ドナルド・トランプ米国政権が昨年、貿易相手国を対象に課した「相互関税」によるコストを、外国の輸出業者よりも米国人がより多く負担したとの分析が出た。トランプ政権の関税収入の相当部分が結局は米国人の懐から出たことを意味する。
ドイツのキール世界経済研究所（IFW）は19日（現地時間）、総額4兆ドル（約5913兆ウォン）に達する2500万件の貿易データを分析した結果、関税コストのうち外国輸出業者が吸収した比率は4%にすぎなかったと明らかにした。残る96%は米国の輸入業者と消費者に転嫁されたと分析した。
研究によれば、関税コストはまず米国の輸入業者と卸売業者に課され、その後、製造業者と小売業者へと負担が波及する。これら企業は関税負担を自社で吸収するか、あるいは顧客に転嫁するかを選択しなければならない。結局、米国の消費者は輸入品だけでなく、外国産中間財を使用する米国産製品の値上げによって打撃を受けることになる。
外国の輸出業者が関税コストをほとんど負担しなかった理由の一つとして、販売先の多角化が挙げられる。ブルームバーグ通信は「輸出業者がコストの相当部分を負担しない理由はいくつかあるが、その一つは販売先を他の市場へ振り向ける能力だ」と伝えた。ウォールストリート・ジャーナル（WSJ）は「輸出業者は他国で買い手を見つけた可能性があり、最終的な関税水準が変わると見て当面は価格水準を維持している可能性もある」と報じた。
研究所は「海外の輸出業者は米国の関税引き上げに対応して意味のある水準の値下げを行っていない」とし、「2000億ドル（約296兆ウォン）に達する米国の関税収入の増加は、米国企業と家計から同額を徴収したのと変わらない」と述べた。先に米連邦政府は昨年末、関税収入が2000億ドルを超えたと発表した経緯がある。
関税賦課以降、各国の対米貿易量も大幅に減少した。昨年8月にロシアとの取引を理由に50%の高関税を課されたインドの輸出業者は、輸出品の価格を維持しつつも、欧州連合（EU）、カナダ、オーストラリアなど他の貿易相手国と比べ、米国向けの輸出量を18〜24%減らしたことが明らかになった。
このような分析はトランプ大統領の従来の発言と矛盾する。トランプ大統領は昨年4月から世界各国を相手に各種関税を課し、外国企業が関税コストを吸収して米国内の物価上昇を招かないと主張してきた。これを根拠に連邦準備制度（FRB）に利下げを求めたこともある。
もっとも、関税が即座に急激なインフレに直結したわけではない。関税負担を当面は米国の輸入業者と小売業者が背負ったためだ。ハーバード・ビジネス・スクールの研究によれば、関税導入から6カ月後に消費者物価に実際に反映された比率は約20%にとどまり、残りの大部分は米国の輸入業者と小売業者の負担として残った。
研究所は、関税は外国生産者への税金というよりも米国人に課される「消費税」に近いと指摘した。今回の研究の共同著者であるドイツのビーレフェルト大学経済学科のユリアン・ヒンツ教授は「外国人が関税という形で米国に富を移転することはない」と述べた。
WSJはこの研究結果について「トランプ大統領の核心主張と相反する」とし、「再燃する欧州との貿易戦争で不利な立場に置かれ得ることを示唆する」と評価した。トランプ大統領は最近、デンマーク領グリーンランドの併合に反対する欧州8カ国を相手に来月1日から10%の追加関税を課すと明らかにしたが、こうした研究結果が今後の欧州諸国との関税交渉で重荷として作用する可能性があるとの分析だ。