グローバル電力機器市場のスーパーサイクル（超長期好況）に乗った暁星重工業が、昨年営業利益7470億ウォンを記録し、2018年の人的分割以降で過去最高の業績を達成した。人工知能（AI）データセンター特需と老朽電力網の更新需要が重なり、高付加価値製品である超高圧変圧器の輸出が急増したことが奏功した。
30日、暁星重工業は昨年の連結ベースで売上高5兆9685億ウォン、営業利益7470億ウォンを記録したと公示した。前年対比で売上高は21.9%、営業利益は106.1%増加した。当期純利益は5028億ウォンで、前年より125.6%増えた。
暁星重工業の年間営業利益が7000億ウォンを突破したのは、2018年の新設法人発足以来初めてである。主力の重工業部門が世界的な電力網拡充特需を追い風に、全社の業績成長を牽引した。
昨年4四半期の売上高は前年同期比10.9%増の1兆7430億ウォンを記録した。営業利益は前年同期比97%増の2605億ウォンで、証券街のコンセンサス（1977億ウォン）を31.8%上回った。
暁星重工業の急峻な成長は超高圧変圧器が牽引している。AI時代の到来に伴い、データセンター1カ所が小都市全体に匹敵する電力を消費するようになると、大容量電力を効率的に送電できる超高圧電力機器の需要が爆発的に増えた。
変圧器事業を担う重工業部門の4四半期営業利益は2445億ウォンで、利益率は20.2%に達した。前年同期（10.8%）および前四半期（17.1%）と比べ収益性が大幅に改善した。一方、建設部門は営業利益158億ウォン、利益率3%を記録した。
暁星重工業は米国の765kV（キロボルト）超々高圧電力網構築プロジェクトの受注を本格化しており、英国・スウェーデン・ドイツなど欧州全域で受注ポートフォリオを確保している。
受注残も過去最大を記録している。重工業部門の4四半期新規受注は1兆9658億ウォンで、前年同期比で2.5倍以上に増えた。これにより全体の受注残は11兆9000億ウォンに達し、このうち北米の比重が半分に迫る。2030年までの仕事を相当部分確保した状態で、供給者優位の市場が形成される中、収益性の高い選別受注が続いているとの分析である。
暁星重工業は今年も攻勢的な投資と受注戦略を継続する方針だ。暁星重工業は米国テネシー州メンフィスの超高圧変圧器工場に1億5700万ドル規模の追加増設投資を進めている。ソン・ジョンファLS証券研究員は「今後数年分の物量を相当部分確保した状態で現地生産能力が拡大すれば、収益性改善のスピードはさらに急になる見通しだ」と述べ、「増設が完了する2028年にはメンフィス法人だけで売上高1兆ウォンの時代を切り開くと予測される」と語った。