グローバル大手船社がスエズ運河への復帰を巡り相反する決定を下し、スエズ運河の正常化が不透明になったとの見方が出ている。加えて、ドナルド・トランプ米大統領がイランを標的とした軍事行動を検討しており、中東地域の安全保障の不確実性が高まった状況だ。
海運業界では当初、今年上半期にスエズ運河の通航が再開され運賃が下落するとの見方が支配的だったが、運賃下落を遅らせることが可能になった。アジア〜欧州航路サービスを運営するHMMにとっても追い風となる見通しだ。
1日、海運業界によると、フランス船社CMA CGMは先月20日、国際情勢の不確実性を理由にスエズ運河の通航中断を決定した。CMA CGMは先月から超大型コンテナ船の試験運航などを経て、今年からスエズ運河を経由するアジア〜欧州航路3本の運営を始めたが、1カ月も経たないうちにこれを中断した。
これは競合であるデンマーク船社マースクがスエズ運河復帰を発表したこととは対照的な動きだ。マースクは先月15日からスエズ運河を経由する中東〜インド〜米国東海岸（MECL）航路の運航サービスを開始した。マースクがスエズ運河の運航を再開したのは、2023年のイエメン・フーシ派による紅海事態の発生から2年ぶりである。
海運業界では、米国とイランの軍事的緊張が高まり中東地域の情勢が不安定になったことから、これら船社が相反する決定を下したとみている。昨年10月のガザ地区停戦で紅海地域の緊張が緩和し、多くの船社がスエズ運河復帰を検討していた。しかし、イラン国内の大規模デモに米軍が関与する可能性が広がり、地域の安全保障が再び不透明になったため、船社のスエズ運河復帰が保留されたということだ。
さらに、紅海事態を引き起こしたフーシ派は、最近の米軍によるイラン空爆の可能性に関連し、米空母に対するミサイルおよびドローン攻撃を示唆する動画を公開し、船舶攻撃の再開をほのめかしている。フーシ派の報道官ヤフヤ・サリも最近の声明で「侵略に直面したすべてのアラブおよびイスラム諸国と共にある」と明らかにした。
当初、今年上半期にスエズ運河の通航再開が見込まれていた海運業界では、安全保障の不確実性に伴う追い風を享受することになった。海運業界は2023年の紅海事態以降、欧州〜アジア航路でアフリカ喜望峰回りの迂回航路を運航し、船腹量減少の効果が出ている。
韓国海洋振興公社によると、喜望峰迂回は世界全体の船腹量の5〜6%に当たる150万TEU（1TEU=20フィートコンテナ1個）を吸収する効果を生んでいる。スエズ運河の通航が再開されれば、当該船腹量が一気に増加することになる。
このため海上運賃は供給過剰で下落基調を示しつつも、紅海事態発生前の2023年に比べ高い水準を維持している。上海を基点とする主要航路の運賃指数である上海コンテナ運賃指数（SCFI）は、昨年の平均が1581.34で前年に比べ37%低い水準だが、紅海事態発生前の2023年のSCFI平均（1005.79）より57%高い。韓国海洋水産開発院（KMI）は、スエズ運河の通航が再開されればSCFIが1100台まで下落し得ると予測した。
一部では、スエズ運河の通航再開はアジア〜欧州航路の物量需要が増える中国の国慶節（10月）頃にようやく実現するとの見方も出ており、HMMには追い風となりそうだ。
HMMはスエズ運河再開の直接の影響を受ける欧州航路の売上比率が34%に達し、当該航路の運賃が下落すれば大きな打撃となり得る。紅海事態前の2023年、HMMの売上高は8兆4009億ウォン、営業利益は5848億ウォンを記録した。昨年の売上高は10兆7960億ウォン、営業利益は1兆3780億ウォンと推定されている。
ある海運業界関係者は「今年の海上運賃は過度な供給量により下落するとみられるが、スエズ運河が正常化すれば運賃下落が急激に進む可能性がある」と述べ、「ゆえにスエズ運河の正常化が先送りされることは、HMMをはじめとする外航船社にはプラス要因だ」と語った。