HD現代重工業が造船業のスーパーサイクルに乗り、13年ぶりに年間営業利益2兆ウォンの時代を再び開いた。昨年4四半期は合併費用など一時的要因が反映され、業績が市場予想に届かなかったが、年間では高付加価値船舶の受注効果が本格化し、利益成長の軌道に入ったと分析される。
HD現代重工業は昨年の連結基準で売上高が前年対比21.4%増の17兆5,806億ウォン、営業利益は188.9%急増の2兆375億ウォンを記録したと9日に公示した。昨年12月1日付で完了したHD現代ミポとの合併により1カ月分の業績が連結反映されたことも、規模拡大と収益性向上に寄与した。HD現代重工業の年間営業利益が2兆ウォンを上回ったのは、造船業最大の好況期だった2012年以来13年ぶりである。
昨年4四半期の売上高は5兆1,931億ウォン、営業利益は5,750億ウォンと集計された。前年同期比で売上高は29.6%増、営業利益は103.8%増の規模だ。4四半期の営業利益は証券街の予想値（コンセンサス）7,364億ウォンを約22%下回った。これは昨年末のHD現代ミポとの合併過程で発生した慰労金と成果給など数千億ウォン規模の一時費用が4四半期に集中して反映された影響である。
中核事業である商船（船舶建造）部門が堅調な収益性を維持し、業績を牽引した。4四半期基準で液化天然ガス（LNG）運搬船の売上比率は48.4%と前四半期比で小幅に低下したが、もう一つの高収益船種であるLPG・アンモニア運搬船（VLAC）の比率が32.2%に拡大し、その穴を埋めた。商船全体の売上の80%以上が高付加価値のガス船で占められた格好だ。ここに好材料の為替（強ドル）効果で約300億ウォンの利益が上乗せされ、収益性を下支えした。
今年の見通しはさらに明るい。一時費用が一部解消されたうえ、船価の上昇分が売上に反映され、業績の上昇基調が続くとの見方が出ている。証券街ではHD現代重工業の今年の売上高は23兆ウォン台、営業利益は3兆ウォン台半ばを見込んでいる。昨年対比で売上高は30%以上、営業利益は60%以上成長するとの予測だ。
米国ドナルド・トランプ政権の造船業協力要請に伴う恩恵も期待される。HD現代重工業は米海軍の艦艇維持・保守・整備（MRO）事業資格を取得したのに続き、米ハンティントン・インガルスなど現地防衛産業企業との協力を強化している。ハン・スンハンSK証券研究員は「米海軍準備態勢保障法が承認されれば、米海軍艦艇の受注可能性が開かれる」と述べ、「単純な市況回復を超え、防衛産業など新規市場に進出すると見込まれる」と語った。