「ベンチャー第1世代」の起業家であるイ・ギヒョン・グラディエント会長がバイオ戦略の転換に速度を上げている。新薬開発ではなく、オルガノイド基盤の受託研究（CRO）や体外診断などのバイオサービスに軸足を移している。
数年にわたり赤字が続くなかで、高リスクの長期研究開発（R&D）投資を後回しにし、比較的速い売上創出が可能な事業中心に構造を再編しているとの評価が出ている。
◇「ヤノルジャ売却代金165億投入」新薬子会社を清算…「損失は反映済み」
20日、業界によれば、グラディエントは現在、新薬開発子会社テラフェクスの清算に向けた行政手続きを進めている。年内完了が目標だ。
テラフェクスは2020年の設立以降、非小細胞肺がん治療薬を中心に新薬開発を続けてきたが、目に見える臨床成果は確保できなかった。昨年8月に前臨床段階の候補物質「TRX-211」の技術移転に成功したが、同年11月には中核パイプライン「TRX-221」の開発中止を明らかにした。会社は中止の背景として戦略的非効率性を挙げた。
その後、組織は迅速に縮小した。LG生命科学出身の新薬開発専門家であるイ・グ代表も最近、会社を離れたとされる。会社側は「テラフェクスは昨年の臨床中止以後、研究人員の整理がほぼ完了した」とし、「一部の人員はオルガノイド子会社のグラディエントバイオコンバージェンス（GBCC）に移った」と説明した。
残っている候補物質に関しては「会計上の価値算定後にGBCCへ移転する案を検討中だ」とし、「追加開発というよりは技術移転の可能性を中心に管理する計画だ」と明らかにした。
テラフェクスの昨年の売上は10億ウォンで、グラディエント連結基準の全体売上3兆615億ウォンの0.03%水準である。当期純損失は92億5400万ウォンを記録した。
会社関係者は「ヤノルジャに電子商取引事業部を売却して確保した約2000億〜3000億ウォンのうち、165億ウォンがテラフェクスに投入された」と述べた。
グラディエントの出発点は、1996年に韓国初のインターネットショッピングモールとして発足したインターパークだ。イ会長はデイコムの社内ベンチャーとして会社を立ち上げ、1999年にKOSDAQに上場し、2006年には事業部の物的分割を通じて持株会社体制へ転換した。
その後、サムスングループのMRO（消耗性資材）系列会社であるiMarketKoreaと、延世医療院系列の医薬品流通企業アンヨンケアを買収し、B2B流通事業を中心に外形を拡大した。バイオ事業に参入したのは2020年、インターパークバイオコンバージェンス（IBC）を設立してからだ。
2022年に旅行・公演・ショッピング・書籍などの電子商取引事業部の持分70%をヤノルジャに売却した後、インターパークはIBCを軸にテラフェクスとオルガノイド企業グラディエントバイオコンバージェンス（GBCC）を育成した。社名は2022年に変更した。
◇オルガノイドCRO・体外診断に集中…商業化中心の「バイオ2.0」に加速
GBCCはCRO事業に能力を集中している。確保した約1000種規模の患者由来オルガノイド（PDO）ライブラリーを、バイオマーカー発掘と非臨床段階の薬効評価に用いる計画だ。
会社関係者は「ゲノム解析データを活用したAI基盤の新薬開発も検討したが、費用と期間の負担が大きく、現在はCRO事業中心に戦略を調整している」と説明した。
このような戦略は、昨年ナム・インボン・グラディエント代表がGBCC代表職を兼任しながら具体化している。グラディエントは昨年10月、GBCCに対する40億ウォン規模の資金貸与も決定した。
会社関係者は「GBCCはCRO事業の高度化過程にある」とし、「オルガノイド市場が急速に変化しているため、具体的な事業計画が確定するまでは増資ではなく貸与方式で資金を支援することに決めた」と述べた。
続けて「事業計画の策定が最終段階にあるため、今後は有償増資を通じて資金を回収する予定だ」と付け加えた。
フォーチュン・ビジネス・インサイツによれば、北米のCROサービス市場は2032年までに1754億6000万ドル（約258兆ウォン）へ成長する見通しだ。GBCCの昨年の売上は2億7000万ウォン水準で、当期純損失規模は89億9100万ウォンである。
グラディエントが昨年、体外診断機器企業エンビフォステックを連結子会社に編入したのも同様の文脈とみられる。エンビフォステックは原子間力顕微鏡（AFM）を活用したリキッドバイオプシー技術を保有している。オルガノイド基盤のCRO事業と並び、比較的商業化可能性が高い事業に分類される。
会社関係者は「現在、米国のクリアラボ（CLIA Lab）を通じて検査サービスの商業化可能性を検証している」とし、「早ければ今年末または来年初めに研究データの確保が可能だと見込む」と述べた。結果に応じてFDA承認申請のスケジュールを検討する計画だ。
業界は、グラディエントが再整備を通じて黒字転換に成功できるか注目している。グラディエントは昨年、連結基準で295億ウォンの営業損失を記録した。テラフェクス清算の影響で赤字幅がさらに拡大した。
現在、グラディエントの主要な収益源はiMarketKoreaである。昨年の連結基準売上のうち、iMarketKoreaの売上は1兆9221億ウォンで61.71%を占めた。ただし、昨年の当該部門営業損益は79億4500万ウォンの赤字を記録した。