妊娠・出産・育児プラットフォーム企業アイエンナが、企業再生手続きを進めながら、買収・合併（M&A）による経営正常化を推進している。裁判所の管理下で公開売却手続きに着手し、新たな投資家の確保に乗り出した。
15日、スタートアップ業界および法曹界などによると、アイエンナは最近、水原回生法院にM&A売却公告と意向表明書配布の許可申請を提出した。潜在的な買収希望者を対象に公開売却を告知し、買収参加の意思がある投資家から意向表明書（LOI）を受け付けるための手続きで、事実上、公開M&Aに着手したと解される。
アイエンナは妊娠・出産・育児の総合プラットフォーム企業で、各部門でITソリューションにより子どもの成長段階ごとのカスタマイズサービスを提供する企業である。全国350カ所以上の産後ケア施設（産後の母子ケアを行う施設）と提携し、リアルタイム映像サービス「ベベカム」と「ジェリカム」を提供している。子ども手帳、子どもアルバム、ライブコマースなども運営中である。リアルタイムで乳児の状態を点検するAIベビーシッターサービスも開発した。
2024年7月には中小ベンチャー企業部（韓国の中小企業政策を所管する省庁）の「アギユニコーン（有望な準ユニコーン）」企業に選定され、革新性と成長性が認められた。毎年50社のみがアギユニコーンに選ばれ、市場開拓資金は最大3億ウォン、技術信用保証基金の特別保証は最大50億ウォン支援される。資金を円滑に提供し、スタートアップが時価総額1兆ウォン以上の価値を持つ「ユニコーン」企業へ成長できるよう後押しする。
しかしアイエンナはアギユニコーンに選定されてから約1年で裁判所の回生手続きに入った。2023年と2024年に約140億ウォンの売上を上げながらも赤字を計上した。昨年も収益性が改善せず流動性危機に陥り、結局、昨年9月から回生手続きを踏み始めた。この過程で運転資金の不足により、裁判所に運営費借入の許可を申請することもあった。一部の債権者は仮差押えと強制執行に動いたが、裁判所が取り消し決定を下し、個別の強制執行は中断された。
アイエンナは一部資産の売却手続きも進めた。担保に入っていた特許権を売却して資金を確保し、担保債権を優先弁済する方策を推進した。アイエンナは乳幼児モニタリング技術を中心に20件余りの特許を保有している。乳幼児の泣き声の状態を感知して保護者に通知を送る技術や、危険な動き・緊急状況を感知する技術などが代表的な特許とされる。
現在は公開M&Aを推進し、新たな買収者を探している。裁判所の許可を得て売却公告とLOI配布手続きを進めている状況だ。サミル会計法人を売却主幹事に選定し、ストーキングホース方式の公開入札を進めているとされる。ストーキングホースは、優先買収権を持つ買収予定者を定めたうえで公開の競争入札を実施する売却方式である。
スタートアップ業界の関係者は「M&Aの過程では財務構造よりも、技術力と事業競争力、顧客基盤サービスの有用性などが総合的に評価される見通しだ」と述べ、「プラットフォーム利用者と提携ネットワーク、特許など事業の持続可能性が認められれば、投資家の立場では新規サービスを構築するより効率的な投資対象になり得る」と語った。