スペースXの上場を契機に、国家戦略技術への投資に適した政策ファンドの構造と運用会社（GP）評価体系の改編が必要だという指摘が出ている。政策ファンドは、政府財政と民間資金を共同で出資し、ベンチャー・戦略産業など政策目的に合致する企業に投資するファンドを指す。現在の韓国の政策ファンドにおけるGP評価と成果管理が内部収益率（IRR）や回収実績中心で行われ、長期間を要する技術企業の育成に限界があるという批判である。
13日、ベンチャー投資業界によると、韓国の政策ファンドの相当数は政府財政が出資される母胎ファンドを中心に平均8年の存続期間で造成されている。韓国ベンチャー投資は、母胎ファンドのGP選定時に運用会社と運用人材の力量、投資・回収実績、組合運用計画などを評価する。母胎出資ファンドの成果を回収金額とIRRなど主要な成果指標で管理している。
一部では、現在の評価体系では初期赤字が不可避な技術企業への長期投資が萎縮しかねないとの懸念が出ている。スペースXの上場がこうした議論に火をつけた。
スペースXは2002年の創業から上場まで24年を要した。2008年には繰り返された打ち上げ失敗と不確実な事業性により懐疑的な見方も多かった。しかし、長期の回収を待った民間資本と政府の初期支援を土台に上場に成功した。IRRなど過去の投資成果中心の評価のみでは、将来の成長可能性が重要な技術企業の価値を十分に反映しにくいという事例として取り上げられている。
ベンチャー業界関係者は「運用会社は次のファンド造成のため既存の投資成果を示す必要があり、審査役も成果評価と報酬体系上、回収が速い投資に相対的な誘因が生じる構造だ」と述べ、「国家戦略技術のように長期間を要する分野は、現在の評価体系が適合しない側面がある」と語った。
このため、業界では既存の回収実績中心の評価から脱却すべきだとの声が出ている。技術難易度と産業創出可能性、創業者の力量、長期成長性などを反映する別個の評価体系が必要だということだ。
ファンドの満期を延ばした超長期技術ファンドの導入とともに、資金供給にとどまらず技術の商用化以前段階のリスクを共に負担する政策金融の設計が必要だという指摘もある。米国政府も米国航空宇宙局（NASA・ナサ）を通じて開発段階の資金を支援し、初期市場と需要を提供して民間資本の投資負担を和らげた。
最近、金融委員会も国民成長ファンドを通じ、長期投資を誘導するための超長期技術投資ファンドの造成を推進している。ファンドの投資期間は従来の5年から7年へ、存続期間は10年から15年へ拡大する案が盛り込まれた。投資後3年以内に回収した場合は主目的投資実績から除外する内容も含まれた。短期回収より長期の技術育成を誘導しようとする政策的試みとみられる。
キム・ホンイル・ケイユニコーンインベストメント代表は「未来のためのイノベーションは既成世代ではなく好奇心を持つ人が生み出す」と述べ、「ベンチャーキャピタル（VC）の審査役やメンターがイノベーションを主導するものとして評価してはならない」と語った。
続けて「長期投資を誘導するために3年以上の投資を強制するなどの政策は正しい方向だと見る」と付け加えた。