中国のヒューマノイド（人型ロボット）産業に大規模な資金が流入し、企業価値が200億元（約4兆5500億ウォン）を超えるスタートアップが相次いで登場している。中国政府が人工知能（AI）基盤のロボット産業を次世代の成長ドライバーとして育成するなか、民間資本が攻勢的な投資に踏み込み、有望企業の評価額も素早く跳ね上がっている。ただし、一部では企業価値の急騰が直ちに技術力の卓越性を意味するわけではないとの慎重論も出ている。
30日、中国の経済メディアである財新やブルームバーグ通信などによると、体化知能（Embodied AI）ロボット企業の「ズーピンファン（智平方・AI² Robotics）」と「エックススクエアロボット（X Square Robot・自变量）」が、最近相次いで企業価値200億元を突破した。
◇ ズーピンファン、4カ月で評価額が2倍に跳ねる
ズーピンファンは前日、約50億元（約1兆1400億ウォン）規模の新規投資を誘致したと発表した。ズーピンファンは深圳に本社を置く創業3年目のスタートアップで、マイクロソフト本社やシャオペン汽車、オッポ（OPPO）で経験を積んだAI専門家のグオ・イェンドン最高経営責任者（CEO）が設立した。企業はAIが現実世界を認識・判断し行動させる技術で注目を集めている。
今回の投資で、ズーピンファンの企業価値は100億元水準から4カ月で2倍以上に跳ね上がった。投資には広東省の国有資本をはじめ、中国生物製薬、貴州茅台、招商キャピタルなど国有・民間企業が参加した。テスラの中核サプライチェーン企業も多数参加したと伝えられている。
ズーピンファンは投資資金をロボットAIモデルの高度化と量産体制の構築に投じる計画だ。現在、年2000〜3000台水準の生産能力を今年下半期に1万台以上へ拡大し、年数万台規模のヒューマノイド生産工場も建設する予定である。グオCEOは財新に、同社のヒューマノイドが現在、半導体パネル企業HKCと化粧品・バイオ企業の華熙生物（华熙生物）の生産ラインで実運用されていると明らかにした。ズーピンファンは株式上場の準備も進めていると伝えられる。
◇ エックススクエア、 中国主要ビッグテックの投資が集中
同日、アリババから出資を受けたエックススクエアロボットも、最近4回のフォローオン投資を締めくくり、企業価値が200億元を上回ったと明らかにした。エックススクエアロボットは清華大学・北京大学出身のワン・チェンとワン・ハオの共同創業者が2023年に深圳で設立した。企業は汎用ロボットが現実世界で見て、判断し、動くためのAIシステムを開発している。特にAIが視覚と言語、行動データを単一のニューラルネットワークで同時に学習・処理する点が特徴だ。
現在、エックススクエアロボットのロボット製品は生活サービスプラットフォーム「58ダオジア（58到家）」の家事サービス現場に投入されている。ただし現時点では、ロボットが一部の作業を自律的に遂行し、作業が遅延する場合はオペレーターが遠隔操作する方式で運用されている。
投資ラウンドにはメイトゥアン、アリババ、バイトダンス、シャオミなど中国を代表するビッグテック（大手テック企業）が相次いで参加した。IDGキャピタル、紅杉キャピタル（旧セコイア・チャイナ）、チャイナモバイル、国家投資革新基金などの政策系・ベンチャー資金も大量に流入した。
◇ 投資熱狂のなか、バブル懸念も
今年に入り、中国のヒューマノイドロボット産業への投資熱は一段と高まっている。中国の市場調査会社ITジュイズによると、今年の関連企業による累計資金調達規模は460億元（約10兆4700億ウォン）以上で、すでに昨年の年間投資額を上回った。ズーピンファンとエックススクエアロボットのほか、インフートンヨン（银河通用）とシンハイトゥ（星海图）が上半期に企業価値200億元超を記録した。
投資家は特に、ロボットの頭脳に当たるAIモデルを開発する企業に注目している。ヒューマノイドが周辺環境を認識し、人のように作業を遂行できるようにする技術が、今後のヒューマノイドの生産性と経済性を左右する中核的な競争力になるとみるためだ。
ただし、最近の中国ロボット企業の評価額急騰が直ちに技術優位を証明するわけではなく、これは市場の期待感を反映した結果だとの評価もある。現地ベンチャーキャピタル（VC）であるシャンフォン投資のシャ・ズージン・パートナーは財新に「現在、企業間の技術格差を企業価値だけで判断するのは難しい」と述べ、「大規模言語モデル（LLM）とAIエージェント分野で投資に値する企業が減少し、資金がロボット分野へ流入している。ここに、ロボットが電気自動車より大きな市場へ成長し得るとの期待が加わり、ロボット企業の企業価値を押し上げている」と分析した。