高額資産家が増えるなか、韓国でも「ファミリーオフィス（FO）」需要が高まっているが、韓国では二重課税の問題によりファミリーオフィスが安定的に根付いていない。このため韓国のファミリーオフィス需要は香港のようなアジア金融ハブへ移動する流れを見せている。
13日KB金融持株経営研究所が発表した「2025 韓国富裕層レポート」によると、金融資産ベースで100億〜300億ウォンを保有する高額資産家は3万2000人、300億ウォン以上の超高額資産家は1万2000人と集計された。金融資産10億ウォン以上の資産家が保有する金融資産は3066兆ウォンで、韓国政府予算（677兆ウォン）の4.5倍に達する。
◇韓国のファミリーオフィス需要は高いが、二重課税が「障壁」
高額資産家の資産が急速に増加する中、これを安定的に運用できるファミリーオフィスへの需要もともに拡大している。ファミリーオフィスは運用方式により、個人が信託やヘッジファンドなどの形で資金を直接運用するシングルファミリーオフィス（SFO）と、証券会社・保険会社などが複数資産家の資金を束ねて管理するマルチファミリーオフィス（FMO）に分かれる。
韓国では、ぬいぐるみ会社として出発しケーブル放送局シーアンドエムを成長させたイ・ミンジュ会長が2008年にシーアンドエムを売却した後、約1兆5000億ウォンの資産を管理するために設立したエイトリウム・パートナーズがファミリーオフィスの嚆矢とされる。ファミリーオフィスが登場してから20年近くが経過したが、その後目立つ設立事例は数えるほどだ。
韓国はファミリーオフィスを安定的に運営しにくい構造だ。超高額資産家がファミリーオフィスを設立して資金を運用する場合、運用益に対して法人税が一次的に課され、その後の利益分配時に配当所得税が再度適用される二重課税の問題が生じる。これによりファミリーオフィスの実質利回りは大きく低下せざるを得ない。
◇香港、柔軟性の高い金融環境でFO需要を吸収
ファミリーオフィス需要が香港に集まる背景には、資産の増殖と運用の柔軟性がある。香港は中国と接しており、中国進出の橋頭堡の役割を果たす。隣接する中国・深センにはファーウェイ、ZTE、テンセントなど主要企業が集積している。香港とマカオ、広東省9つの主要都市を一つの経済圏に束ねた粤港澳大湾区も香港の拠点価値を高めている。香港北部地域全体を情報技術（IT）、産業、大学などの複合イノベーションハブとして開発する「ノーザン・メトロポリス・プロジェクト」も進行中だ。
さらに香港は主要アジア都市まで4時間以内で到達できる地理的優位性を備える。こうした環境の下、香港では2025年の1年間に計119件の新規株式公開（IPO）が実施された。このうち4件は昨年のグローバルIPO規模上位10件に入っており、総調達額は360億ドル（約52兆ウォン）を上回る。香港は地域的な包括的経済連携（RCEP）への加盟も推進しており、韓国はもちろん中国・日本と共同経済圏の形成を目前にしている。
スワロフスキー・インターナショナル・ホールディングのロベルト・ブッフバウアー副会長は、ファミリーオフィスと長期的遺産（レガシー）を重視する企業の観点から「香港は安定性と予見可能性、ビジネスフレンドリーな環境を備えた都市で、長期成長を考慮するファミリーオフィスの基盤となる」と語った。続けて「ビジネスを重視する文化と企業家精神も維持されている」と述べ、「こうした条件が遺産中心の企業がパートナーシップと成長機会を模索する上で影響を与える」とした。香港を一語で表してほしいとの質問には「ダイナミック（dynamic）な都市」だと付け加えた。
実際、香港はファミリーオフィスに親和的な制度を整えている。一国二制度の原則により中国とは独立した司法体制を維持し、出入国・通貨・財政・租税制度も別途で運用されている。外為規制がなく、すべての主要通貨で資金の自由な移動が可能だ。
香港投資庁でファミリーオフィスを統括するジェイソン・フォン・グローバルヘッドは「香港はファミリーオフィスが流動性と機敏性を勘案した資産管理戦略を運用するのに有利な環境を備えている」と述べ、「韓国文化への理解が高い専門家も多数活動しており、韓国資産家を対象にした家族ガバナンス設計や事業拡大に関する助言が可能だ」と語った。