25日政府が承認した韓国石油化学産業の構造調整計画である「テサン1号プロジェクト」は、企業が共生のために自助案を提示し、政府がこれを支援する内容を盛り込んでいる。対象企業のロッテケミカルとHD現代ケミカル、HD現代オイルバンクなどは、高付加価値事業への転換を図るタイミングで政府支援が加わることで、事業再編のスピードが一段と速まるとみている。
政府は25日、経済関係長官会議兼産業競争力強化関係長官会議を開き、このような内容の「テサン1号プロジェクト事業再編承認」案件を確定した。
供給過剰状態にある石油化学産業の体質を改善するため、HD現代ケミカルとロッテケミカルはテサン事業所を統合し、高付加・環境配慮型中心の産業へ転換する計画だ。事業再編期間中にロッテケミカルの老朽ナフサ分解設備（NCC）の稼働を停止し、両社の汎用ダウンストリーム設備も縮小して運用することにした。
とりわけ石化業界は政府の金融支援に注目している。これまで石化企業は赤字構造が固定化し、深刻な資金難に直面してきたためだ。中国の石化企業が安価な原料を用いて製品を販売していることから、韓国企業は物を売っても利益が出ない「逆マージン」の状況が続いてきた。
業績が悪化すると、信用評価会社は石化企業の信用格付けを相次いで引き下げた。格付けが落ちれば市場で資金を借りる際により高い金利を支払うか、そもそも社債発行ができないなど資金調達が難しくなる。このため石化企業は優良資産を売却したり短期資金を融通する方式で延命してきた。
テサン1号で提示された最大2兆ウォン規模の金融パッケージが実行されれば、企業は資金運用に余裕が生まれる見通しだ。既存の貸出を永続債に転換することにしており、約1兆ウォン規模の負債が資本に置き換わることで財務健全性が改善する効果を得る。
業界は汎用製品の生産を減らし高付加価値事業へ転換しようとするタイミングで、政府が最大1兆ウォンの資金を支援することにしたことで、事業再編にも弾みがつくと期待している。HD現代オイルバンクとロッテケミカルは設備改善、新規事業開発のためにそれぞれ6,000億ウォンずつ、計1兆2,000億ウォンを増資することにした。
テサン1号は新規事業として高弾性プラスチック、二次電池の核心素材などの生産を進めることにした。事業再編の効果により2028年には統合法人が黒字転換する見通しだ。ウルサン、ヨスのコンビナートも、各事業所が優位を持つ高付加価値製品を生産できるよう積極的に支援するというのが政府の立場である。
ウルサン、ヨスのコンビナートに対する政府の支援策も順次発表される予定だ。最も早く事業再編案を出したテサンのコンビナートに政府支援策が総集約された分、ウルサンとヨスのコンビナートに対する支援策はテサン1号を基準に、各コンビナートに必要な方策を選別して確定する見通しだ。
ただしウルサンはS-Oilの「シャヒンプロジェクト」が年内稼働を控えており、変数とみられている。シャヒンプロジェクトは、S-Oilが9兆ウォン規模の資金を投入し、ウルサン一帯でエチレンなど石油化学製品の生産設備を構築する事業だ。他の企業が損失を甘受しながら設備を削減している最中にシャヒンプロジェクトが稼働すれば、エチレンの供給過剰を招くとの懸念が出ている。
ある業界関係者は「最も早く事業再編案を出したテサン1号に政府支援策がすべて出てしまったため、次の地域では同程度の水準で出すのは難しいとの見方も出ている」と述べ、「業界の要求を政府が大方受け入れた分、今後は企業が自助案を誠実に履行すべきだ」と語った。
韓国化学産業協会はこの日、政府のテサン1号プロジェクト承認について声明を発表し、「危機克服には民間の自助努力はもちろん、政府の実効性ある支援も必要な状況だ」とし、「今回の承認が今後の構造改革拡散の重要な呼び水となるよう、持続的な政策的支援に尽力してほしい」とした。