Monamiがオーナー3世の経営参加を拡大し、次世代経営体制の構築に乗り出している。ただし文具市場の成長停滞と収益性悪化が続くなか、承継よりも業績回復が喫緊の課題として浮上した。文具市場の成長限界に加え、新規事業の成果も不確実な状況である。
1日、金融監督院の電子公示システムによると、Monamiの今年1四半期の借入金は873億ウォンで前年末より約11%増えた。純借入金も577億ウォンへ増加し、資本調達比率は38.7%から42.6%へ悪化した。資本調達比率はMonamiが調達した全資金のうち純借入金が占める割合を示す指標で、数値が高いほど借入金依存度が大きいことを意味する。赤字が続く状況で借入負担まで膨らんでいる。
Monamiは故ソン・サムソク名誉会長が1967年に設立した会社である。Monami化学工業として出発し、1974年にMonamiへ商号を変えた。「国民ボールペン」と呼ばれる「153ボールペン」が高い認知度とコストパフォーマンスで40余年にわたり33億本が販売され、Monamiを国内1位の文具企業に押し上げた。
昨年には韓米首脳会談直前、李在明大統領がホワイトハウスの芳名録を記す際にMonamiのペンを使用した。当時、ドナルド・トランプ米大統領が「良いペン(nice pen)」と評価し、大きな関心を集めた。
足元では支配構造と承継構図の変動にもかかわらず、市場の関心は業績に集まっている。Monami創業者の長男で1993年から会社を率いてきたソン・ハギョン会長が名誉会長に退き、2018年から社長職を務めてきた創業者の三男ソン・ハユン社長が代表理事副会長に昇格した。
ソン会長が持分13.76%で依然として筆頭株主だが、経営の前面にはソン・ハユン副会長が立った。ソン・ハギョン会長の長男であるソン・ジェファ企画総括も社長に昇格し、次世代経営体制の輪郭が鮮明になった。ソン・ハユン副会長とソン・ジェファ社長はMonamiの持分をそれぞれ5.13%、1.87%保有している。
しかし承継作業とは別に、経営成績は次第に悪化している。Monamiは連結基準で2023年14億ウォン、2024年38億ウォン、昨年58億ウォンの営業損失を計上し、赤字幅が3年連続で拡大した。今年1四半期も27億ウォンの営業損失を出し、収益性の低迷が続いている。学齢人口の減少とデジタル化の拡大で伝統的文具市場の成長が鈍化するなか、化粧品、オンライン販売など新規事業も明確な成果を出せていない。
Monamiは昨年11月、黒字基調を維持してきた別法人のHangsoを合併した。Hangsoはパーカー(Parker)、ウォーターマン(Waterman)などプレミアム文具ブランドを輸入・流通する会社で、2023年基準で利益剰余金が420億ウォンに達した。合併にもかかわらず財務体力は向上しなかった。負債比率は2023年の98.34%から昨年は117.76%へ上昇し、自己資本利益率(ROE)は-13.17%を記録した。
ある証券会社アナリストは「Monamiは証券会社の間でも関心が遠のいた企業だ」と切り出した。続けて「Monamiが複数企業と協業し、キッチンマーカーなどで製品群を広げ、Monamiコスメティックを中心に化粧品事業も展開している」と述べ、「承継やガバナンスより新規事業の収益化が重要な局面で、成果が出てこそ企業価値も再評価されるだろう」と付け加えた。
Monamiはオンライン流通の競争力を高め、デジタル文具市場への参入などで事業を多角化するという青写真を描いている。Monami関係者は「市場の変化に能動的に対応し、事業競争力の強化と持続可能な成長、株主価値の向上に向け最善を尽くす」と明らかにした。