米国の国債利回りが3年ぶりの高水準まで急騰した。米国とイランの軍事衝突で国際原油価格が跳ね上がり、物価不安が再び強まった影響である。米国の財政赤字負担まで重なり、国債を売り浴びせる動きが米国を越えて主要国へ広がっている。
2日（現地時間）ウォールストリート・ジャーナル（WSJ）によると、10年物米国債利回りはこの日、一時4.821%まで上昇した。前日に記録した高値4.797%を再び上回った。
2023年11月1日以降、約2年10カ月ぶりの高水準である。その後、上昇幅を一部縮小し、4.79%台で推移した。
雇用指標が市場予想より弱かったにもかかわらず、国債利回りは高止まりした。米国の8月の民間雇用の増加幅は市場予想を下回った。国際原油価格も取引時間中の上昇分を一部吐き出した。
通常、雇用が鈍化すれば中央銀行が利下げに動く可能性が高まり、国債利回りは低下し得る。だが今回は、物価と財政への懸念が利回り低下を阻んだ。
米国とイランの衝突で原油価格が上昇すると、企業と家計のコスト負担が増し、物価が再び跳ね上がり得る。インフレが容易に収束しなければ、米連邦準備制度（Fed・FRB）が利下げに踏み切るのは難しくなる。むしろ追加利上げの可能性すら市場で再び取り沙汰されている。
短期金利に敏感な2年物米国債利回りもこの日、一時4.41%まで上昇した。昨年1月以降で最も高い水準である。30年物利回りも一時5.30%まで上昇した後、5.25%台に下げた。
市場では国債利回りの上昇基調が当面続くとの見方が出ている。ブラックロック投資研究所は「粘り強いインフレと大規模な政府借り入れ、民間の資金需要を勘案すれば、国債利回りの上昇圧力が和らぐ理由はほとんどない」と分析した。
国債の売りは主要国へ拡大している。この日、日本の10年物国債利回りは一時3%を上回った。1996年以降、約30年ぶりの高水準である。英国30年物国債利回りも一時5.92%前後まで上昇し、1998年以降の最高値を記録した。ドイツとフランスの10年物国債利回りも、それぞれ2011年と2008年以降で最も高い水準に上昇した。
WSJは、最近開催された主要20カ国（G20）財務相・中央銀行総裁会議でも、財政赤字とインフレ、地政学的リスクを解決する明確な解法は示されなかったとして、グローバル債券市場が各国政府に事実上の『落第点』を付けていると診断した。
米国の政策金利水準自体が過去より高いというだけでなく、今後の『新たな常態』になり得るとの見方も出ている。グローバル投資銀行バークレイズのアジェイ・ラジャドヤクシャ・リサーチグローバル会長は「市場は、人工知能（AI）が成長率を押し上げる一方で、供給混乱と巨額の政府債務が物価圧力を強めると見ている」と述べ、「短期金利は過去よりも長く高水準にとどまり得る」と語った。