SKイノベーションは1四半期の業績が精製事業を中心に大幅に改善したと13日明らかにした。中東情勢の悪化で国際原油価格が急騰し在庫関連利益が増え、輸出マージンも改善した影響だ。
同日、SKイノベーションは2026年1四半期の連結基準売上高が24兆2121億ウォンで前年同期比15.2%増加し、営業利益は2兆1622億ウォンで黒字転換したと公示した。当期純利益も8960億ウォンを記録し黒字転換した。
1四半期の業績改善は、原油導入と石油製品販売の間のタイムラグで発生するラギング効果と在庫関連利益の増加が影響した。韓国の製油会社は産油国との地理的距離、原油の輸送・貯蔵・精製期間などを勘案して事前に在庫を確保する。原油価格の上昇局面では、過去の低い価格で導入した原油が時差をおいて原価に反映され、精製マージンと営業利益の改善効果が生じる。
2月28日イラン戦争勃発以後、3月のドバイ原油平均価格は1バレル当たり128.5ドルで、直前3カ月平均の63.9ドルに比べ大きく上昇した。原油高で軽油・ジェット燃料など石油製品の販売価格は上がった一方、製品原価には原油高前に導入した原油が平均価格で反映され、ラギング効果が発生した。
SKイノベーション関係者は「ラギング効果および在庫関連利益は会計帳簿上の数字であり、今後の原油安局面では縮小または消滅し得る一時的利益だ」と説明した。
SKエナジーの1四半期売上高は11兆9786億ウォン、営業利益は1兆2832億ウォンと集計された。1四半期の営業利益のうち在庫関連利益は約60%水準の7800億ウォンと集計された。
SKジオセントリックの売上高は3兆2130億ウォン、営業利益は1275億ウォンとなった。原料であるナフサ価格上昇に伴う在庫効果などで、1四半期の営業利益が前四半期比で黒字転換した。域内のパラキシレン（PX）設備の定期補修およびベンゼン（BZ）域外販売の一部再開などでアロマ製品スプレッド（マージン）が上昇した点も収益性改善に影響した。
SKエンムーブの売上高は1兆2223億ウォン、営業利益は1885億ウォンと集計された。1四半期の原油高に伴うマージン低下にもかかわらず、在庫効果などの影響で前四半期比の営業利益が74億ウォン増加した。
SKオン（電池事業）の売上高は1兆7912億ウォン、営業損失は3492億ウォンとなった。北米地域の販売量の小幅増加と欧州およびアジア地域の販売量の回復傾向で、前四半期比の営業赤字規模が916億ウォン改善した。
SKイノベーションE&Sの売上高は3兆6961億ウォン、営業利益は2832億ウォンを記録した。冬季の暖房需要増加に伴う都市ガス販売量の拡大と電力卸売価格（SMP）上昇で、前四半期比の営業利益が1652億ウォン拡大した。
SKアースオンの売上高は1177億ウォン、営業利益は647億ウォンとなった。原油およびガス価格の上昇に伴う複合販売単価の改善で、営業利益が前四半期比390億ウォン増加した。
このほかに▲SKインチョン石油化学は売上高3兆0154億ウォン・営業利益6471億ウォン▲SKオントレーディングインターナショナルは売上高15兆1092億ウォン・営業利益156億ウォン▲SKアイイーテクノロジーは売上高359億ウォン・営業損失732億ウォンをそれぞれ記録した。
ソ・ゴンギSKイノベーション財務本部長は「急変する経営環境のなかでも、運営の最適化と事業ポートフォリオの競争力を基盤に安定的な収益性の確保に努める」と述べ、「韓国の石油製品の安定的供給とエネルギー供給網の維持にも責任ある役割を果たし続ける」と語った。