中国の先月の小売売上高が2022年12月以来初めて減少した。鉱工業生産は市場予想を小幅に上回り健闘したが、固定資産投資と不動産指標も期待を下回る低迷を示し、中国経済の最大課題である内需停滞への懸念が一段と強まっている。専門家は下半期に追加の景気刺激策が打ち出される可能性に注目した。
16日中国国家統計局によると、5月の小売売上高は前年同月比0.6%減少した。2022年末の新型コロナ封鎖措置解除以降で初の減少で、ブルームバーグが集計した市場予想（-0.2%）よりも大きく落ち込んだ。米CNBCは「5月初の労働節連休期間、旅行と外食は増加したが、1人当たり支出は前年に比べ低迷した」とし、「中国政府の中古車下取り補助金の縮小も小売売上高の減少に影響した」と報じた。
一定規模以上産業の付加価値を意味する鉱工業生産は前年同月比4.5%増となった。3年ぶりの低水準だった4月（4.1%）より伸びを広げ、市場予想（4.4%）を小幅に上回った。3大主要部門を見ると、鉱業は2.3%増、製造業は4.4%増、電気・熱・ガス・水道の生産・供給は7.6%増だった。
このほか一般設備製造業（6.7%）、特殊設備製造業（9.1%）、自動車製造業（8.3%）、鉄道・造船・航空宇宙およびその他輸送設備製造業（7.4%）、コンピューター・通信・その他電子設備製造業（17%）が増加をけん引した。一方でワイン・飲料・精製茶製造業（-2.7%）、繊維業（-2.6%）、非金属鉱物製品製造業（-5.6%）、鉄金属製錬・圧延業（-1.6%）、非鉄金属製錬・圧延業（-4.5%）などが逆成長した。
5月の商品輸出入は4兆4516億元（約997兆ウォン）で前年同月比16.9%増となり、前月比で伸び幅を広げた。輸出は2兆5878億元（約580兆ウォン）で13.8%増、輸入は1兆8638億元（約418兆ウォン）で21.5%増だった。
1〜5月の固定資産投資は4.1%急減し、市場予想（-2.3%）を大きく下回った。昨年下半期に減少へ転じた固定資産投資は今年1〜2月に再び増加を記録し市場の回復期待を高めたが、4月に再下落（-1.6%）し、今月に入って下げ幅を広げた。
不動産投資は同期間に16.2%減少した。1〜4月（-13.7%）と市場予想（-14%）の双方を下回る数値だ。住宅価格は新築と中古がそれぞれ0.2%、0.26%下落し、前月比で下げ幅を広げた。5月の都市部失業率は5.1%で前月比0.1ポイント低下した。
ブルームバーグは「中国の製造業と輸出の成長鈍化が進むなか、内需も回復に転じる兆しが見えない」とし、「内需が持ち直さない限り、ホルムズ海峡の再開通による安定化期待にもかかわらず、中国経済は一層深刻な停滞に直面するリスクがある」と分析した。
専門家は中国の内需市場が5月以降、伝統的な閑散期に入ったことで、6〜8月が消費回復の分岐点になるとみている。ジャン・ジーウェイ・ピンポイント資産運用社長はCNBCに「5月の小売売上高の低迷は消費喚起に向けた追加政策の必要性を示す」と述べ、「第2四半期の国内総生産（GDP）発表後の7月ごろに関連政策の詳細調整が行われる可能性がある」と語った。