米国の宇宙航空企業スペースXのニューヨーク証券取引所上場が近づくなか、OCI Holdingsが注目を集めている。OCI Holdingsは韓国企業の中で唯一、マレーシアで太陽光発電向けポリシリコンを生産しており、今後スペースXに宇宙データセンター向け太陽光製品を供給するとの観測が出ているためだ。
4日（現地時間）ブルームバーグによると、スペースXは11日に公募価格を確定し、12日からナスダック市場で取引が始まる。
スペースXが計画どおりに上場すれば、時価総額は1兆7700億ドルに達する見通しだ。これはエヌビディア・アルファベット・アップル・マイクロソフト（MS）・アマゾン・ブロードコムに続き、米国株式市場ベースで時価総額7位に相当する。
韓国企業の中では、スペースX上場によりOCI Holdingsが今後受注を拡大するとの見方が出ている。
スペースXは地球軌道上に太陽光パネルとGPU（グラフィックス処理装置）を備えた宇宙データセンターを大量に構築する計画だ。これに向け、毎年100ギガワット（GW）規模の太陽光設備を宇宙へ打ち上げる目標を示した。これに伴い、太陽光設備に投入されるポリシリコンを製造するOCI Holdingsが注目されることになった。
スペースXは宇宙データセンター向け太陽光施設を構築するにあたり、中国から太陽光関連製品は受け取らない考えを示した。米国政府は宇宙太陽光のサプライチェーンに中国製品を組み込むことを規制している。
宇宙太陽光に投入される発射体、衛星、軌道上AIコンピューティング装置の使用は、米国国務省のITAR（国際武器取引規則）、米国商務省のEAR（輸出管理規則）、米国財務省のOFAC（外国資産管理局）などの厳格な統制を受けている。ITARは、米国の宇宙・防衛技術に中国・ロシアのような禁輸指定国の人員・技術・核心部品が関与することを法的に禁じている。
これにより、OCI Holdingsのような非中国産ポリシリコンの需要は拡大しうる。OCI Holdingsは今後、ポリシリコンの生産能力を増やすと明らかにした。イ・ウヒョン会長は4月に実施した2026年1〜3月期（第1四半期）決算説明のカンファレンスコールで「予想外の需要が発生し、当初計画より太陽光向けポリシリコンの増設規模が変更された」と述べ、「2028年には生産能力がいまの2倍に近い水準に増える」と語った。
OCI Holdings関係者は「2四半期内にポリシリコンの増設規模が確定する見通しだ」と述べた。金融市場では、OCI Holdingsの年間ポリシリコン生産能力が既存の3万5000トンから6万5000トン規模へ拡大すると見込んでいる。
OCI Holdingsが生産するポリシリコンは、非中国産製品の中でも価格競争力が高い部類だ。OCI Holdingsはマレーシアの水力発電を基盤とし、非中国系企業の中で変動費（ポリシリコン1kgを生産する際、生産量に比例して増減する費用）が最も低い。OCI Holdingsのポリシリコン変動費はkg当たり12ドルだ。競合の独バッカー製品はkg当たり16ドル、米ヘムロック製品はkg当たり20ドルである。
ハナ証券のユン・ジェソン研究員は「価格競争力の面を勘案すれば、OCI Holdingsがバッカー、ヘムロックに比べ優先供給業者に選定される可能性が非常に大きい」と述べ、「OCI HoldingsがスペースXとの長期供給契約を確定する場合、ポリシリコン生産量の70〜80%を宇宙データセンター向け太陽光施設に納品することになるだろう」と語った。