ドナルド・トランプ米大統領が銅に関税を課す可能性が再び浮上し、グローバルな銅市場が動揺している。米国内の銅価格が国際相場を上回り、グローバル資源トレーディング企業の裁定取引の動きが拡大しているためだ。市場では米国以外の地域で供給不足が深刻化し、銅価格が一段と上昇するとの見方も出ている。
ブルームバーグ通信は28日（現地時間）、最近ニューヨーク商品取引所（COMEX）の銅価格がロンドン金属取引所（LME）の相場を大きく上回り、グローバル資源トレーディング企業が米国向け物量の確保競争に乗り出したと報じた。現在COMEXの近月物価格はLME現物価格よりトン当たり500ドル（75万3550ウォン）以上高い水準で取引されている。昨年秋以降で最大の乖離だ。
市場は、トランプ政権が米国製造業を保護するため精錬銅に輸入関税を課す可能性が業界に影響を及ぼしていると分析した。米商務省は6月30日までに、銅輸入が国家安全保障と産業に与える影響を評価した調査結果を公表する予定だ。市場ではこれを機に、米国が2027年から精錬銅に最大15%の関税を課す可能性が取り沙汰されている。
これによりグローバル資源企業は米国向けの物量を急速に増やしている。海外で確保した銅を米国に持ち込み、高い現地価格で販売できるためだ。業界では、米国の月間銅輸入量が再び15万〜20万トン水準まで拡大し得るとみている。
世界最大級の資源流通・取引仲介企業の一つであるトラフィグラは最近、ロンドン金属取引所の倉庫から数億ドル規模の銅を搬出した。ブルームバーグは、これは米国市場の高いプレミアムを活用するための動きだと伝えた。今回の引き出し規模は2013年以降で最大水準とされる。
専門家は、米国に銅の物量が集中し、グローバルな供給難が深刻化する可能性もあると分析した。すでに中国の在庫が減り始めた状況で米国に物量が集まれば、LME市場の供給不足圧力が強まるということだ。
銅価格はすでに上昇基調だ。ロンドン市場で銅はこの日、一時トン当たり1万3746ドル（2071万6596ウォン）まで上昇した。前年同期比で約43%の上昇水準だ。
ただしブルームバーグは、米国向けの銅輸送条件は悪化していると伝えた。イラン戦争の余波でグローバル海運市場の混乱が拡大したうえ、パナマ運河の滞船まで重なり、南米産銅の米国向け輸送期間が長期化しているためだ。
メルクーリア・エナジー・グループのニコラス・スノーデン主任エコノミストは「米国以外の地域の銅市場はすでに供給不足の状態だ」と述べ、「米国の関税が現実化すれば、今年下半期にLME在庫の減少速度がさらに速まるだろう」と予測した。