昨年サムスン電子が四半期・通期ともに過去最高の売上高を記録したが、モバイル・テレビ・家電など「半導体以外の事業」をめぐる悩みが深まっている。メモリー半導体のスーパーサイクル（超好況）による結果であり、スマートフォンと家電事業が不振だったためだ。
サムスン電子をはじめSKハイニックスやマイクロンなどが高帯域幅メモリー（HBM）の生産に集中し、スマートフォン・タブレット・ノートPCなどに搭載されるDRAM・NAND型フラッシュの価格が急騰している。これは半導体事業を担うデバイスソリューション（DS）部門の収益性にはプラス要因とみられる一方、完成品を担当するデバイスエクスペリエンス（DX）部門の業績には悪影響を及ぼす。ここにテレビ事業を担当するビジュアルディスプレイ（VD）と生活家電（DA）事業部の合算業績も2四半期連続の赤字となり、市場の懸念を招いている。
サムスン電子は通年で売上高333兆6059億ウォン、営業利益43兆6011億ウォンをそれぞれ記録したと29日に公示した。売上高は前年同期比10.9%増となり「過去最高」を更新した。この間、営業利益も33.2%増となり、過去4番目に高い収益を達成した。
昨年4四半期の売上高は前年同期比23.8%増の93兆8374億ウォンで、過去最大の四半期売上高を記録した。この期間の営業利益は前年同期比209.2%増の20兆737億ウォンとなった。韓国企業の中で四半期の営業利益が20兆ウォンを超えた初の事例である。
◇「半導体偏重」深刻化… テレビ・家電、6000億ウォン規模の四半期赤字
サムスン電子の昨年4四半期の営業利益のうち、DS（半導体）部門が担った比率は約81.5%に達する。売上高比率も46.9%となり、「半導体実績への偏重」現象が表れた。この期間、DS部門の売上高は前年同期比46.0%増の約44兆ウォン、営業利益は13.5%増の16兆4000億ウォンを記録した。
一方、スマートフォン事業を担当するモバイルエクスペリエンス（MX）とネットワーク事業部門の合算売上高は29兆3000億ウォンで、前年同期比の伸びは13%にとどまった。直前四半期比では14%減少した。この期間の営業利益は1兆9000億ウォンで、前年同期比0.2%、直前四半期比では1.6%減少した。会社側は「スマートフォン新モデルの発売効果が薄れ、販売量が減少した」と明らかにした。
テレビ・家電事業部門は昨年、2000億ウォン規模の通期赤字を計上した。昨年4四半期の売上高は14兆8000億ウォンで、前年同期比2%、直前四半期比6%増加したものの、収益確保には失敗した。同事業部門は昨年3四半期に1000億ウォン台の赤字を計上した経緯がある。ここで四半期赤字が出たのは2023年4四半期（500億ウォンの営業損失）以来初めてだ。昨年4四半期にはこれより規模が拡大した6000億ウォンの営業損失を計上し、不振が目立った。
サムスン電子はテレビと家電事業の業績を合算して開示している。証券市場では、テレビ事業部門は黒字を確保している一方、家電事業部門が不振で通期赤字を記録したと推定する。会社側は「テレビ事業部門はプレミアム製品の堅調な販売と繁忙期の需要対応で前四半期比で売上が拡大した」としつつも、「家電は季節的な閑散期が続き、グローバル関税の影響で業績が低下した」と述べた。
◇ メモリー需給逼迫で市場の不確実性が拡大
今年はスマートフォン・テレビ・家電市場の不確実性が拡大しており、業績改善は不透明だとの評価が出ている。サムスン電子は2025年4四半期の決算カンファレンスコールで「モバイルとPCはメモリー半導体価格の上昇に伴う部材価格引き下げの圧力があり得る」とし、「製品価格の引き上げおよびメモリー搭載量の縮小による出荷量の萎縮可能性についてモニタリングが必要だ」と述べた。
スマートフォン事業については「今年の売上は小幅成長にとどまり、出荷量は同等水準を示す見通しだ」としつつも、「足元でメモリー半導体の需給など業界状況が急変しており、市場見通しの修正余地がある」と述べた。
テレビ事業も不確実性の高まりにより需要停滞を見込む。会社側は「今年1四半期のテレビ市場は前年同期と同水準で需要停滞が見込まれる」とし、「年末の繁忙期後に季節的な閑散期に入っており、需要減少に加えて内外の不確実性が拡大した影響だ」と述べた。続けて「今年はワールドカップや冬季オリンピックなどのスポーツイベントを活用し、出荷量を増やす」とした。
スマートフォンの製造原価に占めるメモリー半導体の比率は18%前後とされる。市場調査会社トレンドフォースは、昨年4四半期に汎用DRAM価格が前四半期比で平均45〜50%急騰したのに続き、今年1四半期には55〜60%の追加上昇があり得ると見通した。カウンターポイントリサーチも、今年2四半期までにスマートフォン向けメモリー価格が40%上昇し、完成品の製造原価が8〜10%程度高まると分析した。これにより、今年のスマートフォン出荷量は前年比2.1%減少する見通しだ。