崔泰源（チェ・テウォン）SKグループ会長が韓国に15ギガワット（GW）級の人工知能（AI）データセンターを構築する青写真を示したが、市場の関心は技術よりも資金調達の可否に集まっている。SKテレコムは最近エヌビディアと組み、AI演算に特化した次世代データセンター「AIファクトリー」を2027年に韓国で初稼働させ、その後GW級AIインフラへ段階的に拡張すると明らかにした。エヌビディアとの協力でグラフィックス処理装置（GPU）とシステム設計の能力は補強できるが、1000兆ウォンに迫る投資資金をどう確保するかは宿題として残る。
先月29日、崔会長は青瓦台迎賓館で開かれた「韓国大跳躍3大メガプロジェクト国民報告会」で「AIデータセンタープロジェクトに約1000兆ウォンを計画している」と述べた。崔会長は今後10年間、SKが毎年平均100兆ウォン以上の国内投資を継続するとし、AIデータセンターを大規模に構築して「商品ではなく知能を輸出」する基盤をつくると語った。
崔会長が示した構想は、SKテレコムを中核として総15GW規模のAIデータセンターを構築するというものだ。まず5GW規模を0.5〜1GW単位で全国に分散して建設し、その後は電力・用地・用水の条件を考慮して10GWを追加する方式である。
◇ 国内全データセンターの7〜8倍…15GWという数字の重み
SKテレコムとエヌビディアの協力で2027年はGW級AIファクトリーが直ちに稼働する時点ではない。2027年は韓国で初のAIファクトリーが稼働する時点であり、GW級インフラはその後段階的に拡張する目標である。1GWは1000MWだ。数十MW級施設と1GW級施設では必要な資金、電力、冷却、顧客契約の規模がまったく異なる。
15GWがどれほど大きい規模かは、現在の国内データセンターの総容量と比較すると一層明確になる。エネルギー経済研究院エネルギー情報統計センターの資料によると、韓国データセンター連合会は2023年時点の国内データセンターの総受電容量を約1913MWと推定した。韓国電力のデータセンター電力供給現況に基づいても、2023年末の国内150カ所のデータセンターの契約電力は1986MWだった。現在の国内データセンターの総容量を約1.9〜2.0GWとみなせるという意味である.
15GWは1万5000MWである。現在国内で運用中のデータセンターの総受電容量の7〜8倍に相当する。
◇ 1GW構築に数十兆ウォンが必要…資金調達が第一関門
AIデータセンターの最大の変数は資金である。業界では1GW級AIデータセンター1カ所を構築するだけでも多い場合は70兆ウォン前後の資金が必要になり得るとみている。これを15GWに単純換算すると900兆〜1050兆ウォン規模である。
この試算の直接的な根拠の一つはリウ・ヤンウェイ鴻海（フォックスコン）会長の発言である。リウ会長は先月18日、台湾全国工商会が主催した講演で、1GW級AIデータセンターの構築には最大470億ドルが必要になり得ると明らかにした。ここには土地と建物だけでなく、グラフィックス処理装置（GPU）、AIサーバーラック、ネットワーク機器、電力設備、冷却インフラなどが含まれる。AIデータセンターは従来型データセンターより電力密度が高く、機器価格も高い。
SKグループが既に推進中のウルサンAIデータセンターもこの構想の最初の試金石である。SKグループとアマゾンウェブサービス（AWS）は、ウルサン・ミポ国家産業団地に100MW級AIデータセンターを構築し、今後1GW級へ拡張する計画を示した。この施設は2027年11月に41MW規模で先行稼働し、2029年2月に103MW規模へ拡大する予定である。
それでも資金調達のスキームは簡単ではない。SKテレコムはウルサンAIデータセンターの持ち分最大49%の売却を進めており、KKRとIMMインベストメント・ストーンブリッジキャピタルのコンソーシアムが優先交渉対象者に選定されたとされる。今回の取引は持ち分最大49%を2兆ウォン台半ばで売却する構造で、KKRが29%を取得し、IMMインベストメント・ストーンブリッジキャピタルのコンソーシアムが残りを取得する方式と伝えられている。
◇ 電力・長期顧客の確保も要所
AIファクトリーは大規模GPUを基盤にAI学習と推論を処理する次世代データセンターである。GPUの確保だけでは事業は回らない。電力とデータを投入してAI演算の成果物を生産する「工場」に近い。工場が回るには設備だけでなく、電力、用地、冷却、顧客のすべてが必要だ。
電力はさらに大きいボトルネックである。15GWがサーバー負荷基準で年間を通じて100%稼働すると単純仮定すれば、サーバー稼働に必要な電力だけで年131.4テラワット時（TWh）に達する。1GW基準では年8.76TWhである。これは韓国電力の2025年の総電力販売量549.4TWhの約24%に相当する。
2024年の国内原発の発電量が総発電量の31.7%に当たる188.8TWhだったことを踏まえると、15GW AIデータセンターのサーバー電力需要だけでも国内原発の年間発電量の70%に迫る計算である。ここに冷却設備、電力変換損失、予備電力、ネットワーク機器の使用量まで加われば、実際の電力負担はさらに大きくならざるを得ない。
長期顧客の確保も重要である。数十兆ウォン単位のAIデータセンターは、顧客を探しながら進める方式では難しい。グローバルビッグテック、大企業、公共部門との長期リース契約があってこそ、プロジェクトファイナンスの構造を組める。AI演算需要が急速に増えているのは事実だが、15GW規模の演算リソースを長期にわたり安定的に消化する顧客基盤を確保することは別問題である。
チェ・ヒョグン韓国データセンター連合会副会長は「エヌビディアとの協力はGPU確保とシステム設計の側面で意味がある」としつつも、「しかし15GW AIファクトリー構想が現実となるには、技術同盟を越えて資金と電力、需要を束ねる実行力が必要だ」と述べた。
キム・ギョンウォン世宗大学経営学科招聘教授は「15GW AIファクトリーの構築はやや現実性に欠ける計画に見える。何より電力供給に対する解決策が計画発表前に先行すべきだった」とし、「下手をすると他産業に必要な電力が不足しかねず、今後の急激な電気料金の上昇にもつながり得る」と語った。