韓国投資証券は1日、最近スペインの防衛産業企業と輸出実行契約を結んだハンファエアロスペース(012450)について、現地化の能力が加わり、受注可能な市場が西欧や米国などへ拡大していると分析した。投資意見は「買い（Buy）」、目標株価は200万円を維持した。ハンファエアロスペースの前日の終値は110万2000ウォンである。
ハンファエアロスペースはスペインの防衛産業企業インドラ・システマスとK9自走砲などの輸出実行契約を締結した。今回の契約はスペインが推進する自走砲の近代化事業の一環で、全体事業規模は3760億ユーロに達する。自走砲128門、弾薬補給車128台、救難車21台、指揮車両59台とロジスティクス支援体制などを導入する。
このうちハンファエアロスペースがインドラと共同で開発する範囲は、K9ベースの自走砲128門、弾薬補給車120台、救難車21台、指揮統制車両11台である。インドラが車体と電子装備体系を現地で生産し、ハンファエアロスペースはK9系列プラットフォームの生産技術と主要部品を提供する方式である。
チャン・ナムヒョン韓国投資証券研究員は「防衛装備の輸出では現地化の重要性が高まっている」と述べ、「欧州と中東で現地化の潮流が見られるが、完成品の直輸出だけではアクセスできる市場が限られるため、現地化戦略によって受注可能な市場と受注確率を高め、技術移転やメンテナンス・修理・オーバーホール（MRO）など後続の売上まで確保することが必要だ」と説明した。
ハンファエアロスペースの場合、従来のK9とチョンムの製品競争力に現地化の能力が加わり、受注可能な市場も東欧とアジアを越え、西欧と米国など伝統的な防衛産業の強国へ拡大していると説明した。
チャン研究員は「今回のスペイン事業では単純な組立てを越え、K9系列の技術移転と現地型プラットフォーム開発まで現地化の範囲を拡大した。米国でも自走砲の近代化事業の受注を機に、現地生産とサプライチェーン構築を推進している」と述べ、「こうしたレファレンスは新規受注の過程で差別化要素として作用する」と分析した。
続けて「主要な武器導入国の現地化要請が持続的に強化されるだけに、蓄積された現地化の能力を基盤に新規市場での受注拡大が続く」と述べた。