「発想の転換が必要だ。50万トンの減産では再生は容易ではない。基本的に90万トン、さらには140万トンの減産まで考慮すべきだと思う」
供給過剰で苦境にある石油化学各社が韓国政府から構造調整（生産設備の削減）の圧力を受ける中、ヨチョンNCCのキム・ギルス共同代表が積極的な削減が必要だとの立場を示した。ヨチョンNCCは「産業のコメ」と呼ばれるエチレン生産能力で韓国3位の企業である。ハンファソリューション（旧ハンファ石油化学）とDLケミカル（旧デリム産業）がそれぞれ50%ずつ出資する合弁会社だ。
先月末、ロッテケミカル、HDヒュンダイオイルバンク、HDヒュンダイケミカルは忠清南道テサン石油化学産業団地で運営中のナフサ分解設備（NCC・Naphtha Cracking Center）削減のための事業再編計画を共同で策定し、韓国政府に提出した。
韓国政府はヨチョンやウルサンなどの石油化学団地でも削減案を提出するよう圧力をかけている。ヨチョンNCCは8月から第3工場の稼働を停止している。ヨチョンNCC第1・第2工場のエチレン生産能力はそれぞれ90万トン、第3工場は50万トンである。
キム共同代表は、韓国政府が進める石油化学の自律的構造調整に積極的に協力する一方で事業正常化に注力するため、第1工場または第2工場の稼働停止も検討すべきだと主張した。
キム共同代表は11日、ChosunBizの取材に対し「大株主であるハンファソリューション・DLケミカルとの原料供給契約の締結を明日確定する」と述べ、「原料価格の問題を解決することが自助案の終わりではない。ヨチョンNCCが直面する危機を解消するには石油化学全般の供給問題が解決されなければならない。3工場のうち2カ所を止めることまで検討する必要がある」と語った。
ヨチョンNCCは今年、運転資金が枯渇し借入金の返済余力がなく破綻の危機に追い込まれたが、大株主のハンファソリューションとDLケミカルの支援で起死回生した。しかし石油化学市況の不振と中国発の供給過剰など構造的な悪化により、8月からヨス国家産団内の3工場のうち第3工場の稼働を止めた。
その後ヨチョンNCCは産業銀行を含む債権団に自助策を用意して提示することにした。自助策の一つが、明日確定するエチレンを含む原料供給契約である。
ヨチョンNCCはヨス国家産団で、原油精製過程で出る副産物であるナフサ（ナフサ）を高温・高圧で分解してエチレン、プロピレンといった石油化学原料を製造するナフサ分解設備（NCC）を運営している。NCCで生産したエチレン、プロピレンなどをヨス国家産団にあるハンファソリューション、DLケミカルに供給している。これに関する供給価格契約を今回締結することにした。
キム共同代表は「これまでヨチョンNCCは株主会社間の利害関係と市場の変動性の中で、予測可能な原料価格基準がない状態で運営されてきた」とし、「外部会計法人の原料価格コンサルティング結果が、ヨチョンNCCが市場に比べ不利だった条件から脱し、正常な原価を受け取れる足場となった。これを土台にヨチョンNCCが契約に基づく事業活動を行えるようになる」と述べた。
ヨチョンNCCがコンサルティング結果に基づいて作成した自助策には、原料供給契約による原価構造の正常化に加え、固定費削減、事業ポートフォリオ再編などが盛り込まれる予定だ。キム共同代表は「2025年8月以前のように3工場を80%ずつ稼働するのではなく、稼働する工場数そのものを減らせば、エネルギー節減と人員再配置によって数百億ウォンを節減できる」とし、「これに役員報酬の返上、購買・営業の革新まで加えれば来年は今年より1100億ウォンを節減できる」と語った。
◇「自助案の100%履行は難しい可能性、市況の鈍化を踏まえNCCを最大140万トン削減すべきだ」
同時にキム共同代表は、NCC設備の追加稼働停止を同時に進めるべきだと主張した。原価の正常化を含む自助策だけでは、債権団が求める水準の財務安定性と信用度の回復を達成するのは難しい可能性があるということだ。
キム共同代表は「自助策の履行に最善を尽くすが、自助努力が100%達成される保証はないうえ、主要機関の今年第4四半期以降の石油化学市況見通しも良くない」とし、「ハンファソリューション・DLケミカルと結んだ原料供給価格が輸出価格より高い以上、その需要を満たせる分だけNCC設備を稼働する方が良いと考える」と述べた。
キム共同代表は、NCC設備を削減する際に「小規模の工場から減らすべきだ」という固定観念から脱する発想の転換も必要だと主張した。第3工場の代わりに第1工場や第2工場を止め、必要であれば第3工場も止める方式だ。
キム共同代表は「中国発の供給過剰が生じ、ダウンストリーム需要も減少している状況で、90万トン規模の第1・第2工場の両方を安定的に回すのは次第に難しくなっている」とし、「韓国政府が進める石油化学構造調整政策に合致しつつ、ヨチョンNCCの経済性を高めるには、現在稼働を停止している第3工場に加え、第1・第2工場のうち1カ所を追加で稼働停止する案まで検討すべき時だ」と述べた。
キム共同代表は「債権団がヨチョンNCCに求めているのは一過性の構造調整ではなく、元利金返済を安定的に遂行できる持続可能なEBITDA創出構造だ」とし、「ヨチョンNCCがコンサルティング結果を基に原価正常化の土台を築き、韓国政府が求めるNCC削減目標を履行するには、大胆な設備削減とポートフォリオ転換を通じて中身のあるNCC会社へ再生すべきだ」と述べた。
ただしキム共同代表は、第3工場以外に第1・第2工場のうち1カ所の稼働を追加で停止することは、現時点では個人的な考えである点を強調した。キム共同代表は「ヨチョンNCCの最終的な意思決定は、共同株主と取締役会、債権団および韓国政府との十分な協議を経て行われるべきだ」とし、「ヨチョンNCCが痛みを甘受してでも正しい方向に進むことを望む」と述べた。
一方、石油化学企業10社と産業通商資源部は景気低迷などでエチレン需要が減少すると、8月に産業競争力の強化に向けた石油化学産業再飛躍のための業界事業再編自律協約式を行い、全体のNCC生産規模（1470万トン）の18〜25%に当たる270万〜370万トンを削減することにした。これまで石油化学業界で事業再編計画を示したのはロッテケミカルとHDヒュンダイケミカルのみだ。