天井知らずに急騰していたDRAM現物価格が、中東情勢の長期化と流通市場での利確売りが重なり、下落局面へ転じた。中国最大の流通チャネルでは、1週間でDRAM価格が30%超下落する「投げ売り」の兆しまで見えている。業界は今回の急落を中古品に限られた一時的な現象とみる一方で、中国産の低価格品がグローバル供給網への浸透を加速させる起爆剤となるか注視している。
7日、市場調査会社DRAMeXchangeの調査結果によると、PC向けDRAMの汎用品であるDDR4 16ギガビット（Gb）モジュールの現物価格は前日時点で73.09ドルを記録した。これは3月末（74.3ドル）比で1週間ぶりに追加下落した水準で、1カ月前（79.4ドル）と比べると約8%近く低下した水準だ。主力製品であるDDR5 16Gbモジュールの価格も今月6日時点で37.00ドル台まで下がった。2週前の高値（39.5ドル）比で6%以上下落し、上昇基調が鈍化する流れだ。
DRAM現物価格は、米国がイランを急襲した2月末を高値に一斉に調整局面に入った。下落はホルムズ海峡の緊張激化で消費心理が萎縮するなか、短期間の急騰に伴い流通ディーラーの利確売りが噴出したためだ。グーグルのターボクアンツ（メモリ効率化技術）に対する懸念も作用した。海外報道によると、中国最大の電気街である深圳華強北では1週間でDDR5価格が約30%暴落した。ただし業界では、これは新品ではなく一部中古品中心の下落と分析している。
流通市場のこうしたひび割れは、グローバルPC供給網における中国産製品の影響力を加速させる変数とみなされる。内需価格の下落が直ちに韓国企業の業績に直接的な打撃を与えるわけではないが、低価格品の氾濫が今後、グローバル完成品メーカーとの固定取引価格の交渉で値下げ圧力の根拠として活用され得るためだ。
サムスン電子やSKハイニックスなど韓国企業が収益性の高い人工知能（AI）向け高帯域幅メモリー（HBM）の生産に注力し、汎用DRAMの供給不足が続くなか、原価圧力に耐えきれないグローバルメーカーは中国産の低価格品に目を向け始めた。業界によると、米国のHPとデルは最近、長鑫存儲（CXMT）のDRAM製品に対する品質テストに着手したという。
専門家は、DRAM価格下落懸念が中東紛争やターボクアンツなど外部要因によって誇張された側面が大きいと診断する。サイモン・ウー、バンク・オブ・アメリカ（BofA）アナリストは「DRAM現物価格が大きく下落しても、全体売上に占める比重は僅少で、実際のメーカーの平均販売単価（ASP）に与える影響は限定的だ」と分析した。
イ・スンウ、ユジン投資証券リサーチセンター長は最近のリポートで「DRAM価格が安心できる水準ではないが、メモリー各社のファンダメンタルズに懸念すべき変化は現れていない」とし、「製品価格のピークアウト懸念はすでにバリュエーションに織り込まれており、足元の株価軟調の主因はグローバル・マクロの不確実性だ」と分析した。続けて「AI技術の進展がメモリ階層構造の高度化につながり、これまで投資が手薄だったNANDフラッシュへの期待感が有効化するだろう」と展望した。
韓国の半導体業界は、流通市場の短期的な価格変動に一喜一憂するよりも、今年2四半期にも急速に続く企業間の固定取引価格（Contract Price）の上昇基調に集中する方針だ。実際、サムスン電子は最近、主要顧客に対し、今年2四半期のDRAM供給価格を1四半期比で最大30%引き上げる方針を伝えたという。
こうした自信の背景には堅調なエンタープライズ向け需要がある。PC向け汎用品（DDR4 8Gb）の固定取引価格は13ドルで横ばいを維持しており、AIデータセンター需要が集中するNANDフラッシュの固定価格は前月比で約40%急騰し、15カ月連続上昇の記録を更新している。
半導体業界の関係者は「HBMなど高付加価値のAIメモリー供給が依然としてタイトな状況で発生するレガシー（旧型）製品の短期的な価格調整は、むしろ過熱していた市場が正常化する過程とみるべきだ」とし、「中核の収益源であるサーバーおよびエンタープライズ向け数量の価格主導権は依然としてサプライヤーが握っている」と述べた。