サムスン電子とSKハイニックスを基礎資産とする単一銘柄レバレッジ上場投資信託（ETF）に対する規制が強化されてから1カ月で、個人投資家が関連商品16種類を1兆7000億ウォン超売り越した。ただし、減少した資金が指数レバレッジや海外レバレッジ商品に移る「風船効果」が生じているとの指摘も出ている。
30日、韓国取引所によると、先月31日から今月28日まで個人投資家はサムスン電子・SKハイニックス単一銘柄のレバレッジ・インバース16種類を1兆7730億ウォン分売り越した。該当商品が上場した5月27日から預託金引き上げ措置が施行される前の先月30日まで合計15兆2876億ウォン分を買い越していたのとは対照的である。
単一銘柄レバレッジは発売後、韓国半導体株の堅調さの中で急速に成長したが、先月31日に基本預託金が3000万ウォンへ引き上げられて以降、売買代金が急減した。5月27日から7月30日まで日平均11兆6787億ウォンだった単一銘柄レバレッジ・インバース16種類の売買代金は、規制強化初日の先月31日に3兆1518億ウォンへ急減した。今月28日には5370億ウォンまで縮小した。
今月に入り日平均売買代金は1兆59億ウォンと集計された。商品発売以降、規制強化直前までの日平均売買代金と比べると約12分の1の水準に減少した格好だ。
先に金融当局は、単一銘柄レバレッジ商品が韓国株式市場のボラティリティを高めるとの指摘が提起されると、先月31日から基本預託金を従来の1000万ウォンから3000万ウォンへ引き上げた。今月19日からは当該商品への投資時に模擬取引も義務化した。売買数量単位を20株ずつ拡大するなどの追加規制も11月以内に施行される予定である。
ハ・ジェソクNH投資証券研究員は「8月から単一銘柄レバレッジの純資産総額と売買代金が減少し、半導体への偏りが緩和された」と述べ、「サムスン電子とSKハイニックスの業績モメンタム（動力）も鈍化し、半導体に集中していた上昇基調が他の業種へ波及する条件が整った」と語った。
ただし単一銘柄レバレッジから流出した投資資金が指数レバレッジや海外レバレッジ商品へ移動しているとの分析も出ている。実際、先月31日から今月28日までの売買代金上位銘柄には「KODEXレバレッジ」（2位）、「KODEX KOSDAQ150レバレッジ」（6位）、「KODEX 200先物インバース2X」（7位）などの高リスク・レバレッジ商品が名を連ねた。
米国株に投資する「ソハクケミ」（海外株に投資する韓国の個人投資家）の状況も大きく変わらない。ソハクケミは今月3日から28日まで、米国ナスダック100指数の1日騰落率を3倍で追随する「プロシェアーズ・ウルトラプロQQQ（TQQQ）」を1億8737万ドル（約2587億ウォン）買い越した。韓国の個人投資家による米国株投資の銘柄の中で6番目に多い買い越し額である。