イラン戦争が長期化するなか、イランの原油への依存度が高く戦争の余波を最も直接的に受けると予想されていた中国の景気後退が現実味を帯びている。エネルギー価格が急騰し、すでに低迷していた消費が一段と萎縮している様相だ。
27日（現地時間）、ニューヨーク・タイムズ（NYT）は「すでに9週目に入った戦争が終わりの見えない状況のなか、中国経済に亀裂が表れ始めた」とし、「最近の経済指標は、莫大な戦略的石油備蓄と再生可能エネルギーへの投資にもかかわらず、中国もまた世界経済を圧迫する要因から自由ではないことを示している」と報じた。
中国は大規模な戦略備蓄油と製油施設を保有しており、戦争初期には他のアジア諸国に比べ衝撃が相対的に小さいように見えた。また政府は国有石油会社が原油高の上昇分の半分のみを消費者に転嫁するよう制限し、インフレ抑制に注力してきた。
しかし中国経済に亀裂が生じている兆しはすでに表れている。中国乗用車協会によれば、4月1〜19日の自動車小売販売は前年同期比26%急減した。電気自動車の税制優遇が昨年12月に終了した影響も一部あるが、ガソリン車の販売は約40%近くさらに大きく減少した。自動車は中国の家計において住宅に次ぐ大きな消費項目で、鉄鋼・ガラスなど多様な産業の需要を牽引する。
新車需要の減少でディーラーには売れ残りの車両が積み上がっており、これに伴い生産削減も続いている。中国の自動車工場は4月の最初の2週間で前年同期比27%少ない台数を生産し、輸出が増加している状況でも大幅な減少を示したとNYTは伝えた。
玩具産業の状況は一段と深刻だ。石油と天然ガスから生産されるプラスチック価格が急騰し、最近では中国南部の低賃金玩具生産地であるユリン市で工場の倒産が相次いだ。職を失った数千人の労働者は未払い賃金と補償を求め、毎日デモを行っている。
倒産した工場は香港拠点企業ワシントイズ（Wah Shing Toys）に所属する。同社の子会社は工場閉鎖と破産申請を知らせる声明で、ここ数年の「中国と米国の間の貿易対立の深刻化」と海外の事業環境の悪化に言及し、海外顧客の未収金がキャッシュフローに打撃を与えたと明らかにした。
とりわけ中国が世界の玩具の3分の1を生産するだけに、プラスチック価格急騰の影響は関連製造業全般へ波及するとみられる。イラン戦争勃発以降、シャントウ澄海玩具協会はプラスチック価格の急騰により「買いだめと恐怖」の現象が生じていると警告したことがある。
複数の経済リスクのシグナルが同時に現れ、今年の経済成長率目標の達成も不透明になっている。中国政府は今年の国内総生産（GDP）成長率の目標を4.5〜5%に設定した。中国は1〜3月期の経済成長率が年率5.3%だと発表したが、成長の大半は1月と2月に集中した。とりわけ3月の小売売上高は前年同月比1.7%の増加にとどまった。
フランスの金融会社ナティシスのアリシア・ガルシア・エレロ、アジア太平洋地域チーフエコノミストは「中国経済が減速している」とし、今年の4.5%以上の成長目標の達成は難しい可能性があると見通した。北京大学の経済学者マイケル・ペティスも、商品在庫の増加が今後の中国経済成長の重荷になり得ると指摘した。