イラン発の地政学的リスクが世界経済の版図を揺るがしている。エネルギー価格が急激に乱高下し、家計の物価から国家の成長率に至るまで全方位的な衝撃が広がっている。国別のエネルギー自給率とサプライチェーン構造により「エネルギー安全保障」の成績表が鮮明に分かれている。
現在、経済学者は世界経済について二つのシナリオを提示している。戦争が早期に終息し夏の間にエネルギー価格が正常化する楽観論と、サプライチェーンの混乱が長期化する悲観論である。ゴールドマン・サックスは、原油価格がBarrel当たり100ドル台を突破すれば世界経済の成長率は0.5%ポイント低下し、インフレ率は1%ポイント近く急騰すると見通した。ウォールストリート・ジャーナル（WSJ）は、戦争が長期化すれば欧州と中東は深刻な打撃を受ける一方、ロシアは思わぬ反射利益を享受すると分析した。
◇欧州と中東、大きな打撃は不可避
通常、中東の産油国は高油価の受益者に分類されるが、今回は事情が異なる。ホルムズ海峡封鎖という変数が輸出ルートを塞ぎ、生産削減を強いているためだ。キャピタル・エコノミクスは、衝突が長期化する場合、湾岸地域の経済規模が最大15%まで蒸発し得ると警告した。戦争が短期間で終わったとしても、湾岸地域経済は今年最大2%縮小し得るとの分析である。
WSJは「今回の紛争は『安定的な投資先』という湾岸地域のイメージにも打撃を与えている」とし、「これは海外投資誘致に依存するサウジアラビアの経済改革プロジェクト『ビジョン2030』にも負担となり得る」と述べた。観光産業も影響を受ける見通しだ。観光リサーチ会社ツーリズム・エコノミクスは、今年中東を訪れる国際観光客が最大27%減少し、約560億ドル（約83兆ウォン）の観光収入が消失すると推定した。
欧州もエネルギー価格上昇の直撃弾を受けている。欧州連合（EU）はエネルギーの約58%を輸入に依存しており、グローバルな確保競争の激化に脆弱だ。直近1カ月の間に欧州のガス価格は50%以上急騰した。オックスフォード・エコノミクスは、エネルギー価格上昇がユーロ圏の物価に与える影響は米国より約3倍大きいと見込んだ。ただし、天然ガス価格がメガワット時（MWh）当たり300ユーロを行き来した2022年水準の極端な危機が再現する可能性は低い点が不幸中の幸いとされる。当時、ロシアのウクライナ侵攻後、欧州は深刻なエネルギー危機に見舞われ、ユーロ圏の物価は10%以上急騰した。現在、天然ガス価格は約50ユーロ水準である。
◇米国、防御力は高まったがインフレの課題は依然
米国は過去10年間のシェールオイル生産拡大を通じて「エネルギー純輸出国」へと変貌し、原油価格ショックへの耐性を高めた。しかし内需への衝撃は避けられなかった。イラン戦争以降、米国のガソリン価格は約20%上昇し、家計の消費余力を圧迫している。オックスフォード・エコノミクスは、原油価格がBarrel当たり80ドル水準を維持する場合、米国の物価上昇率が0.2%ポイント上がり、成長は0.1%ポイント低下すると見通した。
◇ロシアと一部産油国、思わぬ「命綱」を確保
イラン戦争の最大の受益者はロシアである。西側の制裁で販路が塞がれていたロシア産原油は、中東発の供給混乱により再び希少な扱いを受けている。原油価格がロシアの財政均衡点であるBarrel当たり59ドルを大きく上回り、クレムリンの戦費は一段と潤沢になる見通しだ。カナダやブラジルなどその他の産油国も、高油価に伴う輸出増で経済成長に弾みがつくとみられる。