Pearl Abyssが昨年通年ベースで赤字転落した。昨年1・2四半期の赤字に続き3四半期は一度黒字を出したものの、4四半期に再び赤字へ転じ、収益性悪化を避けられなかった。既存ライブサービスのタイトルが売上を下支えしたが、新作の空白が長引いた影響である。ただし7年にわたり開発してきた新作「紅の砂漠」が3月のグローバル同時発売を控え、反騰への期待が高まっている。「紅の砂漠」の成果は単なる新作ヒットを超え、Pearl Abyssの体質転換と韓国ゲーム会社のAAAコンソール・パッケージ市場における競争力を測る試金石となる見通しだ。
◇「黒い砂漠・EVE」健闘も…新作投資・リストラ費用が足かせ
Pearl Abyssは12日、昨年4四半期および通年の業績を発表した。連結基準の4四半期売上は955億ウォン、営業損失は84億ウォン、当期純損失は144億ウォンを記録した。売上は前四半期比10.6%、前年同期比0.2%減少し、営業利益と当期純利益は赤字転落した。
通年ベースの売上は3656億ウォンで前年比6.8%増加したが、営業損失148億ウォン、当期純損失76億ウォンを記録し赤字に転じた。4四半期の営業費用は前四半期比8%増の1039億ウォンだった。人件費は子会社の構造調整に伴う一時的費用と「紅の砂漠」のQAおよび開発人員増加の影響で507億ウォンを記録した。4四半期末時点の総人員は1363人、このうち開発人員は793人で58%を占めた。
チョ・ミヨンPearl Abyss最高財務責任者（CFO）は4四半期決算のカンファレンスコールで「紅の砂漠の発売が間近なだけに、実際の販売につながる多様なマーケティングを進めている」と述べ、「発売前までは関連費用が平時に比べ増加するが、発売後には四半期平均水準に低下し、通年ベースでは負担となる水準ではない」と語った。
既存IPは安定的な流れを維持した。「黒い砂漠」は新規クラス「セラフィム」と「ソラレの槍」の新シーズンを披露し、コンソールでは「アトラクシオン」と「エダニア」アップデートを速やかに適用した。モバイルは「朝の国」シリーズの拡張と新シーズン改編で売上が増加した。「EVE Online」は拡張パック「Catalyst」アップデート以降、利用者再活性化とエンゲージメントの増加によりコロナ後で四半期最大の売上を達成した。
チョCFOは「黒い砂漠は発売11年目でも前年対比でわずかに売上が増加し、ロングランタイトルとしての地位を維持した」とし「EVEもサービス22年目でも成長基調を示した」と説明した。
◇独自エンジンで磨いたAAA級の完成度…「700万本販売を期待」
市場の関心は紅の砂漠に集中している。2019年の初公開以降、約7年かけて開発された同作は、当初はMMORPG（多人数同時参加型オンラインRPG）として企画されたが、シングルプレイ中心のオープンワールド・アクションアドベンチャーへと方向を転換した。Pearl Abyssが初めて本格的に投入するパッケージ型大作である。
紅の砂漠はSteamなど主要プラットフォームでウィッシュリスト200万件を突破し、北米・欧州の主要地域で事前予約順位の上位に入った。グローバル主要メディアの好評も続いている。北米最大のゲーム媒体IGNは「IGN First」を通じて戦闘システムとオープンワールド、ボス戦を6本にわたり取り上げ、MMORPG.comは2026年の最も期待される作品に選定した。英国のTechRadar、ドイツのGameStarなどもグラフィックとオープンワールドの完成度を高く評価した。
紅の砂漠の技術的核心は自社エンジン「BlackSpace Engine」だ。商用エンジンではなく独自エンジンを堅持し、オープンワールドの規模、物理演算、リアルタイム環境変化を実装した。公開された試遊映像では、ロードなしのフィールド移動と環境相互作用に基づく戦闘、天候変化に伴う戦闘感覚の差別化が確認された。
Pearl Abyssは発売を前に関連マーケティングを強化している。2月末からはグローバルメディアとインフルエンサーを対象に新規コンテンツを公開するオフラインのプレビューイベントを実施する予定だ。ただし広範なプラットフォームデモは実施しない。会社側は「オープンワールドの特性と発売の仕上げ作業に集中するため、プラットフォームを通じた広範なデモは実施しない予定だ」と説明した。
Pearl Abyssは3月20日にPCとコンソールプラットフォーム向けに「紅の砂漠」を全世界同時発売する。パッケージ販売中心の構造であるだけに、初期売上の比重が大きい見通しだ。ヒットに成功すれば短期間の業績改善はもちろん、IP拡張と後続コンテンツを通じた中長期の収益基盤の確保も可能だ。
証券街も期待感を織り込んでいる。メリッツ証券は最近、目標株価を6万2000ウォンに引き上げ、「紅の砂漠発売後21カ月間で696万本販売を基本シナリオとしており、中国での成果次第では900万本以上も可能だ」と分析した。損益分岐点は300万本前後とされる。
一方、Pearl Abyssは紅の砂漠発売後のロードマップも提示した。紅の砂漠発売後に「ドッケビ」と「PLAN 8」を順次披露する計画だ。BlackSpace Engineが安定化段階に入ったことで、次回作からは開発により集中できる環境が整ったと説明した。
ドッケビの発売スケジュールに関して、チョCFOは「紅の砂漠の準備経験を踏まえると、ゲーム完成後にも少なくとも1年余りの発売準備期間が必要だったため、紅の砂漠発売以後、約2年余りの時間を要する見込みだ」と明らかにした。続けて「ドッケビに関する詳細は、紅の砂漠発売後の今年中により詳しくコミュニケーションできるようにする」と付け加えた。