国際液化天然ガス（LNG）価格が再び急騰し、電気料金の引き上げ圧力が強まっている。エネルギー業界では、政府の防衛カードである電力卸売価格（SMP）上限制の施行可能性が一段と高まったとの分析が出ている。
SMPとは韓国電力が発電所から電力を買い入れる価格を指す。SMPは時間帯ごとに最も高い発電源の燃料費を基準に算定されるが、LNGの燃料費が最も高い。LNG燃料費が急騰してSMPが上昇すると、韓国電力は原価が低い再生エネルギーの電力も同じ価格で買わなければならず、電気料金の引き上げ圧力につながる。
22日市場調査会社トレーディングエコノミクスによると、東北アジアLNGスポット価格の指標であるJKM（Japan Korea Marker）は21日基準でMMBtu（熱量単位）当たり21ドル台まで跳ね上がった。今月初めに米国とイランの停戦協議で16ドル台まで安定していた価格が、軍事衝突で一気に30％超急騰した。中東情勢が全面戦争の様相に向かった3月19日の最高値（22ドル）に迫る水準である。
国際LNG価格は、LNGの購入後に海上輸送、税関通関、供給単価算定などを経て約2カ月のタイムラグをもって国内電力市場に反映される。LNG燃料費の上昇分が順次反映されたのに続き、電力使用量が多い冬季に入ると4四半期のSMPはさらに急峻に跳ね上がる見通しだ。
ファン・ソンヒョン ユジン投資証券研究員は5月に韓国電力の1四半期業績発表後に公表したリポートで「実際にSMPが上昇する7月以降にSMP上限制発動の可否が決まるとみられ、導入可能性を高く見る」と述べた。
SMPが上がれば電気料金の引き上げ圧力も強まる。問題は現在のSMPも急速に上がり、韓国電力の赤字マージンの臨界点まで迫っている点である。この日、電力取引所によると、陸地で取引される電力のSMP加重平均は1kWh当たり140.07ウォンを記録した。政府は年間平均のSMP価格が1kWh当たり146ウォンを上回ると韓国電力に赤字が生じるとみている。
電気料金の引き上げ圧力が予想されるなか、エネルギー業界では政府が4四半期にはSMP上限制を施行すると見ている。SMP上限制は一定水準以上にSMPが上がらないよう上限を設け、韓国電力の調達コストを強制的に引き下げる措置だ。
政府は2022年のロシア・ウクライナ戦争当時、国際燃料価格の上昇で1kWh当たり120ウォン台だったSMPが250ウォン以上に急騰すると、この制度を時限的に施行した経緯がある。SMPを抑え、連鎖的な物価上昇を防ぐ意図だった。
SMP急騰で莫大な利益を享受し得る民間発電事業者に限っては、別の精算方式が有力視される。SMP精算の代わりに、発電会社が電力取引所に申告した「実際の燃料原価（熱量単価）」を基準に適正マージンだけを上乗せして精算する案だ。
再生エネルギーの発電単価はLNG発電の単価より1kWh当たり30〜40ウォン安い。高騰したSMPを基準に韓国電力が電力を買い戻せば、再生エネルギー事業者は莫大な利益を享受することになる。
先にキム・ソンファン 気候エネルギー環境部長官は4日、ソウル鐘路区の政府ソウル庁舎で開かれた国民主権政府発足1周年の記者懇談会で「民間ガス発電会社の適正利益は保障する一方、過度な利潤は得られないようにする方策を検討する」と述べた経緯がある。
専門家の間では、SMP上限制が短期の処方にすぎない以上、根本的に電気料金の現実化が必要だとの声も出ている。エネルギー原価の上昇分を消費者料金に適時に反映しなければ、電力エコシステムのゆがみだけが拡大しかねないためだ。
ユ・スンフン ソウル科学技術大学教授は「SMPが1kWh当たり146ウォンを上回る時点が来れば、政府がSMP上限制を再導入する可能性が非常に大きい」とし「価格上昇を制限すると、需要は減らない一方で供給が減って需給に問題が生じ得る。SMP上限制は原則として望ましくない」と述べた。
政府はひとまず慎重な基調を維持している。ムン・ヤンテク 気候部電力産業政策官は「短期間のSMP価格よりも長期間の推移を見て政策を検討する」と述べた。