ChatGPTで生成AI（AI）時代を切り開いたOpenAIが、最近の競合の激しい追い上げを受け、創業以来最大の危機に直面している。巨額のAIインフラ投資計画と新規事業拡大で依然として赤字の状況で、OpenAIが後発に市場の先頭の座を奪われれば、会社の存立さえ危うくなりかねないためだ。グーグル、Meta（メタ）、xAIなど米ビッグテックに加え中国テック企業までが競ってAIモデルの性能を強化し、単一企業がAI産業を主導した時代を過ぎ、複数企業が熾烈に競う激動期に入ったとの分析が出ている。
サム・アルトマンOpenAI最高経営責任者（CEO）は今月初め、グーグルの猛追に対応しコードレッド（非常警報）を発動した。グーグルの最先端AIモデル「Gemini 3」がOpenAIのGPT-5を上回る性能で利用者数を素早く伸ばし始めたことへの措置だ。2022年にChatGPTを世に公開してAI革新を主導したOpenAIに衝撃を受けコードレッドを発動していたグーグルが、3年ぶりにOpenAIに追いついた形である。
市場調査会社センサータワーによると、ChatGPTの週間利用者が8億人を超え、AIアプリ全体のダウンロード件数の50％以上を占めているが、成長率は最近鈍化傾向にある。8月から11月までの4カ月間でChatGPTの月間アクティブ利用者（MAU）は6％増加した一方、同期間にGeminiの利用者はAI動画編集ツール「ナノバナナ」の支持を追い風に30％急増した。
脅威を感じたアルトマンCEOは、映像生成AI「ソラ」の開発を含む多様な収益化プロジェクトを一時中断し、当面はChatGPTの性能改善に注力すると明らかにした。危機感を抱いたOpenAIは、次世代モデル「GPT-5.2」の発売を予定より約2〜3週間前倒し、早ければ今週に発売することにしたと主要海外メディアは伝えた。
市場ではChatGPTの独走体制が揺らぐなか、OpenAIの財務健全性を懸念する声が高まっている。グーグルをはじめとする競合が今のペースで性能格差を詰めてくれば、OpenAIが今年に入って相次いで締結した大規模AIインフラ契約に耐えられず、財務的困難に陥る可能性も否定できないためだ。OpenAIは今後8年間でAIインフラに1兆4000億ドル（約2000兆ウォン）を投資すると明らかにし、市場の一部では「AIバブル」懸念を呼んでいる。
映画「マネー・ショート」の実在モデルとして知られる米投資家マイケル・バリーは「OpenAIはネットスケープの轍を踏んでいる」とし「現金を急速に消耗し、破滅への道を進んでいる」と批判した。ネットスケープは1990年代半ばに世界のウェブブラウザー市場の90％を独占した革新的企業だったが、後発のマイクロソフト（MS）の攻勢に押され、結局市場から淘汰された。バリーがOpenAIをネットスケープに例えた理由は、現在の「OpenAI対グーグル」というAI競争構図が、過去の「ネットスケープ対MS」のウェブブラウザー構図と類似点が多いためと解釈される。
OpenAIは2025年10月時点の企業価値が5000億ドル（約730兆ウォン）と評価される世界最大のスタートアップだが、検索・広告事業が堅固なグーグルと違い、安定的な収益源がまだなく毎年赤字を計上している。競争が激しいAI産業で先頭の座を維持するには、今後もAI技術とインフラに巨額の資金を投じる必要があるため、数年以内の黒字転換も難しいと見込まれる。アルトマンCEOは今年の売上を200億ドルと見込み、2030年までにこれを数千億ドルに拡大すると自信を示したが、2029年まで赤字から抜け出す可能性は低いとした。ウォール街ではOpenAIの営業損失が2028年に740億ドルまで拡大し得るとの見方が出ている。
バリーも「OpenAIが600億ドルを調達しても、同社の資金需要を賄うにはあまりに不足するだろう」と指摘した。HSBCは2033年までにOpenAIの売上と支出計画の乖離が2070億ドル（約303兆5000億ウォン）に達すると試算した。
OpenAIがオラクル、エヌビディア、AMDなどと締結した契約が、いわゆる「循環取引」に絡んでいる点も市場不安を高める要因である。AIインフラ企業が顧客企業に出資したり資金を貸し付け、顧客はその資金で再びインフラ企業の製品を購入する循環取引の構造は、これを支えるAI需要がコストを賄えるほど速く成長しなければ、AIバブルがはじけ市場混乱を招き得る。
とりわけグーグルなど競合が頭角を現すほど、OpenAIの資金調達が難しくなり、循環取引構造であるAIサプライチェーンを支えるのが困難になるとの懸念も出ている。ブレット・アーウィング・ファーストフランクリン・ファイナンシャル研究員は「OpenAIの複雑な資金調達構造、循環取引、負債問題などが浮き彫りとなり、市場の懸念が強まっている」とし「こうした問題はアルファベット（グーグルの持株会社）エコシステムにも存在するが、OpenAIの場合はかなり極端に表れている点が投資家心理に冷や水を浴びせた」と述べた。
ChatGPTを軸に検索、ショッピング、ソーシャルメディアプラットフォーム、ウェブブラウザーなどへAIエコシステムの拡張に乗り出したOpenAIと異なり、グーグルはすでにクラウド、検索、AIチップ設計などを網羅する「フルスタック」能力を備えている点も脅威要因だ。すでにインフラを備えるグーグルはAI性能の改善に専心すればよいが、OpenAIは不足する人員と資金で事業を多角化せざるを得ない状況である。タコ足的な事業拡大の過程でAIモデルの開発速度が遅れ、グーグルに追い付かれたとの分析もある。
非常体制を稼働中のOpenAIが少なくとも8週間、ChatGPTの性能改善に全社的なリソースを投入するなか、次世代AIデバイス（機器）競争でもグーグルやMeta（メタ）に劣後するのではないかとの懸念も出ている。アルトマンCEOは8日、米国の記者団と会い「OpenAIの競争相手はグーグルではなくアップルだ」とし、長期的には人々がAIをどう使うかは機器によって決まるのであり、スマートフォンはAIを最大限に活用するのに適していないと指摘した。先にOpenAIは5月、アップルの主任デザイナーを務めたジョニー・アイブのAI機器スタートアップ「IO」を65億ドルで買収し、次世代AI機器を2年以内に発売すると発表していた。しかし最近、Meta（メタ）、グーグル、中国のアリババなどがAIモデルと連動したスマートグラスを相次いで公開するなど、次世代機器の競争も激しさを増している。
AI業界関係者は「OpenAIはAI時代の扉を開いたが、後発が急速に追い上げ、挑戦に直面している」とし「長期的には収益化が肝要であるため、OpenAIの将来は巨額のコスト支出を相殺できる収益モデルを構築できるかに懸かっている」と語った。