SKテレコム・KT・LG U+など通信3社が今年第2四半期にハッキング事故以前の収益性を回復する見通しだ。設備投資（Capex）縮小に伴う営業費用の減少とマーケティング費用の縮小によるものだ。緊縮の結果というわけだ。
7日、金融情報会社FnGuideによると、通信3社の今年第2四半期合算売上高コンセンサス（証券会社予想の平均）は15兆2052億ウォン、営業利益コンセンサスは1兆4492億ウォンと集計された。
前年同期比で売上高は2.6%、営業利益は12.6%減少だが、KTが昨年第2四半期に江北地域本部用地の開発で一過性の不動産分譲利益を得たことを考慮すればむしろ成長局面だ。ハッキング事故以前である2024年第2四半期（売上高14兆4620億ウォン、営業利益1兆2860億ウォン）と比べても改善した水準である。昨年通信業界を揺るがせたハッキング事故の衝撃を振り払い、収益性を回復する様相だ。
会社別に見ると、SKテレコムの第2四半期売上高コンセンサスは4兆4066億ウォン、営業利益コンセンサスは5280億ウォンだ。SKテレコムは昨年4月のハッキング事故で新規営業停止と加入者流出を経験し、全加入者を対象にSIMカード交換を進め約2000億ウォンの費用を投じた。今年第2四半期はベース効果で営業利益が上昇する見通しだ。ハッキング事故で離反しようとする顧客をつなぎ留めるために設けた5000億ウォン規模の「顧客感謝パッケージ」も昨年終了し、コスト削減の効果が目立つ。
SKテレコムの設備投資も右肩下がりの趨勢だ。5G（第5世代移動通信）拡大に向けた投資が積極的に行われた2019年は単体基準で2兆9200億ウォンを執行したが、昨年は1兆2240億ウォンの執行にとどまった。単体基準でSKテレコムの売上高に占める設備投資・マーケティング費の比率は2019年の52%から昨年は30%台へと次第に低下し、今年第2四半期も前年同期比で設備投資費用が減少する見通しだ。
イ・ダヨンDaol Investment & Securities研究員は「SKテレコムはマーケティング競争の緩和、5G後続投資の制限によりコスト効率化の流れを続けている」と述べ、「昨年はハッキング事故で相当な直接・間接費用が発生し収益性が毀損されたが、今年は再び平常水準へ回復する見通しだ」と分析した。
KTの第2四半期売上高コンセンサスは6兆8864億ウォン、営業利益コンセンサスは6090億ウォン水準だ。昨年第2四半期に営業利益1兆148億ウォンを上げ、四半期ベースで初の1兆ウォン突破記録を打ち立てたのと対照的である。昨年第2四半期、KT子会社のKTエステートは江北地域本部の用地を広津区イーストポール・アパートとして分譲し営業利益3900億ウォンを上げたが、今年はこのような一過性要因が消え、営業利益が後退する様子が見られる。
KTは現在、ハッキング事故の補償案として「顧客報答プログラム」を進めているが、この費用は昨年にすべて反映しており、今年第2四半期は営業費用の負担が和らいだ。Daol Investment & SecuritiesはKTの今年第2四半期の営業費用が6兆2960億ウォンで、前年（6兆4130億ウォン）比で減少すると見込んだ。キム・フェジェ大信證券研究員は「ハッキング事故に関連し昨年第4四半期に前倒し計上した費用のうち未執行の金額は2026年末または2027年中に戻入される可能性がある」とし、「営業利益は約1000億ウォンの上振れが可能だ」と分析した。
KTもまた設備投資が右肩下がりの趨勢で、KTの設備投資は単体基準で2019年の3兆2568億ウォンから昨年は2兆1439億ウォンへ減少した。設備投資は数年にわたり減価償却費として分割され営業費用に反映されるが、数年にわたり設備投資が減少する趨勢のため、営業費用が低下する効果がある。
LG U+の第2四半期売上高コンセンサスは3兆9122億ウォン、営業利益コンセンサスは3122億ウォンだ。昨年第2四半期に史上初の四半期営業利益3000億ウォンを記録したのに続き、今年も好業績が見込まれる。SKテレコム・KTの違約金免除局面で積極的に加入者を獲得したためだ。キム・ジャンウォンBNK投資証券研究員は「2社の競合の加入者情報流出が加入者離脱につながり、LG U+にとってはこの上なく良い市場になった」と分析した。
あわせてLG U+も単体基準の売上高に占める設備投資・マーケティング費の比率が2019年の約40%から昨年は20%台へ低下した。あわせてLG U+は昨年7月末から希望退職を実施した。イ・ダヨンDaol Investment & Securities研究員は「LG U+は低収益の新規事業の整理、人員再配置、希望退職の実施などでコスト効率化の取り組みを続け、該当効果はすでに昨年の業績から確認された」と述べ、「LG U+の今年の営業利益は前年比12.6%増加し1兆ウォン水準になる」と見通した。