13日現地時間の米ニューヨーク市場で、大型株中心のS&P500種指数とハイテク株中心のナスダック総合指数が物価上昇の衝撃を乗り越えて史上最高値を更新した。けん引役となる巨大テック企業が人工知能（AI）産業の好調期待を背景に相場全体の上昇を主導した。一方で、物価不安とイラン戦争の余波による金利上昇懸念が同時に作用し、伝統的な優良株を集めたダウ工業株30種平均は小幅安で取引を終えた。
この日ニューヨーク証券取引所でS&P500種指数は前営業日比で43.29ポイント上昇した。0.58%高の7444.25を記録し、日中最高値と終値ベースの最高値をともに更新した。ナスダック総合指数も1.2%と大きく上昇し、26402.34で引けて過去最高を塗り替えた。これに対しダウ工業株30種平均は67.36ポイント下落（0.14%）の49693.20で取引を終えた。
米労働統計局はこの日、4月の生産者物価指数が前月比1.4%急騰したと発表した。2022年3月以降で最大の月間上昇幅である。ダウ・ジョーンズが集計した専門家予想の0.5%を3倍近く上回る水準だ。1年前と比較した前年比上昇率も6%を記録し、2022年12月以来の高水準となった。
生産者物価指数は企業が物を生産する際にかかるコストを示す指標である。生産コストが増えれば、企業は最終的にその負担を消費者価格に反映する。資産運用会社ベルウェザー・ウェルス所属のクラーク・ベリンは、1バレル100ドルを突破した高止まりの原油価格の波及効果を生産者が直接的に感じていると指摘した。ベリンはさらに、米連邦準備制度が深刻なインフレ問題に直面していると警告した。ボストン連邦準備銀行のスーザン・コリンズ総裁も「長期化するイラン戦争が物価上昇に長く影響を及ぼし得る」と強調した。コリンズは「当面は現在の金利水準を維持するか、さらには政策を一段と引き締める状況も想定できる」と述べた。
このように悪材料が相次いだが、ウォール街の投資家はAI関連株を買い集めた。投資会社ベアード所属の投資戦略家ロス・メイフィールドは経済専門メディアCNBCに「半導体取引がそれ自体で生命力を得た」と評価した。原油高の衝撃や世界的な地政学的危機の中でも、AI産業の爆発的成長は既定路線とみなされているため、投資家がハイテク株を最も安全な避難先と位置づけているとの解釈である。
この日、ドナルド・トランプ米大統領が習近平中国国家主席に会うため中国を訪問する途上で、AI半導体の大黒柱であるエヌビディアの最高経営責任者（CEO）ジェンスン・フアンが同行したとの報が伝わり、熱気に拍車をかけた。市場はこれを踏まえ、米政府がエヌビディアの中国市場向けAI半導体販売を認める可能性があるという前向きなシグナルと受け止めた。エヌビディアの株価は2%超上昇した。
エヌビディアの上昇に支えられ、他のハイテク株も一斉に急伸した。マイクロン・テクノロジーは4%以上上昇し、アップルは取引時間中として史上初めて1株300ドルを突破して300.49ドルを付けた後、前日比1.38%高の298.87ドルで引けた。通信機器大手シスコシステムズは市場予想を上回る業績と前向きな見通しを発表し、株価が11%急騰した。
一方、金利変動に敏感な業種は打撃を受けた。電力やガスなど基盤的インフラを運営する公益事業（ユーティリティ）セクターはこの日1.26%下落し、S&P500種指数の構成セクターの中で最大の下げとなった。ユーティリティ企業は大規模な設備投資のために多額の資金を借りる必要があるため、米国債利回りが上がると資金調達コストが増し、収益性が悪化する。中国の巨大テック企業アリババも、電子商取引とテクノロジー投資を増やした影響で中核利益が前年同期比84%急減したと伝わり、株価が約1.3%下落した。
今後の株式相場見通しを巡って専門家の見解は割れている。モルガン・スタンレーのマイク・ウィルソン主席ストラテジストは、マクロ経済の堅調さと目覚ましい企業業績の好調が強気相場を継続させるとして、今後12カ月以内にスタンダード・アンド・プアーズ500種指数が8300に達すると見立てた。HSBCホールディングスのマックス・ケトナーも、企業利益の回復基調が米国債利回り上昇の脅威を相殺すると分析した。
ただし過度な楽観論に警鐘を鳴らす声も出た。調査機関ウルフ・リサーチは、株式市場が短期的に天井圏に達した印象だとして、ハイテク株が一息つく時期に入ったと評価した。ロス・メイフィールド戦略家も、マクロ経済環境が深刻に悪化した場合、投資家は最終的に株式を売って利益を確定しようとするため、最近の上昇基調が無期限に続くことはないと見通した。