NAVERとカカオが今年1〜3月期に堅調な業績を記録する見通しだ。ただし人工知能（AI）事業は依然として投資段階にとどまり、収益化まで時間が必要と見られる。専門家は、NAVERは検索基盤、カカオはチャット基盤にAIを加えているが、年内に有意な結果を出すのは難しいとみている。
17日、FnGuideによると、NAVERの今年1〜3月期の売上高は3兆1447億ウォンを記録し、前年同期比12.84%増となる見通しだ。営業利益は5609億ウォンで11%上昇する見通しだ。サムスン証券、DS投資証券などは、NAVERのコマース部門が業績を牽引したと推定した。昨年下半期の手数料引き上げとスマートストア取扱高成長の反動効果が反映された影響と分析される。
カカオの場合、トークビズとプラットフォーム事業の躍進により今年1〜3月期の売上高が2兆99億ウォンを記録、前年同期比7.84%増加し、営業利益は1795億ウォンで70.27%伸びる見通しだ。カカオも広告やコマースなどトークビズ中心の収益性改善が続いたと評価される。
しかし両社の新規事業であるAIは、まだ収益化には至っていないことが分かった。NAVERは超巨大AI「ハイパークローバX」を中心に検索・コマース・広告全般にAIを接続しているが、現時点ではサービスの高度化とトラフィック拡大段階にとどまり、実質的な売上寄与は限定的な水準と見える。生成型AIに基づく検索および広告商品も初期導入段階で、短期的な業績反映は限定的と分析された。
カカオの場合、カカオトーク基盤のAIサービス拡大と「AIスーパーアプリ」戦略を推進中だが、利用者の体感度とサービス完成度が期待に及ばず、収益化モデルが明確でないことが分かった。AI関連の売上比重も微々たる水準にとどまったと推定される。
崔・スンホDS投資証券研究員は「カカオトークのAIスーパーアプリ転換は昨年のアップデート以降、消費者の反応が良くなく、楽観はしにくい」と述べた。続けて「NAVERも大規模なAIインフラ投資を増やしているが、費用を回収できる時点は不確実だ」と説明した。
両社は今後もAI事業の強化に積極的に取り組む見通しだ。崔秀姸（チェ・スヨン）NAVER代表は先月23日、2026年定期株主総会で「AIはサービスの進化を超え、企業の競争力を決定づける巨大な変曲点になった」とし、「既に多様な領域でAI転換を実証しているだけに、NAVERだけが実現できる差別化されたエージェント体験を提供していく」と語った。
チョン・シンアカカオ代表も2026年定期株主総会で「カカオのAIは、専門性を持つエージェントが連携し、利用者の実際のフローに沿って複数の作業を途切れることなく自然に解決する構造だ」とし、AIとカカオトークに集中して健全な成長を実現すると明らかにした。
ファン・ヨンシク世宗大経営学科教授は「NAVERとカカオはAI専門企業ではないため、サービス多角化の観点から投資は不可避な状況だ。両社がAI事業に参入してから約5年ほどになると思う。ネカオは今後最低3年以内にAIの収益化に成功してこそ面目が立つ」と語った。
続けて「プラットフォーム企業がAI転換の過程で方向性を定められないまま試行錯誤を重ねる姿も見られる。本業の競争力を維持しつつ、AIを適用可能な領域を見つける戦略が重要だ」と述べた。