米国とイランの軍事的緊張が高まるなか、韓国の製油各社が原油輸入に支障を来すのではないかと懸念している。イランが米国との衝突によりホルムズ海峡を封鎖すれば、原油輸送が滞り、原油価格が急騰する。
25日、製油業界によると、韓国の製油各社は最近、ホルムズ海峡封鎖を前提に複数のシナリオを検討している。ホルムズ海峡が塞がれた場合、速やかに代替航路を見つけるか、他の産油国からの原油輸入を増やす必要がある。しかし、物流インフラやコストなどを考慮すると、短期間での代替策の確保は難しいとみている。
イランとアラブ首長国連邦（UAE）、オマーンの間に位置するホルムズ海峡は、グローバル海運各社にとって重要な海上輸送路である。世界で取引される原油の25%、液化天然ガス（LNG）の20%がこの海峡を通過する。サウジアラビア、クウェートなど中東産原油の大半がホルムズ海峡を経て輸出される。
最近、ドナルド・トランプ米大統領は、イランが核兵器開発を放棄しないなら軍事攻撃を敢行し得ると警告してきた。これに対しイランは、米国が軍事行動に出る場合、ホルムズ海峡を閉鎖すると明らかにした。世界で最も重要な海上の原油輸送路の一つであるホルムズ海峡を握り、米国を逆に圧迫しようとする意図と解される。
実際にイランは、スイス・ジュネーブで米国と核協議を進めていた17日、ホルムズ海峡の一部を閉鎖し、軍事訓練を実施した。先に2度行われた核協議では両国は隔たりを埋められず、26日に3回目の核協議を控えている。
製油業界では、3回目の核協議を注視しつつも、ホルムズ海峡が実際に封鎖される可能性は低いとみている。過去にイランは中東地域の危機のたびにホルムズ封鎖カードを切ってきたが、実行に移したことはなかったためだ。
製油業界関係者は「これまで実際にホルムズ海峡で問題が生じ、タンカーの運航に支障を来したことはない」と述べ、「仮に問題が生じても、国内には約7カ月分使用できる原油備蓄がある」と語った。
ただし製油各社は、中東での軍事的緊張が高まることで国際原油価格が急騰する可能性があると見通す。
原油価格が緩やかに上昇すれば、製油各社は既存保有原油の資産価値上昇により在庫評価益が増え、業績が改善する。しかし原油価格が急騰した場合、石油製品の需要が萎縮して精製マージンが低下し、業績が悪化する。精製マージンは製油会社の収益性を示す中核指標で、石油製品の販売価格から各種コストを差し引いた値である。
この日、ブレント原油先物の期近価格はBarrel当たり71.04ドル、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）先物の期近価格はBarrel当たり65.92ドルで引けた。いずれも6カ月ぶりの高水準である。