2025年の韓国産業界は業種ごとに明暗が分かれた。自動車や石油化学などは米国の関税賦課、ロシア・ウクライナ戦争の余波で苦境に陥った一方、造船や防衛産業などはグローバル需要が増加し好況を迎えた。2026年のグローバル経済を動かす主要イシューを点検し、これに伴う業種別の影響を展望する。［編集者注］
韓国のディスプレイ産業は今年、前年比5%前後の緩やかな成長を遂げる見通しだ。大規模スポーツイベントの開催を控え、近年低迷していたテレビ市場の反騰が見込まれるうえ、車載用ディスプレイなど新たな収益源となり得る分野が成長局面に入る可能性があるとの分析が出ている。
ただしパネルの主要供給先であるスマートフォン・ノートパソコン・タブレットなどのIT機器分野が現在「メモリ大乱」を経験している点は変数とされる。人工知能（AI）サービス拡大に伴い主要メモリ半導体企業が高帯域幅メモリ（HBM）生産に集中していることによる現象である。IT機器に搭載されるDRAM・NAND型フラッシュ価格が急騰し、全般的な生産量が減少し得る点はディスプレイ市場の成長を鈍らせる要因とされる。これまで韓国企業は有機発光ダイオード（OLED）分野で中国企業との技術格差を維持してきたが、その差が徐々に縮小する趨勢も懸念として浮上している。
22日、業界によると現在韓国で生産される液晶表示装置（LCD）はLGディスプレイのIT向けパネル程度に限られる。中国企業の低価格攻勢を受け、サムスンディスプレイは2022年上半期にLCD事業から全面撤退した。LGディスプレイも昨年4月に大型LCDパネル生産を中止した。サムスンディスプレイは事実上すべての売上をOLEDパネルで上げており、LGディスプレイも昨年第3四半期基準で売上に占めるOLED比率が過去最大の65%に達した。韓国のディスプレイ産業の業績はOLED市場の好不況と軌を一にする。市場調査会社オムディアによると、売上基準の世界全体のOLED市場で昨年韓国が占めた比率は前年より1.9ポイント（P）上昇の68.3%だった。
◇ ディスプレイ市場が減少してもOLEDは6%成長
オムディアによれば、今年の出荷量基準の世界全体ディスプレイ市場は前年比2%減少する見通しとなった。これに対しOLED市場は6.1%成長すると分析された。昨年も前年より5.0%増の10億4307万台規模のOLEDパネルが出荷されたが、今年は11億0626万台へと規模が拡大し得るという。面積基準の見通しでも、OLED市場は前年比で今年10.6%の成長が見込まれ、全体ディスプレイの増加率（6%）を上回ると予測された。
ディスプレイは企業間取引（B2B）の産業で、製品を購入する顧客企業がいて初めて収益を上げられる構造だ。主要供給先の市場状況により業績が決まるという意味である。OLED市場の成長が見込まれる背景の一つとして、大型スポーツイベントの開催により低迷していたテレビ需要が反騰し得る点が挙げられる。今年2月のミラノ・コルティナダンペッツォ冬季五輪を皮切りに、ワールド・ベースボール・クラシック（3月）・北中米ワールドカップ（6月）・愛知・名古屋アジア大会（9月）など「4大国際スポーツ大会」がすべて開催される。
これに伴う需要増はLCDよりもプレミアムテレビであるOLEDに集中し得るとの見方が出ている。韓国は9インチ以上の大型OLED市場で昨年92.4%を占有したと推定された。とりわけテレビ向けOLEDパネルは全量を韓国で生産している。昨年の売上基準でLGディスプレイが81%を生産し、サムスンディスプレイが19%を担ったと集計された。
デボラ・ヤン氏（オムディア、ディスプレイリサーチ部門シニアアナリスト）は「中国政府の補助金を受けてLCDテレビ販売を伸ばしてきた中国企業も、収益性重視に戦略を再編しなければ生き残れない見通しだ」と述べ、「補助金が縮小しているうえ、米国市場での競争激化などが影響しており、これはプレミアム競争で確かな強みがあるOLEDテレビが成長する理由になる」と分析した。
車載用半導体にOLEDパネルの搭載が進んでいる点もポジティブだ。昨年この分野で319万6000台が出荷されたと推算されたが、今年はこれより63%増の520万8000台が出荷される見通しとなった。
オムディアは、世界全体のOLED市場売上が今年501億8916万ドル（約73兆7630億ウォン）から2030年には630億6098万ドル（約92兆6807億ウォン）まで成長し得るとみる。一方、LCD市場はこの期間に778億1002万ドル（約114兆3807億ウォン）から733億2338万ドル（約107兆7854億ウォン）へ縮小するとの見通しを示した。
◇ 「メモリ大乱」で値下げ圧力を受けるディスプレイ
「メモリ大乱」に伴うIT機器需要の減少懸念は、OLED市場の成長を阻害し得る要因とされる。スマートフォン需要の不振が韓国のディスプレイ産業の足かせになり得るとの分析が出ている。業界によれば、現在のスマートフォン市場は6（OLED）対4（LCD）の比率でLCDからOLEDへの転換が進んだ状態だ。
スマートフォンの製造原価でメモリ半導体が占める比率は18%前後とされる。トレンドフォースは昨年第4四半期の汎用DRAM価格が前期比平均45〜50%急騰したのに続き、今年第1四半期には55〜60%の追加上昇があり得ると見通した。カウンターポイント・リサーチも今年第2四半期までにスマートフォン用メモリ価格が40%上昇し、完成品の製造原価が8〜10%程度高まると分析した。これにより、今年のスマートフォン出荷量は前年比2.1%減少する見通しとなった。
スマートフォンだけでなく、メモリ半導体を使用するノートパソコン・PC・タブレットなども価格上昇圧力を受けている。この分野もスマートフォン同様に現在LCDからOLEDへの転換が進行中だ。世界3位のメモリ半導体企業マイクロンのマニッシュ・バティア最高執行責任者（EVP, Operations）は最近のメディアインタビューで「スマートフォンとPCメーカーが2027年以降の物量確保のために列を成している」と語り、「主要メーカーがAIチップに入るHBMに生産能力を集中しており、（メモリ半導体の）供給不足は前例のない水準だ」と述べた。
クォン・ミンギュSK証券研究員は「AIインフラ投資が招いたメモリ半導体のショーティジ（供給不足）で、スマートフォン・ノートパソコンなどの総材料費上昇は不可避の状況だ」とし、「供給者優位のメモリ領域では単価引き下げが不可能なため、交渉力が相対的に弱く総材料費で高い比重を占めるディスプレイ（20%）の単価引き下げ圧力が強まらざるを得ない」と分析した。
◇ 8.6世代IT向けOLEDの量産に入ったサムスンディスプレイ…中国勢参入に「懸念」
サムスンディスプレイはこうした状況下で8.6世代IT向けOLEDパネルの生産に着手した。従来の6世代と比べサイズが2倍以上大きい2290mm×2620mm級の原板（マザーガラス）からIT用OLEDパネルを本格的に生産するというものだ。一度の工程でより多くの製品を作れるということは、生産原価を大幅に下げられ「価格競争力」確保の面で有利である。
サムスンディスプレイは8.6世代生産を前面に押し出し、2030年に全ITパネルの約10%を占めると見込まれるOLED市場を先取りする戦略だ。ディスプレイ業界関係者は「8.6世代は、今後OLEDへの転換が確実視されるIT用パネル市場で価格競争力を備えるための武器であると同時に、現在のメモリ大乱で値下げ圧力を受けるディスプレイ各社の代案になり得る」と語った。
ただし8.6世代IT向けOLED市場の開花は中国企業の参入も意味し、市場の懸念を呼んでいる。サムスンディスプレイが世界で初めて量産を開始したが、中国のBOEとCSOTも大規模投資を通じて市場参入を控える状況だ。中国ディスプレイ企業はこれまで量産難易度の高い中小型OLEDパネルの生産ラインを事実上整備できなかったが、8.6世代からは本格的な競争が展開される格好だ。ある市場調査会社の研究員は「中国との競争が本格化すれば、サムスンディスプレイの8.6世代の収益性が期待に及ばない可能性もある」と述べた。