単なる子どもの趣味とみなされていたトレーディングカード市場が、希少性や鑑定等級、知的財産権（IP）の物語性まで結びついた代替資産の市場へと再編されている。
トレーディングカードは、ポケモン、遊戯王といった人気アニメのキャラクターや、著名な野球・バスケットボールのスターなど選手情報が記されたカードである。本来は遊びや収集目的で作られたが、一部の希少カードは発行量や鑑定等級によって高値で取引される。最近は準代替資産のように扱われる傾向だ。
23日（現地時間）米データ分析サイトのカードラダーによると、ポケモンカード価格指数は2006年以降で60倍以上急騰し、年初来でも50％超上昇した。もう一つの日本の人気アニメである遊戯王の指数も、年初の新作発売に合わせて1月中旬以降の約3カ月で60％以上急騰した。
カードラダーは、市場に出回るすべてのポケモンカードを、毎日取引された最後の約定価格に合わせて評価額を更新する。指数の算出方式は株式市場のS&P500と類似する。初期評価額を基準点1000に置き、株価指数のようにその後のすべての売買データをリアルタイムで反映して市場の流れを示す。
2月16日、著名ユーチューバーのローガン・ポールが保有していた希少ポケモンカード「ピカチュウイラストレーター」は、米競売プラットフォームのゴールディンで史上最高額の1649万2000ドル（約245億ウォン）で落札された。公開オークション基準でトレーディングカードの史上最高額である。ワインとウイスキーの競売最高額はそれぞれ81万2500ドル（約12億2700万ウォン）、272万4908ドル（約40億3000万ウォン）だ。単純比較すると、このポケモンカード1枚はワインの最高落札額の約20倍、ウイスキーの最高落札額の約6倍高い。トレーディングカードが趣味を越え、ごく一部の超希少品に限って収集資産として扱われ始めたことを示す象徴的な場面である。
かつて遊びの文化だったカードは、これを記憶する世代の追憶と投資心理が結びつき、高額の収集資産として再評価されている。トレーディングカード専門の鑑定会社PSAのライアン・ホッジ社長は米メディア「ファストカンパニー」のインタビューで「人々が30〜40代になって可処分所得が生まれると、幼少期に戻ろうとする心理が働く」と述べ、「1990年代後半に育った世代が、いまポケモンでその瞬間を迎えている」と語った。
1996年に日本で最初のポケモンゲームが発売された後、ブームを経験した幼い消費者は、いまや30代後半から40代前半になった。この世代は2010年代半ばのポケモンビデオゲームのヒットや2016年の「ポケモンGO」ブームも体験している。2020年の新型コロナウイルスのパンデミックは、トレーディングカード市場が爆発的に拡大する分岐点となった。在宅隔離と景気刺激の給付金が重なり、幼少期のカードを再び取り出す成人コレクターが激増した。米市場調査会社サーカナによると、2020年から2025年の間に非スポーツのトレーディングカード消費支出は350％急増した。2021年のポケモン25周年に合わせた限定版の発売、ユーチューバーのローガン・ポールによる高額カード開封のライブ配信が、トレーディングカード市場の盛況に火を付けた。
これまで子どもの遊びと片付けられていた市場に資金が回り始めると、他の代替資産市場と同様にカード価値を正確に評価するための制度化と取引のプラットフォーム化が着実に進んだ。個人間のフリマ水準だったカード取引が株式と類似の構造へ進化した背景である。カード鑑定会社PSAは、カードを保存状態別に1点から10点まで等級付けする。PSAの等級表はこの業界でそのまま品質保証書として通用する。同じカードでもPSAで10点を受けたものと9点のものでは価格が数倍開く。
これにカードラダー、イーベイ、ゴールディンのようなプラットフォームが、歴史的な落札価格データをリアルタイムで蓄積している。2025年に主要鑑定機関が処理したカード枚数は2680万枚で、2024年より32％増えた。とりわけポケモンや遊戯王など非スポーツのトレーディングカードは1680万枚で、鑑定需要が95％急増した。
専門家は、カードの価値は希少性、保存状態、知的財産権の物語性という三拍子で決まると解釈する。史上最高額の245億ウォンで売れたピカチュウイラストレーターカードは、1998年に日本の漫画雑誌主催のコンテスト受賞者に対してわずか39枚のみ支給された景品カードだった。一般販売用ではなかったという希少性に、原画家のニシダ・アツコが直筆で描いた絵という物語性、39枚のうち世界で唯一、最高保存等級のPSA 10を受けた条件がすべてかみ合った。
ただし、すべてのカードが金の卵を産む資産になるわけではない。株式市場で優良株に投資が集中するように、この市場でも最上位のごく少数のカードにのみ資本と需要が集まる二極化が鮮明だ。さらに、メーカーが急騰する人気に歩調を合わせて大量生産を強化するにつれ、希少性が損なわれ得るとの指摘が出ている。2025年の1年間で、PSAの最高等級を得たポケモンカードは1年で約600万枚増えた。
カードは株式の配当や不動産の賃料のように固定のキャッシュフローを生まない非生産資産という限界も明確だ。専門家は、トレーディングカードが投資ポートフォリオの分散効果を一部提供し得るが、速やかな現金化が難しく流行の変動性が大きいため、小規模の高リスク衛星資産としてアプローチすべきだと述べる。チャオ・バン・ノースイースタン大学教授は日本経済新聞のインタビューで「トレーディングカードは伝統的な金融資産より美術品に近い」と述べ、「価値はキャッシュフローではなく、希少性と文化的魅力、有機的な需要から生まれる」と語った。