Kraftonが看板作「バトルグラウンド」に依存せず次期ヒット作を発掘し、今年中にフランチャイズ知的財産権（IP）企業への転換を加速すると明らかにした。キム・チャンハンKrafton代表は「昨年『バトルグラウンド』IPの2桁成長を土台に、今年はフランチャイズIPを追加で創り出していく」と述べた。
キム代表は24日午前、ソウル江南区の韓国科学技術会館で開かれたKraftonの2026年定期株主総会でこのように明らかにした。この日の株主総会でKraftonはキム代表の再任議案を可決した。Kraftonの長期ヒット作「バトルグラウンド」の開発を主導したキム代表は2020年6月に代表に就任後、2023年3月に連任し、今回で3連任に成功した。Krafton共同創業者であるチャン・ビョンギュ議長の社内取締役再任議案も異論なく通過した。
キム代表は株主総会の挨拶で「（バトルグラウンドは）単なるヒット作ではなく、長期にわたりアイデンティティを守りつつライブサービスへ進化してきたフランチャイズIPで、Kraftonは大規模ユーザーを安定的に運営しながらノウハウを蓄積した」と語った。Kraftonは昨年、バトルグラウンドIPの堅調な成長に支えられ売上高が3兆ウォンを突破し、営業利益は2年連続で1兆ウォンを上回り、創業以来の最高業績を記録した。
先立ってKraftonは「ビッグフランチャイズIPの確保」を中長期戦略として提示し、計26本の新作ゲームプロジェクトを同時稼働すると明らかにした。このうち「サブノーティカ2」「パルワールドモバイル」「NO LAW」など12本の新作は2年以内に発売する計画だ。IP拡張戦略の一環として過去1年間で中核制作人材15人を迎え入れ、傘下の開発スタジオも既存の16から19へ増やした。
先月にはこの新たなビジョンを反映した新スローガン「大胆な挑戦（Pioneer the Undiscovered）」を公開し、企業ロゴ（CI）も刷新した。
Kraftonが昨年末からIP多角化に重点を置いた成長戦略を提示したにもかかわらず、株価は依然として低迷している。足元の韓国株式市場の活況の中でもKraftonの株価は23万〜25万ウォン台にとどまり、なかなか反発できなかった。現在のKraftonの株価は2021年上場当時の公募価格（49万8000ウォン）の半分にも満たない水準だ。
今回の株主総会を前に、チャン・ビョンギュ議長は100億ウォン、キム・チャンハン代表は50億ウォン規模の自社株を買い入れて責任経営への意思を示し、会社は株主価値の向上を目標に今後3年間で1兆ウォン以上を株主還元に投入すると発表したが、株価の流れを反転させるには力不足だった。
市場では、まだヒット作と呼べる新作がなく次期作の日程が具体化していないうえ、Kraftonが米国子会社との訴訟に巻き込まれるなど同社の攻撃的な合併買収（M&A）戦略に伴うリスクが浮上した点を懸念しているとみられる。
Kraftonが今年の戦略IPに選定した「インジョイ（inZOI）」と「ミメシス（MIMESIS）」はそれぞれ累計販売100万枚以上を記録し意味ある成果を出したものの、ヒット作と呼ぶほどの成績ではないとの指摘だ。昨年下半期に発売されたゲーム業界のヒット作のうち、ネクソンの「アークレイダース」の場合は累計販売が1400万枚を超えた。
今年5月発売予定の期待作「サブノーティカ2」は訴訟リスクに直面した。サブノーティカIPの開発会社である米国アンノウンワールズの前経営陣は昨年「Kraftonが成果給を支払わないために当社を不当解雇した」として約3500億ウォン規模の損害賠償請求訴訟を提起した。最近、米国の裁判所は1審で前経営陣の主張を認めた。裁判所はKraftonの解雇が不当だとして、アンノウンワールズの前最高経営責任者（CEO）を復職させ、スタジオの運営権を返還すべきだという判決を下した。
市場では、アンノウンワールズを共同創業し世界的な人気を博したサブノーティカIPを開発・育成した前経営陣が会社を離れた状況で新作開発が遅延する可能性があるとの見方が出ている。Kraftonは2021年に5億ドル（約5800億ウォン）を投じてアンノウンワールズを買収したが、今回の対立で子会社の新規IP開発能力が削がれたのではないかとの懸念が出ている。
実際、Kraftonがここ数年、多額を投じて買収した企業のうち投資価値が下落して損失を認識した事例だけで11件に達する。Kraftonの2025年事業報告書の他法人出資現況によると、11社が「財務状態を勘案した減損処理」となった。総減損処理規模は2300億ウォンに迫った。
投資先企業別の減損処理規模は、アンノウンワールズが684億ウォン、オーバーデアが258億ウォン、ミソススタジオが145億ウォン、ネオンジャイアンツが136億ウォン、5minlabが132億ウォン、ライジングウィングスが100億5000万ウォン、エロディゲームズが22億ウォンなど、ゲーム開発会社が大半だった。
チェ・スンホDS投資証券研究員はKraftonとアンノウンワールズ間の対立を「自己矛盾イシュー」と称し、「法的紛争と無関係に、ボーナスを含むアンノウンワールズへの投資が過大だった点で、Kraftonのアセットアロケーション（Asset Allocation）戦略を再点検する必要がある」と述べた。
この日の株主総会でキム代表は自身の再任議案に先立って行われた質疑応答で「現在の株価が期待ほど上がっていない状況や企業価値に対する懸念について責任を痛感している」と述べた。
続けて「バトルグラウンドを中心に業績が改善しており、100万枚以上販売されるゲームが2本出た点を踏まえ、今後の5カ年計画に合致するIPを発掘できるようにする」と強調した。
このほかKraftonはこの日、キム・ミニョンNetflixアジア太平洋（APAC）地域コンテンツ部門副社長を社外取締役に、ヨム・ドンフンMegazoneCloud代表を社外取締役兼監査委員に選任した。キム副社長はNetflixなどでコンテンツ投資と制作、事業拡大に直接携わった経験を基に、KraftonのフランチャイズIP育成とコンテンツ拡張戦略に寄与する見通しだ。