サムスン電子とSKハイニックスが今月29日に並んで昨年第4四半期の確定業績を発表する。両社が同じ日に業績説明会（カンファレンスコール）を開くのは異例である。市場の関心はこの日に公開される詳細な成績表に集まる。とりわけ世界的なメモリー半導体の好況局面のなかで、高帯域幅メモリー（HBM）と汎用DRAM、NAND型フラッシュなどの製品「ミックス（Mix）」戦略に表れる両社の営業利益率に焦点が合う。
22日、金融監督院の電子公示システムによると、29日午前9時にSKハイニックスが先に業績を公開する。市場ではSKハイニックスが昨年第4四半期だけで売上31兆ウォン以上、最大営業利益18兆ウォンを計上したと見ている。とりわけ注目点は営業利益率である。製造業として50%台という驚異的な営業利益率を達成するかが鍵である。
29日午前10時にはサムスン電子が確定業績の発表と説明会を開催する。先にサムスン電子は売上93兆ウォン、営業利益20兆ウォンの昨年第4四半期の暫定業績で「アーニングサプライズ」を知らせた。四半期売上90兆ウォン時代を開いたのは今回が初めてである。これまで苦戦していた半導体（DS）部門だけで15兆ウォン前後の営業利益を記録したと証券街は推定している。
サムスン電子とSKハイニックスが記録的な成績を収めた背景には、人工知能（AI）ブームに伴うHBM需要の急騰が最も大きい。昨年を通じてHBM市場で独走していたSKハイニックスに続き、サムスン電子が陣容を整えて競争に合流し、今年は両社の技術競争が一段と激しくなる見通しである。昨年前半を通じてSKハイニックスがHBM3E（第5世代HBM）12層品の供給主導権を維持したが、サムスン電子も昨年後半から供給量を増やし、収益性を強化した。
HBM生産の拡大で一般DRAMの供給が不足し、価格が急騰して復調した汎用メモリーも見逃せない要因とされる。これに、データセンターなどに使用される企業向けSSD（eSSD）需要が集中し、長らく価格防衛に苦労していたNAND型フラッシュ事業も重要な収益源に浮上した。一部の市場調査会社は、今年は汎用DRAMに匹敵するほどNANDも営業利益に高い比重を占めると予想している。
メモリー半導体市況が超好況期に入ったなか、鍵はHBM、DRAM、NAND生産の戦略的配分である。両社は来年のDRAM生産量を小幅に引き上げる方針だが、市場需要をすべて満たすには難しい状況であるため、一定部分で「選択と集中」が必要である。半導体業界関係者は「一時はHBMの収益性がDRAMの5〜6倍水準だったが、最近は汎用DRAM価格も高騰しているため、市況に応じて供給量を配分する『商売のノウハウ』によって営業利益率が変わる」と説明した。
サムスン電子の場合、DS（半導体）部門でファウンドリーを除くメモリー事業部の業績に注目が集まる。これまで証券街ではメモリー事業部の営業利益が18兆ウォンに迫ると推定し、SKハイニックスと同水準を見込んでいる。ただしサムスン電子がSKハイニックスよりDRAM、NANDなど全体の生産能力（CAPA）が大きい点を勘案すると、営業利益率の面ではSKハイニックスの方が「より儲かる商売」をしたとの観測も出ている。
証券街では両社の今年の合算営業利益が史上初めて200兆ウォンを超えると見ている。パク・ユアク・キウム証券研究委員は「サムスン電子がHBM3Eの顧客企業を多数確保し、出荷量を前年に比べ3倍以上に増やす」として、今年のサムスン電子の営業利益を120兆ウォンと展望した。キム・ドンウォン・KB証券リサーチ本部長はSKハイニックスのDRAM営業利益を100兆ウォン前後とみて「今年の年間営業利益は前年比154%増の115兆ウォンを記録する」との見方を示した。