10日の株式先物・オプション満期日と11日のKRXセクター指数の定期変更を控え、韓国株式市場で大規模な資金移動が展開される見通しだ。20兆ウォンを超える3四半期の配当とともに、主要セクターETFの「銘柄別比重上限」（Cap 20%）の再調整に伴う売買が取引終了間際に一斉に噴出する予定である.
◇ 半導体ETF資金7兆6000億ウォン…大型株を売り、素部装を買い
需給の衝撃が最も大きく及ぶのはKRX半導体指数だ。KRXセクター指数は特定銘柄への偏りを防ぐため、単一銘柄の比重上限を20%に制限している。現在、KRX半導体指数に連動するETF資金は7兆6000億ウォンに達するが、SKハイニックス（約36.8%）とサムスン電子（約23%）の比重が上限を大きく超過しており、機械的な売りが不可避となった。
今回の比重調整でSKハイニックス(000660)では約1兆2400億〜1兆4500億ウォン、サムスン電子では約2000億〜2400億ウォンの売りが発生すると推定される。反面、HANMI Semiconductor（3000億ウォン流入）、Jusung Engineering(036930)（1800億ウォン流入）、TES（1400億ウォン流入）、LEENO Industrial、EOテクニクスなど中小型の素部装銘柄には資金が流入する見通しだ。
ユン・ジェホン未来アセット証券研究員は「個別銘柄比重の上限制によってSKハイニックスとサムスン電子で売りが発生する一方、HANMI Semiconductorなどに資金が流入する」と述べ、「新規の採用・除外よりも個別銘柄の比重調整で発生する売買代金（1兆8000億ウォン）が市場にはるかに大きな影響を与えるだろう」と説明した。
需給の再調整は二次電池、バイオなど主要業種全般に拡散し得る。KRX二次電池TOP10指数ではサムスンSDI（約638億ウォン売り）と現代自動車（約200億ウォン台の売り）の比重縮小が進む。
バイオ業種ではHanmi Pharmaceutical（860億ウォン流入）とSam Chun Dang Pharm（660億ウォン流入）に資金が流入する一方、Alteogen（1060億ウォン売り）とCelltrion（680億ウォン売り）などは売りが出る。
このようなETFのリバランス売買は9月10日の先物オプション満期日、場引け直前（終値の板寄せ）に一括執行される。短期的なボラティリティ拡大に留意すべきという意味である。
◇ 3四半期のKOSPI200配当推定額だけで22兆ウォン
9月の株式デリバティブ満期では、KOSPI（KOSPI）200構成企業の3四半期予想配当規模が核心変数として浮上した。サムスン電子(005930)の通常・特別配当の影響で、3四半期のKOSPI200企業の配当推定値は21兆〜23兆ウォンに達する。
チョン・ギュンサムスン証券研究員は「急増した3四半期の配当を反映し、KOSPI200先物9〜12月スプレッドの市場価格が適正水準を形成しており、レンジを大きく外れる場合は裁定取引の機会が発生し得る」と分析した。