世界最大の電子商取引・クラウド企業であるアマゾンは、市場予想を上回る四半期決算を示したが、今年の資本支出を2000億ドルと提示し、株価が急落した。
アマゾンは5日（現地時間）、昨年10〜12月期の売上高が前年同期比14%増の2133億9000万ドルだったと公表した。市場調査会社LSEGが集計した予想値2113億3000万ドルを上回った。
中核収益源であるアマゾンウェブサービス（AWS）の売上高は24%増の355億8000万ドルとなり、市場期待の349億3000万ドルを上回った。広告とサブスクリプションの売上もそれぞれ22%、12%成長し、213億2000万ドル、131億2000万ドルを記録した。
オンラインストアの売上は829億9000万ドル、オフラインストアの売上は58億6000万ドルだった。ただし、調整後1株当たり利益は1.95ドルで、市場予想の1.97ドルにわずかに届かなかった。通期売上高は7169億2000万ドルで前年より12%増加した。
投資計画が市場のショックを増幅させた。アマゾンは今年の資本支出見通しを2000億ドルと提示した。ウォール街の予想1446億7000万ドルを500億ドル以上上回る水準であり、グーグルの1850億ドル、Meta（メタ）の1350億ドルよりも大きい。
アンディ・ジャシー最高経営責任者は、既存事業の需要とAI・半導体・ロボット・低軌道衛星の中長期の機会を強調し、投下資本の高い長期リターンに自信を示した。
しかし市場は短期的な利益鈍化の可能性により敏感に反応した。アマゾンは1〜3月期の売上高ガイダンスを1735億〜1785億ドルと示したが、営業利益見通しは165億〜215億ドルで市場コンセンサスの222億ドルを下回った。
この日の株価は通常取引で4.42%下落した後、時間外取引で約10%さらに下落し、199ドル水準まで押し下げられた。AIインフラ投資競争が本格化するなか、収益化の時期と減価償却負担が今後のバリュエーションの核心変数として浮上したとの評価が出ている。