イラン戦争で世界経済の不確実性が高まるなか、中国の年初の経済指標が市場予想を上回り、安定した滑り出しとなった。2月の名節連休の影響で消費が速やかに回復し、堅調な輸出需要のおかげで生産が前年に比べ大きく伸びた。固定資産投資と不動産価格も回復局面に入ったと評価される。海外メディアは、この回復基調がイラン戦争による打撃に対する緩衝作用を果たすと分析した。
中国国家統計局は16日午前（現地時間）に1〜2月の主要経済指標を発表した。発表によると、この期間の小売売上高は前年同期比2.8%増となり、市場予想（2.5%）を上回った。小売売上高は電子商取引、百貨店、スーパーマーケットなどの小売売上を合算した指標で、内需経済のバロメーターである。通例2月は春節が含まれるため、この期間の消費は増加する傾向がある。ただし、昨年1〜2月の小売売上高の伸び率が4%に達していたのと比べると、今年は増加ペースがやや鈍化した。
政府補助金の縮小で販売が減少した自動車を除いた消費財小売売上高は3.7%増加した。類型別にみると、商品が2.5%、外食が4.8%伸びた。国家統計局は「生活必需品と一部の高級品の販売が10%以上と速いペースで成長した」と付け加えた。
製造業動向を示す鉱工業生産は前年同期比6.3%増となり、市場予想（5%）を上回った。3大主要産業はそれぞれ、鉱業が6.1%、製造業が6.6%、電気・熱・ガス・水道の生産・供給業が4.7%増加した。米CNBCは「欧州と東南アジア諸国を中心に需要が堅調で、相対的に増加傾向が目立った」と伝えた。
財貨の輸出入は前年同期比18.3%増加した。内訳は輸出が19.2%、輸入が17.1%伸びた。とりわけ一帯一路参加国との輸出入が20%増となり、増加を牽引した。品目別では機械・電子製品の輸出が24.3%増と目立つ伸びを示した。ただしブルームバーグは「今後の輸出入見通しは、2月28日に始まったイラン戦争の継続期間と激化の有無に大きく左右される」とした。
同期間、不動産を含む固定資産投資は前年同期比1.8%増加した。市場は2.1%減少を予想していたが、対照的な結果となった。これは固定資産投資が昨年通年で前年に比べ3.8%減少したことによるベース効果とみられる。不動産開発投資は11.1%減と、予想（-19.3%）および前年同期（-17.2%）より減少幅を縮小した。
不動産価格の下落傾向は小幅に鈍化した。70都市の新築住宅価格は1月に0.37%下落したのに続き、2月は0.28%下落した。政府介入の効果が限定的な中古住宅価格は0.43%下落し、10カ月ぶりに最小の下落幅を記録した。先に中国政府は今月初め、不動産市場の安定の必要性を強調し、新規供給を抑制して在庫を減らすと明らかにした。これにより、不動産市場の回復基調が伝統的な不動産市場の繁忙期である3〜4月まで続くかが注目される。
国家統計局は「1〜2月の主要経済指標が大きく反発し、経済は順調にスタートした」とし、「しかし外部環境の変化と地政学的リスクが持続的に増加しており、国内経済も既存の問題と新たな課題が依然として残っていて、一部企業は運営上の困難に直面している点を認識すべきだ」と述べた。
香港・国泰君安インターナショナルのハオ・ジョウ主任エコノミストは「（イラン戦争など）地政学的緊張と世界のエネルギー市場の混乱でリスクは高まったが、これらの数値は中国が予想より堅固に成長したことを示している」とし、「これは短期的に外部ショックへの緩衝の役割を果たす」と分析した。