イランによるホルムズ海峡封鎖で中東の原油輸出に支障が生じるなか、紅海の要衝であるバーブ・エル・マンデブ海峡までもが脅威にさらされ、グローバルな原油供給網に非常事態が生じた。世界の原油輸送における二大海上要衝であるホルムズ海峡とバーブ・エル・マンデブ海峡が同時に揺らげば、国際原油価格の急騰はもとより、世界経済が景気後退に陥るとの懸念が高まっている。
17日（現地時間）のウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）によると、サウジアラビアはホルムズ海峡が事実上封鎖された後、東部油田から西部紅海沿岸のヤンブー（Yanbu）港まで結ぶ東西パイプライン（East-West Pipeline）を活用して原油を輸送し、紅海とアデン湾をつなぐバーブ・エル・マンデブ海峡を経由して輸出する方式で供給の混乱を最小化してきた。
このような迂回輸出により、サウジは日量約460万バレル水準の原油輸出を維持していると伝えられている。戦争以前の日量約730万バレルには及ばないが、紅海航路を活用して減少幅を相当程度挽回したとの評価だ。
しかし、最近になってイラン寄りのイエメン武装勢力フーシ派がバーブ・エル・マンデブ海峡の封鎖を準備しているとの観測が相次ぎ、状況が変わりつつある。ロイターは、イランが米国の追加攻撃に備え、フーシ派に紅海の要衝封鎖を準備するようメッセージを伝えたと報じた。バーブ・エル・マンデブ海峡は日量約740万バレルの原油と石油製品が通過する世界の中核海上輸送路である。
フーシ派とサウジの軍事的緊張も再び高まっている。双方は2022年以降、停戦基調を維持してきたが、最近サウジとイエメン政府軍がフーシ派が掌握するイエメンの首都サナ国際空港を空爆すると、フーシ派はサウジ南部のアブハ国際空港に向けて弾道ミサイルと自爆ドローンを発射して応酬した。事実上の停戦体制が揺らぎ、紅海航路の安全性も担保しにくくなったとの分析が出ている。
市場では、ホルムズ海峡とバーブ・エル・マンデブ海峡が同時に機能不全に陥れば、世界のエネルギー市場が耐えがたい衝撃を受けるとみている。ホルムズ海峡は世界の海上原油貿易量の約20%が通過する最大のエネルギー輸送路であり、バーブ・エル・マンデブ海峡も中東産原油の欧州・北米向け輸出をつなぐ中核の要衝だ。二つの海峡が同時に混乱すれば、原油供給の減少に加え、海上運賃と戦争保険料の急騰、供給網の撹乱が重なり、グローバルなインフレと景気減速圧力が一段と強まるとの懸念が出ている。