米国とイランの衝突で発火した中東戦争が、エネルギー・金利・原材料価格を同時に揺さぶり、世界の住宅市場にまで連鎖的な衝撃を与えている。
英国では戦争による金融市場の衝撃が住宅市場へ迅速に波及した。英メディアのガーディアンによると、戦争勃発直後の48時間で数百件の住宅ローン商品が撤回され、より高い金利の商品に置き換わった。利下げ期待が消え、むしろ利上げ可能性が織り込まれたことで、買い手と売り手の双方が取引を先送りする雰囲気が広がった。
不動産仲介会社チャールズ・ベインブリッジのアンディ・ウィキング担当者はガーディアンのインタビューで「市場の雰囲気は恐怖と不確実性そのものだ」と述べ、1四半期に同社へ家価評価を依頼した住宅所有者のうち、実際に売りに出した比率は47%にとどまったと伝えた。これは2025年同期間の68%から大きく低下した水準である。
日本では原材料ショックが家価変動の直接要因となった。中東戦争で石油化学原料のナフサ供給が減少し、建設資材価格が急騰したためだ。ナフサはプラスチック・合成樹脂の原料で、断熱材・塗料の生産に使われる。断熱材価格は40%近く上昇し、塗料に使うシンナーは2倍以上跳ね上がった。一部資材は入手自体が難しい状況に至り、工事の遅延や新規受注の停止事例が相次いでいる。
高市早苗日本首相は備蓄物資と代替調達によって供給に問題はないと明らかにしたが、現場では依然として需給不安が解消されていないとの評価が出ている。
韓国も同様の流れを見せている。中東発の原材料の需給難でレミコン混和剤や鉄鋼、断熱材など主要建材の供給が揺らぎ、建設現場の工程遅延懸念が高まっている。すでに供給が減るなかで工事遅延まで重なれば、家価の上昇圧力が強まる可能性があるとの分析が出ている。Real Estate R114の資料によれば、今年1四半期の全国マンション一般分譲物量は1万7216戸で、直前四半期比61.5%減少した。
チョン・ギュヨンハナ証券研究員は「戦争以後、韓国の消費者心理が3、4月に連続で低下し、民間消費が徐々に弱まる可能性が高く、原材料価格の上昇で建設投資の回復も持続しにくいだろう」と予想した。
戦争当事国である米国と中東地域も状況は変わらない。米国では住居費が前年比3%上昇するなか、住宅ローン金利が依然として6%を上回り需要を抑制している。さらに戦争の余波でサプライチェーン不安が強まるなか、既存の関税負担まで重なり、木材・鉄鋼・銅など建設資材価格が上昇した。加えて移民取り締まり強化で労働供給まで減少し、住宅供給コストが全般的に上がった。
トーマス・ライアンキャピタル・エコノミクスの北米担当エコノミストはBBCのインタビューで「最近の金利急騰と消費者信頼の崩壊以後、住宅需要が弱まっている兆しが現れている」と述べ、「イラン紛争の連鎖効果だ」と付け加えた。
ドバイも戦争の直撃弾を受けた。ドバイは免税政策と外国人フレンドリーな政策を掲げ、海外資本を呼び込んできた。しかし最近、中東地域の緊張が高まるなかで現地住宅市場も萎縮している。ドバイの不動産コンサルティング会社バリューストラット（ValuStrat）が集計した3月の住宅価格指数は前月比5.9%下落し、2020年以降で初の下落となった。取引量も大幅に減少した。不動産調査機関レイディン（REIDIN）によると、取引件数も2月の約1万6000件から3月は1万3000件水準へ減った。