと発表した。MX・ネットワークのうちネットワーク事業は海外売上で実績が前年対比で改善したことを勘案すると、赤字はスマートフォン部門で発生したとみられる。サムスン電子はスマートフォン事業の赤字について「部品原価の上昇など業界全般のコスト負担拡大の影響で営業利益が減少した」と説明した。スマートフォン販売が好調でも、メモリーなどの中核部品価格の上昇が収益性を損なったということだ。
◇ 原価上昇を吸収する能力で明暗…高いロイヤルティと安定的な収益構造が危機局面で光る
カウンターポイント・リサーチによれば、今年第1四半期時点でDRAMとNANDフラッシュの価格は直前四半期と比べてそれぞれ50%、90%以上上昇した。通常、メモリーはスマートフォン製造原価の約20%を占める。ただし中低価格スマートフォンの場合、その負担はさらに大きい。カウンターポイント・リサーチは、全原価に占めるメモリー費用の割合が200ドル（約29万ウォン）以下の普及型スマートフォンでは43%に達するとみている。半導体価格は第2四半期にも継続的に上がった。
半導体価格が上昇する「チップフレーション（メモリー＋インフレーション）」の状況で、原価上昇を吸収できる収益構造の差がアップルとサムスン電子の明暗を分けた主因とされる。アップルはアイフォンのラインアップをプレミアム製品中心で運用し、高い平均販売価格（ASP）を維持している。一方、サムスン電子は高価格のフラッグシップから中低価格のギャラクシーAシリーズまで幅広い製品群を展開し、グローバル市場シェアを拡大する戦略をとっている。このためサムスン電子は出荷量の面では競争力を持つが、スマートフォン1台を販売したときに残る収益性はアップルと比べて相対的に低い。カウンターポイント・リサーチによれば、今年第1四半期のサムスン電子のASPは340ドルで、アップル（908ドル）の37%にすぎない。
結局、メモリーなど部品価格が急騰する局面では「1台当たりどれだけ残すか」の差が勝敗を分けた。高いASPとマージンを持つアップルは原価上昇の衝撃を吸収する余力が大きかった一方で、サムスン電子は値上げをしても原価負担を相殺するのが難しかったということだ。
パン・ヒョチャングォン工科大学スマートIT学科教授（経済正義実践市民連合政策委員長）は「アップルは高価格スマートフォン中心の製品ポートフォリオが20〜30%の純粋マージン率を出す」とし、「一方でサムスンの中低価格帯製品群はマージンがほとんどなく、高価格製品であるフラッグシップもアップルより低い15%のマージン率を持っている」と述べた。ジェフ・フィールドハック カウンターポイント・リサーチ ディレクターは「アップルは競合他社と異なり、部品原価（BOM）の上昇を吸収できる能力と、メモリー危機局面で比較的自由な構造を示している」と述べた。
だからといってサムスンがアップルのような高価格中心の戦略を展開することも現実的ではない。サムスンはアップルと比べて相対的に認知度と顧客ロイヤルティが低く、中低価格製品群を出さなければ中国企業に市場を奪われて立場が狭まるためだ。
◇ 中国のサプライチェーンを模索するアップルにも限界…「サムスンも部品価格上昇だけのせいにはできない」
ただし今後の状況はアップルにとっても負担だ。アップルはこの日、7〜9月の売上高成長率ガイダンスを9〜11%と示した。これは金融情報会社LSEGが集計した予想値12%に届かない数値だ。アップルもメモリー価格の急騰に伴う原価負担が現実化しており、サプライチェーンにおける地位も以前ほどではない。さらにアップルは最近、メモリー価格の急騰の影響を和らげるために中国企業からの製品調達を進めた。しかし、米国の与野党上院議員が中国のメモリー半導体企業である長芯存儲（CXMT）と長江存儲（YMTC）の製品を購入しないよう促し、難しい局面にある。
ティム・クックCEOは新たな供給先でメモリーを調達する案についての考えを問う質問に「皆が知っているように、DRAM市場には主に3社のサプライヤーがある」とし、「サプライヤーが増えれば供給面で助けになり、価格面でも助けになる可能性がある」と述べた。これについてブルームバーグは、クックCEOが中国のチップメーカーをメモリーチップ生産に活用する可能性を示唆した発言だと分析した。
サプライチェーン管理の状況も以前ほどではない。供給支障の主な原因の一つは製品の中核チップの供給問題だ。マックやアイフォンのような機器には、より高速な動作を可能にするコンピューターチップであるマイクロプロセッサが必要だ。アップルは当該チップの大半を台湾に本社を置くTSMCを通じて生産してきた。クックCEOは「率直に言って、これは一般的な供給問題ではなく需要予測の問題だ」とし、「今後1四半期の間、供給面で困難を経験するだろう」と述べた。
ホン・インギ慶熙大電気電子工学科教授は「これまではアップルが市場での堅固な地位により、以前に契約した供給価格で部品を調達したり在庫を先に積み増して好業績を出したとみられる」としつつも、「アップルも中国のサプライチェーンを模索している点を見ると、限界に達したように見える」と語った。
サムスン電子もまた、部品価格の上昇だけをスマートフォン事業の赤字要因とみなすのは難しいというのが専門家の見方だ。サプライチェーン管理、製品価格、マーケティングなど経営陣の領域もあるためだ。
ウィ・ジョンヒョン中央大経営学科教授は「世界のスマートフォン市場でアップルとサムスンが強者だが、サムスンはブランドとロイヤルティの面ではアップルに比べて非常に脆弱だ」とし、「ノ・テムンDX部門長が短期の販売成績にだけ気を配り、長期的観点でブランド、ロイヤルティの改善に注力しなければ、将来世代で崩れるのは一瞬だ」と述べた。ファン・ヨンシク世宗大経営学部教授は「ノ・テムンDX部門長がこれまでギャラクシー神話を書いてきたが、今やサムスンが市場を拡大してきた戦略に経営上の変化を加えるべき時点だ」とし、「今回の実績の明暗は、危機局面でサムスンがアップルと比べてマージン構造、サプライチェーン、収益率の管理が不振だったことが痛感されたということだ」と述べた。