「世界で住宅価格が最も高い都市」香港で、長らく成功の象徴だった「持ち家一戸」の価値が色あせている。
グローバル金融グループのスタンダードチャータードが11日（現地時間）、30歳以上の香港住民1058人に人生の目標三つを選ばせた「香港旅行価値レポート2026」によると、今年の香港中上位層が挙げた人生目標で「マイホームの取得」は7位にとどまった。
スタンダードチャータードは、流動資産が20万香港ドル（約3600万ウォン）を超えるか、投資可能資産が100万〜780万香港ドル（約1億8000万〜14億ウォン）の人を中上位層、780万香港ドルを超える人を富裕層として今回の調査を実施した。その結果、全回答者の中で最も多く選ばれた人生の最優先目標は早期退職（49%）だった。これに「深く滞在する没入型旅行（48%）」「心身の健康（47%）」が続いた。「初めて家を買う、または望んでいた家を持つ」との回答は24%で7位にとどまった。
香港の中上位層と富裕層は、旅行に使うお金を使ってなくなる消費ではなく、後から回収される投資と捉えた。回答者の半数以上が「旅行は投資の一形態」と答えた。とりわけ富裕層では旅行を投資と見る比率が72%に達した。実際、香港の富裕層は「旅行だけで月平均3万香港ドル（約540万ウォン）を使う」と答えた。彼らのうち80%は若い頃に最も後悔していることとして「もっとお金を貯められなかったこと」ではなく「もっと世界を見られなかったこと」を挙げた。
アンシュル・サブヘルワル スタンダードチャータード香港のクレジットカード・個人ローン総括は11日、「今年6月時点でキャセイ・マスターカードの中上位グレード会員数が1年前より30%以上増え、カード決済額は40%以上増加した」と述べた。サブヘルワルは「回答者の約60%がマイレージを座席アップグレードやより遠い旅行に使っている」と付け加えた。
子どもに何を残すかを問う場面でも、中上位層以上の香港住民は家より経験を優先した。親だと回答した香港住民の90%は、海外旅行を子どもにしてやれる最も意味のある投資に挙げ、学習塾や他の私教育より前に置いた。スタンダードチャータードは報告書で「彼らは旅行で積み上げた記憶を経験資産（experiential asset）と呼ぶ」とし「相続する財産の範囲が、もはや有形資産にとどまらない傾向だ」と述べた。
4年前までは、香港で家は中上位層に入るための基本的な資格要件に近かった。グローバル金融グループのHSBCが2022年に香港人1000人に類似の質問をしたところ、香港で中産層と認められるには「流動資産590万香港ドル（約10億6000万ウォン）を持ち、家を一戸所有している必要がある」と答えた。回答者の76%は不動産を「財産を守る有効な手段」とみなし、回答者のうち3分の2は資産として平均1.4戸を保有していた。HSBCの調査では、香港人の41%が「ぜいたくな支出を減らしてでも家を買う」と答えた。
不動産を資産防衛手段とみていた香港人の認識は、しかしその翌年の調査で一転した。HSBCが2023年、流動資産100万香港ドル（約1億8000万ウォン）以上を保有する香港人1098人に同じ質問を投げると、不動産が資産価値を守るという回答は53%で、1年で23ポイント減少した。回答者の59%は「不動産市場の変動性と金利上昇のせいで他の投資先に目を向けた」と答えた。68%は「金利がさらに上がる状況を懸念している」とした。
香港ドルは米ドルにペッグされており、米国が政策金利を引き上げると香港の貸出金利もタイムラグなく追随する。米国が2022年3月以降、インフレ抑制のために利上げを始めると、香港の住宅所有者が背負う利息は急速に膨らんだ。結局、金利負担に耐えきれない物件が市場に放出され、香港の民間住宅価格は2021年9月の高値から一時30%近く下落した。
昨年から香港の住宅価格は再び上昇基調に転じた。香港政府によると、民間住宅価格は今年6月まで13カ月連続で上がり、2023年9月以来の高水準を回復した。今年上半期の上昇率は7.9%で2019年以降で最も高かった。それでも価格水準は依然として2021年9月の高値より19%低い。高値で家を買った香港の中上位層と富裕層はいずれも、5年が過ぎても元本を回収できていない。
香港サウスチャイナ・モーニング・ポスト（SCMP）は専門家の話として「中上位層以上の階層で、無理をして家を買っておけば結局は上がるという長年の公式が崩れた」とし、「不動産の低迷期ではなく反騰局面で実施した今回の調査でも、こうした認識の変化が続いた」と伝えた。
中上位層以上が家を買っておく理由を失ったのだとすれば、中位所得世帯と30代の香港人は当初からマイホーム取得のハードルすら越えられていない。香港大学経営大学が40年分の政府家計調査を分析した結果、500平方フィート（約14坪）の民間住宅一戸を買うには、2024年時点で香港島では中位世帯年収の18.2年分、九龍で16.3年分が必要だった。中国と国境を接する郊外に当たる新界でも14.0年分を貯めねばならなかった。これは2024年の韓国ソウルで自家世帯が住宅価格を貯めるのにかかる13.9年（国土交通部住居実態調査）より長い期間だ。21年前の2003年には、香港で同じ家をそれぞれ7.4年分、5.3年分、5.2年分を貯めれば買うことができた。ワン・ボリン香港大学経営大学教授ら研究チームは報告書で「基本的な品質を備えた民間住宅ですら、香港の中位所得世帯には完全に手に負えない水準になった」と診断した。
専門家は、持ち家を持てば階層上昇・資産形成・老後対策を一度に解決してくれた香港式「副の公式」が、上下同時に緩んだと評価した。この過程で、不動産だけが人生の成功を証明する資産だという観念が弱まり、代わりに時間・健康・経験の活用に高い価値を置く変化が起きたという意味に解釈される。
ヘレナ・チェン マスターカードの香港・マカオ総括は11日、「マスターカードの調査でも富裕層消費者の59%がモノを買うよりも経験を好み、46%が愛する人と過ごす時間を主要な個人的目標に挙げた」とし、「経験重視の旅行に対する需要が富裕層で高まっている」と述べた。