LGディスプレイが4年ぶりに通年で黒字化に成功した。有機発光ダイオード（OLED）中心へ事業構造を再編したことによる収益性改善の効果で昨年下期から赤字の流れを断ち切った結果である。証券街ではLGディスプレイが今年も黒字を維持するとの見方が出ている。
LGディスプレイは通年売上高が前年比3%減の25兆8101億ウォンとなったと28日に公示した。売上高は小幅減少したが、通年営業利益は5170億ウォンを計上し黒字転換を果たした。昨年の減価償却前営業利益（EBITDA）は4兆8711億ウォン（利益率19%）を記録した。
昨年10〜12月期の売上高は前年同期比8%減の7兆2008億ウォンとなった。同期間の営業利益は前年同期比103%増の1685億ウォンと集計された。これによりLGディスプレイは昨年4〜6月期（営業損失1160億ウォン）を除き、すべての四半期で黒字を記録した。
ただし昨年10〜12月期の営業利益規模は、金融情報提供会社FnGuideが集計したコンセンサス（証券会社予想の平均）である3957億ウォンには大きく届かなかった。これについてLGディスプレイ側は「一過性の費用が反映された結果だ」と説明した。
キム・ソンヒョンLGディスプレイ最高財務責任者（CFO）は同日開催のカンファレンスコールで「900億ウォン台の希望退職関連費用と、4年ぶりの業績ターンアラウンド達成を奨励するための奨励金などが昨年10〜12月期の業績に反映された」と述べ、「低収益製品の縮小、在庫健全化など事業および製品ポートフォリオの調整過程で発生した費用も影響を及ぼした」と語った。続けて「異常要因といえる費用の総規模は3000億ウォン後半水準だ」とし、「これを除いた昨年10〜12月期の営業利益は市場予想を上回る5000億ウォン台半ばの規模だ」と付け加えた。
◇ LCD事業を縮小しOLEDに集中
液晶表示装置（LCD）市場を主導して成長してきたLGディスプレイは、2010年代から揺らぎ始めた。中国政府の巨額支援を背景に現地企業の低価格攻勢が強まり、パネル価格が下落基調を示したためだ。これにより2022年から昨年前半まで赤字に陥った。この期間に同社が計上した累積赤字規模は5兆2383億ウォンに達する。
LGディスプレイがこの流れを断ち切れたのは、事業構造をLCDから収益性の高いOLEDへ転換すると同時に、強度の高い原価改善を進めたおかげである。「運営効率化」のため希望退職を実施し、製品ポートフォリオの調整などを進め、2024年は損失規模を前年より2兆ウォン縮小し、昨年はさらに1兆ウォン程度の改善を達成した。
売上に占めるOLED比率は2020年の32%から2022年40%、2024年55%へと段階的に高まった。昨年4月に大型LCD事業を終了したことでこの比率は61%に拡大し、過去最高を更新した。これにより昨年10〜12月期の面積当たり販売単価は前年同期比49%上昇の1297ドル（約184万5200ウォン）を記録した。
LGディスプレイは、特にモバイルOLEDパネル事業部門の成果が黒字達成に好影響を与えたとした。業界ではLGディスプレイがアップルの最新スマートフォンであるiPhone 17シリーズのうち、レギュラー・エア・プロマックスモデルにパネルを供給しているとみている。会社側は「昨年は7000万台中後半台のスマートフォン向けOLEDパネルを出荷し、当初目標を達成した」と明らかにした。
LGディスプレイは今年、人工知能転換（AX）を基盤に技術・コスト競争力を継続的に革新し、経営運営の効率化を強化して安定的な収益構造を構築する戦略を立てた。併せて将来の競争力確保に向けた設備投資（CAPEX）も拡大する。キムCFOは「昨年の設備投資規模は1兆ウォン台半ば水準で終了した」とし、「今年はこれより増加した2兆ウォン台の設備投資執行を見込む」と述べた。
◇「今年は事業改善がさらに際立つ」…「メモリ大乱」という変数
LGディスプレイが注力するOLED市場は今年、緩やかな成長を示す見通しだ。市場調査会社オムディアによると、今年の世界OLEDパネル出荷量は前年比6.1%成長すると分析された。今年2月のミラノ・コルティナダンペッツォ冬季オリンピックを皮切りに、ワールド・ベースボール・クラシック（3月）・北中米ワールドカップ（6月）・アイチ・ナゴヤ・アジア大会（9月）など「4大国際スポーツ大会」がすべて開催され、OLEDテレビ市場が反騰するとの見方も出ている。テレビ用OLEDパネルは全量を韓国で生産しており、昨年の売上基準でLGディスプレイが81%を占め、サムスンディスプレイが19%を担ったと集計された。
証券街でもLGディスプレイが今年、通年売上高26兆9362億ウォン、営業利益1兆3172億ウォンを記録し、目立つ業績改善を遂げると見込む。チャン・ジョンフンサムスン証券研究員は「今年の通年OLED事業の売上比率は前年より高まる見通しで、モバイルパネルでは顧客企業の販売戦略の変化に伴いフォルダブルモデルが追加され、相対的に高級型パネルの数量が通年で約5%増えると期待される」と述べ、「今年はテレビ・モニターなど大型OLEDの出荷も前年比11%増える見通しだ」と分析した。
カン・ミングIBK投資証券研究員も「今年からは長期間続いた上半期の赤字基調から脱却できると判断する」とし、「高収益のモバイル向け数量が下半期に集中し『上低下高』が繰り返されてきたが、今年上半期からはLCDテレビ事業の売却とIT向けLCD低収益モデルの終売効果が十分に反映される」と述べた。
ただし主要なパネル供給先であるIT機器市場が現在、メモリ半導体の大乱に直面している点は変数とされる。イ・ギヨンLGディスプレイ・ビジネスインテリジェンス担当は「メモリ半導体価格の上昇でIT機器の製造コストが高まり、顧客企業からパネル価格の引き下げ圧力が生じるだろう」と述べ、「現時点で（メモリ半導体価格上昇が）事業に与える部分は限定的だが、今後の変動性が大きく、関連する影響を注視している」と語った。
競合他社が量産に入った8.6世代IT向けOLEDパネル投資については「慎重論」を維持している。アン・ユシンLGディスプレイ中型企画管理担当は「十分な需要に対する可視性が欠けている」とし、「需要に影響を与える外部環境の不確実性も依然として高く、市場動向を見極めながら8.6世代IT向けOLEDパネル生産設備への投資判断を下す」と述べた。