現代自動車(005380)の今年2四半期の売上高が50兆ウォンに迫ったことが分かった。四半期ベースで過去最大だ。しかし営業利益は前年同期より20%超減少した。米国政府の高関税の余波が残るなかで原材料価格の上昇、部品供給の支障に伴う生産減少などの逆風が続いた影響である。好ましい為替で起死回生した現代自動車は、下半期に新型車を大挙投入して活路を開く計画だ。
現代自動車は連結財務諸表基準で今年2四半期の営業利益が2兆8509億ウォンを記録したと23日公示した。前年同期比20.8%減の数値である。営業利益率は5.8%と集計された。金融情報会社FnGuideが集計した証券会社コンセンサス（予想平均）2兆9940億ウォンを下回った。ただし2四半期の売上高は前年対比1.9%増の49兆2153億ウォンで、過去の四半期の中で最大値を記録した。
◇「関税の衝撃は小さかったが…内外の逆風で営業益減少」
営業利益が減少したのは原材料価格の上昇影響が大きい。プラスチックなど原材料費の増加により、現代自動車の今年2四半期の売上原価は前年同期比1兆3020億ウォン増の40兆4790億ウォンだ。売上原価率は82.2%で、前年対比1.1ポイント上昇した。イ・スンジョ現代自動車財経本部長はこの日のコンファレンスコールで「売上原価の上昇を相殺するために原価削減の努力を継続している」と述べ、「原材料値上がりによる損益へのネガティブ影響は下半期に縮小する」と語った。
国内外の部品会社の火災により高付加価値車種の生産に支障が生じた点も影響を与えた。国内のエンジンバルブ工場の火災により部品供給が中断され、ジェネシスとハイブリッド車（HEV）の生産が円滑でなかったことが分かった。現代自動車は5月にエンジンバルブ代替品を開発して適用し、相殺に乗り出したが、ジェネシスとHEVが高付加価値車種であるだけに営業利益の悪化は避けられなかった。あわせて現代モービスのインド工場の火災により、現代自動車のインド工場でも生産に支障があった。
関税の影響も続いている。2四半期に関税で生じた営業利益の減少分は約9000億ウォン水準と集計された。1四半期の8600億ウォンと似た数値だ。イ本部長は「2四半期の関税影響は1四半期と類似の水準だが、昨年3四半期の1兆4000億ウォン、4四半期の1兆5000億ウォンと比べると衝撃は大きく和らいだ」と述べ、「今年3・4四半期の関税による衝撃は昨年より減る」とした。事実上関税がニューノーマルになった分、他の部分で収益を高める趣旨と受け止められる。
北米・欧州市場での競争激化、新型車発売前の旧型車在庫販売によりインセンティブが増加した点も、営業利益を押し下げた要因だった。
ただし2四半期の売上高は前年対比1.9%増の49兆2153億ウォンで、1年ぶりに過去最大記録を更新した点はポジティブだ。販売台数は小幅に減少したが、HEVなど高付加価値車種の販売が増加したおかげである。HEVの販売量は18万7661台で、四半期ベースの過去最大を記録した。HEVと電気自動車などを合わせた環境対応車の販売は26万6627台で前年同期より1.7%増加した。全販売に占めるHEVと電動化車両の比率もそれぞれ18.9%と26.9%で最高値を示した。
◇販売量は小幅減…厳しい条件下でもガイダンス維持
ただし全体の販売量は前年対比で小幅に減少した。現代自動車によると、今年2四半期に現代自動車はグローバル市場で1年前より6.9%減の99万1885台を販売した。国内販売量は安全工業の火災の影響で16.4%減の15万7064台、海外販売量は4.9%減の83万4821台と集計された。グローバル需要の鈍化と現代モービスのインド工場火災などが販売量減少に影響した。
米国では26万4587台を販売し、昨年より0.9%増加した。これにより現代自動車は5四半期連続で米国市場のシェア6%台を維持できた。
現代自動車は下半期にも地政学的リスクがあり、主要市場内の環境変化などで不確実な経営環境が続くとの見通しに沿い、コンティンジェンシープラン（非常計画）を継続して推進する。現代自動車側は「地政学的イシューと競争激化で世界の自動車産業の需要が前年同期比3.8%減少し、前例のない困難を経験している」とした。
活路は新型車だ。韓国では7世代部分変更モデルのザ・ニュー・グレンジャーを皮切りに新型車を大幅に拡大する。アバンテのフルモデルチェンジ、ジェネシスのハイブリッドなどの発売を予定している。海外でも多様なパワートレインと地域別の最適化ポートフォリオを基に、市場需要に機動的に対応する計画だ。まず3四半期から欧州に小型電動SUVのアイオニック3を、4四半期には新型ツーソンを投入する方針である.
イ本部長は「上半期の欧州販売量が低調だったが、内燃機関のコナとツーソンの発売から時間がたち、中国電気自動車の攻勢が相当攻撃的だった」と述べ、「中国車に対応するBセグメントの電気自動車が不足していたが、アイオニック3の発売を準備している。価格競争力を最優先に考え、原価削減を最大化して収益性のバランスを取る」と語った。
現代自動車は年間ガイダンスをそのまま維持した。目標営業利益率は6.3〜7.3%だ。イ本部長は「自動車産業は全般的に良くないが競合他社と比べて良好な実績を得た」と述べ、「他の競合他社に比べて遅れを取らない良好な実績を上げている」とした。続けて「1四半期に昨年4四半期対比でターンアラウンドし、（今年）1・2四半期は継続して成長トレンドだ」とし、「ガイダンス達成に向けて3・4四半期も成長を続ける」と付け加えた。