現在、韓国では上場投資信託（ETF）がレギュラーセッション（午前9時〜午後3時30分）でのみ取引されている一方で、米ナスダックが年末から週5日・23時間の取引体制を導入し、ETF市場の競争が激化するとの見方が出ている。これに加え、伝統的金融企業とクリプト取引所のプラットフォーム競争も強まる見通しだ。
パク・ウヨル新韓投資証券首席研究員は8日、韓国取引所で「裾野を広げるETF市場」をテーマに記者懇談会を開いた。
パク研究員は「現在、韓国に上場したETFは韓国市場で午前9時から午後3時30分まで取引でき、米国に上場したETFの場合、我々が起きている時間には店頭取引しかできない」と述べ、「ところがナスダックが年末から週5日・23時間の取引を開始し、KOSPIの直接的な競合相手がナスダックのレギュラーセッションとなる状況だ」と説明した。
これに加えて、伝統的金融企業とクリプト取引所のプラットフォーム競争も激しくなると見た。現在、クリプト取引所では実物資産をはじめ、株式、ETFなども取引できる。クリプト取引所で取引できる代表的なETFとしては、韓国の投資家に人気が高いSOXL（米国半導体指数の1日上昇率3倍に連動）やKORU（韓国指数3倍レバレッジ）などがある。
パク研究員は「これらETFのクリプト取引所での売買代金は、本場の売買代金と比べても無視できない水準だ」とし、「クリプト取引所は24時間運営され、店頭や週末の間、伝統的金融の空白を吸収している」と付け加えた。
逆に、伝統的金融企業がクリプト取引所を買収する事例も現れている。代表的なのが未来アセットグループだ。
パク研究員は「結論として、伝統金融とデジタル金融のプラットフォーム競争が始まった」とし、「株式、債券、ETF、コモディティなどをすべて証券口座でも取引でき、クリプト口座でも取引できる」と説明した。
続けて「これにより、伝統的金融企業はクリプト取引所の買収で対応している状況だ」と分析した。
資産配分戦略としては、従来追求されてきた「株式60％、債券40％」の比率の代わりに「株式60％、債券30％、金8％、ビットコイン2％」を提案した。
パク研究員は「最近、株式と債券が同時に上昇・下落する現象が起き始めた」とし、リスク調整後リターンなどを反映したときに良好な結果が示されたため、このような配分比戦略を立てたと述べた。
一方、今月注目すべきETF投資戦略として、米国のダウ・ジョーンズ配当指数を最優先の投資として提示した。米国の配当株は、韓国の配当株と異なり、エネルギー・ヘルスケア・生活必需品の比重が高く、地政学的リスクなどでボラティリティが高まった環境で有利だとの分析だ。
一方、韓国株式市場のボラティリティ拡大の原因として指摘されていた単一銘柄レバレッジETFについては、最近の売買代金が10分の1水準へ急減したと説明し、「今後はボラティリティ障害はないのではないか」と説明した。