Hankuk Paperが昨年、当期純損失335億ウォンを計上し、赤字に転落した。紙需要の鈍化と原価負担で本業の収益性が弱まるなか、資産の減損損失が反映され、業績が大きく悪化した。
15日、金融監督院の電子公示システムによると、Hankuk Paperの2025年連結基準の売上高は7537億ウォンで、前年比4.8%減少した。営業利益は193億ウォンから31億ウォンへと80%以上急減した。当期純利益は41億ウォンの黒字から335億ウォンの純損失へ転落した。
業績悪化は本業不振から始まった。紙需要の鈍化が続くなか、パルプ価格とエネルギー費用など原価負担が重なり、営業利益が大きく減った。売上減少と費用負担が同時に作用し、収益性が速いペースで弱まった。
ここに非経常要因が加わった。会社はパッケージ部門で約414億8893万ウォン規模の有形資産減損損失を認識し、無形資産でも追加の減損が発生した。この減損損失が当期純利益の赤字要因として働いた。
昨年11月、ヒョンプン工場の抄紙1号機で発生した挟着事故で労働者が死亡した影響が一部反映された。その後、当該工場は一部作業停止命令が出されたが、12月に解除され、生産が再開された。ヒョンプン工場は年間売上約1855億ウォン規模で、会社の中核生産施設である。
ただし減損損失は、当該事故の単一要因というより、設備の収益性と価値見通しの変化が併せて反映された結果と解される。会社側は「パッケージ部門の損傷兆候が識別されたことに伴い、減損評価を実施し、減損損失を認識した」と説明した。
在庫資産など運営指標でも鈍化の流れが表れた。全体の在庫資産は1517億ウォンから1229億ウォンへ減少した。在庫が売上につながる速度を示す在庫資産回転率は5.16回から4.80回へ低下し、在庫運用の効率も鈍化したことが示された。
複数の要因が重なり、財務構造も弱まった。資本総計は4417億ウォンから4062億ウォンへ減少し、純損失の影響で利益剰余金は277億ウォンの欠損金へと転化した。資産規模も7551億ウォンから6650億ウォンへ縮小した。流動資産も3846億ウォンから3279億ウォンへ減り、短期の対応余力も弱まった。
一方、Hankuk Paperの株価は800ウォン台にとどまっている。低位株の流れが続くなか、市場では上場維持の可能性を巡る観測も出ている。政府は7月から株価1000ウォン未満の「コインストック（低位株）」を上場廃止要件として適用する方針だ。
株価下落はオーナー一族の持分価値の減少につながり、今後の相続・贈与の過程にも影響を及ぼす可能性があるとの分析が出ている。
Hankuk Paperの親会社はヘソン産業である。ヘソングループを率いるタン・ジェワン会長は今年80歳で、長男のタン・ウヨン副会長が昨年取締役会議長を務め、経営の前面に立っている。タン副会長はヘソン産業の持分17.19%を保有する第2位株主で、タン会長は18.05%を保有している。