2025年の韓国産業界は業種ごとに明暗が分かれた。自動車や石油化学などは米国の高関税賦課、ロシア・ウクライナ戦争の余波で苦戦した一方、造船や防衛産業などはグローバル需要の増加で好況を迎えた。2026年のグローバル経済を動かす主要イシューを点検し、これに伴う業種別の影響を展望する。［編集部］
先月4日（現地時間）午後、米国ニューヨーク・マンハッタンのハドソンヤードにあるショッピングモール内のジェネシス展示場。来場者の大半が中型セダンG70など複数のジェネシスモデルを見て回っており、営業スタッフは応対に忙しかった。スタッフは、価格上昇を見込む顧客からの購入問い合わせが最近大きく増えていると伝えた。
この展示場で会ったあるスタッフは「大半の2026年式モデルは最近2000ドル（約300万円）ほど値上がりした状況だ」とし、「関税を反映して来年（2026年）に再度価格が上がる予定のため、今の購入を勧めている」と語った。スタッフはまた「ジェネシスを含む現代自動車と起亜ブランドだけでなく、日本やドイツのメーカーも、今年の関税で不振だった実績を挽回するため、段階的な値上げに踏み切る可能性が大きい」と付け加えた。
米国の高関税賦課などで厳しい一年を過ごした韓国の完成車メーカーは2026年に反転を狙う。とりわけ現代自動車・起亜は、2025年10月に韓国と米国の通商協定が妥結し関税の不確実性が消えたうえ、足元でハイブリッド車の販売が急速に伸びており、業績が改善すると見込まれる。
ただし欧州や中南米、東南アジアでは中国自動車メーカーとの厳しい競争が予想される。特に欧州市場では、2026年から中国の電気自動車メーカーが現地工場を稼働させ、供給が大幅に増えることで韓国企業が苦戦するとの見方が出ている。
研究開発（R&D）分野でも変化が見込まれる。現代自動車グループは自動運転技術競争で足踏みしているが、エヌビディアとの協業を追い風に、2026年には目に見える成果を示すとの期待感もある。
◇ 米関税負担の軽減とハイブリッド車販売好調で業績反転
韓国自動車モビリティ産業協会（KAMA）は先月8日に公表した報告書で、2026年の韓国完成車産業は内需販売と輸出の双方で前年を上回ると展望した。
2025年は、内需が自動車個別消費税の引き下げや電気自動車販売の回復などの影響で前年比2.5%増の167万7000台を記録する一方、輸出は米国の高関税賦課などで2.3%減の272万台にとどまる見通しだった。
2026年の内需販売は、電気自動車を含む環境対応車の需要拡大や新車投入により、前年より0.8%増の169万台になると予想された。ジェネシスは今年、大型フラッグシップSUVのGV90を投入する。現代自動車は新型アバンテとツーソンなどを投入し、起亜は最近発売した新型セルトスなどの新車を前面に出して韓国の消費者を攻略する計画だ。
輸出はより大きく伸びる見通しだ。KAMAは、米国関税に関する不確実性が解消され、環境対応車を中心に海外市場で需要が増えることで、2026年の輸出が前年比1.1%増の275万台になると見込んだ。
ドナルド・トランプ米政権は昨年4月から輸入車に25%の関税を課した。韓国は10月に慶州で開催されたアジア太平洋経済協力会議（APEC）首脳会議の期間中に米国と通商交渉を妥結し、自動車関税を15%に引き下げることに成功した。これを受け、完成車市場の専門家は、現代自動車・起亜が調整後の関税を段階的に米国の販売価格に反映し、2026年の業績が改善すると展望する。
ハイブリッド車の需要も増え続ける見通しだ。現代自動車・起亜は2025年11月までに米国でのハイブリッド車の合算販売台数が3万6172台で、前年同期比49%急増した。米国で昨年9月に電気自動車の税額控除が終了したことで、電気自動車市場は2026年も縮小が見込まれるが、現代自動車・起亜や日本の完成車メーカーはハイブリッド車の販売拡大で業績を防衛するとみられる。
ユ・ミンギSangsangin Investment & Securities研究員は「現代自動車・起亜の場合、米国の総販売に占めるハイブリッド車の比率は15%未満で、トヨタ（44%）、ホンダ（26%）に比べて低い水準だ」とし、「製品ラインアップでハイブリッド車の比重拡大に積極的に取り組むだろう」と述べた。研究員は「既存の販売車両10万台がハイブリッド車に置き換わる場合、年間4000億ウォンの追加利益が見込まれる」と付け加えた。
ユ・ジウンダオール投資証券研究員も「現代自動車グループの現状は、2000年代初頭にトヨタが環境対応車プリウスを前面に米国で競争優位に立った状況と類似している」と述べた。研究員は「現代自動車と起亜は大型SUVのパリセード、テルライドにハイブリッドモデルを追加し新車として投入した」とし、「2モデルの米国での年間販売はそれぞれ20万台を上回るだろう」と展望した。
◇ 欧州・東南アでは中国勢と厳しい競争…インド攻略に注力か
ただし米国の新車需要は低調にとどまるとの見方が多い。現代車証券は、2026年の米国の新車需要は1584万台で前年比0.1%の増加にとどまると予想した。このため、現代自動車・起亜を含む韓国の完成車各社は、米国より新車需要がより大きく伸びると見込まれる地域の攻略に集中するとみられる。
東南アジアはここ数年、高い成長を示す新興市場だ。現代車証券は、インドネシア、マレーシア、タイ、フィリピン、ベトナム、シンガポールのASEAN6カ国の2026年の新車需要が312万台で、前年比3%増になると予想した。
東南アジア市場では、長年にわたり日本車が圧倒的なシェアを占めてきたが、足元では中国メーカーが台頭している。東南アジアで電気自動車の比率が拡大するなか、内燃機関車とハイブリッド車中心の日本車は次第に需要が減っている一方で、中国の電気自動車は販売が伸びている。
グローバルコンサルティング会社PwCによると、ASEAN6カ国の完成車市場で日本メーカーの市場シェアは2010年代の平均77%から2025年上半期には62%へ低下した。これに対し中国の完成車メーカーは電気自動車を武器にシェアを5%まで伸ばした。
韓国メーカーはまだ東南アジアでのシェアが小さい。昨年のインドネシアでの現代自動車のシェアは3.6%に過ぎず、タイとマレーシアは進出初期の段階にある。現代自動車・起亜は、内燃機関車市場では長年にわたり市場を先取りしてきた日本車と、電気自動車市場ではコストパフォーマンスを強みにする中国車メーカーと、引き続き厳しい競争を強いられる見通しだ。
欧州でも中国メーカーの攻勢が強まるとみられる。現代車証券は、西欧の2026年の新車需要が前年比1.5%増の1513万台になると予想した。これは米国の来年の需要予測と同程度の規模だ。
欧州連合（EU）は2023年10月から中国産電気自動車に追加の相殺関税を課しているが、中国メーカーは関税の対象から外れるプラグインハイブリッド車を中心に欧州でシェアを拡大している。さらに2026年には中国の電気自動車メーカーであるBYDのトルコ（トゥルキイェ）工場が稼働を開始し、供給量が増える予定だ。
ただし最近、米国に続き欧州でも環境対応車支援策が後退している点は変数となり得る。EUは2035年から内燃機関車の販売を全面停止する既存方針を最近撤回した。この措置は、生産車種の大半が電気自動車に偏る中国メーカーよりも、電気自動車に加えて内燃機関車やハイブリッド車など多様な車種を生産する現代自動車・起亜に有利に働くとの分析が多い。
現代自動車・起亜など韓国メーカーが2026年に最も注目している市場はインドだ。現代車証券は、2026年のインド新車需要を前年比5%増の531万台と見込んだ。
インド市場で首位を走るのは日本メーカーのスズキの現地子会社マルチ・スズキで、約40%のシェアを占める。現代自動車・起亜は合算シェアが約20%で2位につける。現代自動車はインド市場攻略のスピードを上げるため、最近インド法人の最高経営責任者（CEO）にインド人のタルン・ガルグ最高執行責任者（COO）を起用した。
チャン・ムンス現代車証券研究員は「インド市場は政策金利と税率の引き下げで最近消費心理が改善し、2026年に高い成長率を示す」と述べ、「現代自動車は既存のチェンナイ工場に続きプネ工場まで稼働を開始し、生産量が一段と増加する見通しだ」と語った。