ドイツの高級ブランドの代名詞とされるメルセデス・ベンツとBMWは昨年、韓国でほぼ同水準の売上高を上げたが、財務戦略は分かれた。ベンツは韓国での販売方式の変更など複数の経営変数を勘案して現金を積み増した一方、BMWは販売台数を最大限拡大するため車両在庫を増やした。
21日に各社が公開した昨年の監査報告書によると、メルセデス・ベンツ・コリアとBMWコリアの昨年の売上高はそれぞれ6兆1,883億ウォン、6兆955億ウォンだった。前年対比でそれぞれ8.8%、1.7%増の水準である。
両社の売上規模は似通っていたが、金庫に積み上げた現金と在庫資産の規模は大きな差が出た。
メルセデス・ベンツ・コリアは現金保有量を増やした。昨年の同社の現金および現金同等物は2,660億ウォンだった。税務当局から還付を受けた1,143億ウォンの法人税を除いても1,217億ウォンに達する。これは前年（570億ウォン）より2倍以上多い水準である。
在庫は減少した。メルセデス・ベンツ・コリアの在庫資産は2024年に前年対比で3,393億ウォン増加したが、昨年は1,339億ウォン減少した。とりわけ車両在庫は9,966億ウォンから7,325億ウォンへと27%減った。
メルセデス・ベンツ・コリアの関係者は「昨年、AMGモデルとGクラスなど最上位車両を中心に販売が拡大し、車両在庫が減少した」と語った。関係者は「現金の確保量を増やし在庫資産を減らしたことで、複数の経営変数や市場状況に対応しやすくなった」と付け加えた。
一方、BMWコリアの在庫資産は2024年の1兆5,044億ウォンから昨年は1兆6,794億ウォンへと12%増加した。このうち車両在庫は73%増の8,051億ウォンとなった。代わりにBMWの昨年の現金および現金同等物は3,790億ウォンで、前年対比15%減少した。韓国内の在庫を増やすため本社から大量に車両を購入したためである。
BMWコリアの関係者は「過去に在庫不足で即時の販売対応ができなかったことがあった」と述べ、「今年は物量不足を予防するため昨年末に本社から前もって在庫を確保した」と説明した。
ベンツとBMWの財務戦略が分かれたのは、今年の韓国の輸入車市場で両社が異なる状況に置かれているためとみられる。
ベンツは13日に「リテール・オブ・ザ・フューチャー（RoF）」を導入し、韓国内の販売方式に大幅な変更を加えた。ディーラー会社に卸で在庫を渡す代わりに、メルセデス・ベンツ・コリアが直接在庫を管理し、全国単一価格で販売する方式である。業界では、ディーラー会社ごとの値引き競争がなくなる分、当面はメルセデス・ベンツ・コリアの販売台数が減少し得るとの見方が出ている。BMWコリアはこの機会を捉えて業績を伸ばす必要がある状況だ。
一方、韓国輸入自動車協会（KAIDA）によると、今年1〜3月の販売台数はBMWコリアが1万9,368台でメルセデス・ベンツ・コリア（1万5,862台）を上回っている。BMWコリアの前には2万964台を販売したテスラコリアがある。昨年はBMWコリアが7万7,127台でメルセデス・ベンツ・コリア（6万8,467台）を抑え、輸入車業界で首位となった。