Daol Investment & Securitiesは15日、Hanmi Pharmaceutical(128940)について、肥満治療薬パイプラインの価値上昇と後続新薬の追加ライセンスアウトが期待できると分析した。投資判断は「買い（BUY）」を維持し、目標株価を従来の69万円から72万円に上方修正した。前営業日の終値は47万4000ウォンである。
イ・ジスDaol Investment & Securities研究員は「HM17321（LA-UCN2）は脂肪減少と筋肉増加を同時に狙うペプチド治療薬だ」と述べ、「この次世代肥満治療薬候補がジェネンテック（Genentech、ロシュ子会社）にライセンスアウトされ、作用機序の差別性と併用可能性を立証した」と説明した。
Daol Investment & Securitiesは、ロシュのGLP-1とアミリン（Amylin）系パイプラインとの併用可能性を考慮し、推定対象市場を世界の肥満患者全般へ拡大し、新薬価値を従来の6396億ウォンから1兆740億ウォンに引き上げた。イ研究員は「来年発表される第1相臨床データを通じて初期の体組成改善の可能性が確認されると期待している」と明らかにした。
イ研究員は、後続の肥満治療薬パイプラインである三重作用薬HM15275（LA-TRIA）への期待感も高まる可能性があるとみる。イ研究員は「HM15275は来年上半期に第2相臨床終了が見込まれる」と述べ、「第1相臨床で確認された良好な忍容性と減量効果が第2相臨床でも立証される場合、追加的なライセンスアウト期待が大きく高まるだろう」と分析した。
短期の株価上昇ドライバーとしては、代謝異常脂肪肝炎（MASH）治療薬パイプラインの臨床結果が挙がった。イ研究員は「年内にエピノペグデュタイド（MSDへライセンスアウト）とエポシペグトルタイドの第2相臨床データの発表が可能だ」と述べ、「結果に応じた新薬価値の再評価が短期の株価動向における重要変数として作用する見通しだ」と語った。